מטא ואלפבית עלולות לספוג מכה בפרסומות ובהכנסות, אם הכלכלה תידרדר למיתון

הוצאות הפרסום צונחות בתקופות של מיתון, וזה דבר ידוע. כאשר הכלכלה צומחת ומתפתחת אנשים נוטים לבזבז ולהוציא יותר, וזה נכון גם לחברות. אבל מנגד - כשהכלכלה מתכווצת, או אפילו רק מראה סימנים של חולשה והאטה - חברות נוטות לצמצם את היקפי הפרסום שלהן, וכבר מתחילים לראות את זה בשטח, כאשר חברות וגופים מסחריים החלו להדק את תקציבי הפרסום, ככל שוול סטריט הולכת ומפנימה את העובדה שהכלכלה בדרך למיתון, או לכל הפחות להאטה. המשמעות היא הפחתה בתחזיות הפיננסיות של ענקיות הפרסום באינטרנט.

גם האנליסטים כבר מתייחסים לנושא כאשר בנק מורגן סטנלי חתך את הערכות השווי שלו לעסקים שמתבססים על פרסומות. מטא (META), חברת האם של פייסבוק כבר נחתכה השנה ב-50% אבל האם זו התחתית? לא בטוח. אנליסט בנק אוף אמריקה, ג'סטין פוסט, חתך את התחזית ואת מחיר היעד ל-META META PLATFORMS -0.7% META PLATFO 559.14 -0.7% סגירה:0 פתיחה:563.52 גבוה:563.52 נמוך:554.59 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , גוגל GOOGLE -1.58% GOOGLE 166.57 -1.58% סגירה:0 פתיחה:166.98 גבוה:168.26 נמוך:165.71 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  וגם לפינטרסט PINTEREST +2.42% PINTEREST 30.02 +2.42% סגירה:0 פתיחה:29.14 גבוה:30.03 נמוך:28.85 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  וסנאפ SNAP INC +7.43% SNAP INC 11.42 +7.43% סגירה:0 פתיחה:10.52 גבוה:11.47 נמוך:10.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מסיבות דומות, הן לשנת 2022 והן לשנת 2023 (למרות שאולי קצת מצחיק לשים אותן בשורה אחת עם הענקיות, כאשר שווי השוק שלהן הוא 12-20 מיליארד דולר, לעומת 433 מיליארד דולר ו-1.4 טריליון דולר בהתאמה).

לדברי פוסט, הורדת תחזית הצמיחה בתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג, GDP) בארה"ב משפיעה על החברות: "ההיסטוריה מצביעה על כך שיש מתאם גבוה בין צמיחת תעשיית הפרסום המקוון בארה"ב לבין התמ"ג האמריקאי". המעניין הוא שבבנק אוף אמריקה מורידים את התחזיות גם כאשר התחזית שלהם מתייחסת רק להאטה ולא לוקחת בחשבון מיתון אפשרי. בבנק אוף אמריקה צופים נכון לעכשיו צמיחה של 2.3% בתמ"ג ב-2022, לעומת תחזית קודמת של 4%. לשנת 2023 צופה הבנק כעת צמיחה של 1.4%, לעומת צפי קודם של 2.2%. תרחיש זה, אמר פוסט, יביא לצמיחה שנתית של 11% בהכנסות עבור החברות הללו ב-2023, בעוד "מיתון צנוע" יביא להפחתה נוספת בנתון הזה. לדבריו,  אם יהיה מיתון - הצמיחה שלהן עלולה לרדת לשיעור חד-ספרתי למשך רבעון או שניים.

ובכל זאת - מטא ואלבית הן "מניות המיתון המובילות"
"המיתון ממשיך להוות סיכון עבור מגזר האינטרנט" אמר פוסט, וציין כי במשבר 2008 המניות של שתי ענקיות האינטרנט חטפו מכה קשה. עם זאת, הוא סבור שמטא ואלפבית הן "מניות המיתון המובילות" בעיקר בגלל המגוון הרחב של המפרסמים שיש להן, הגמישות בהוצאות ההשקעה והמרווחים הגבוהים שלהן. לדבריו זה עשוי להפוך אותן לחסינות יותר משאר השחקנים בתחום הפרסום. אבל האם סנטימנט המשקיעים לגבי הקבוצה ישתפר? פוסט רואה לכך סיכוי קלוש, בהתחשב בכך שהפדרל ריזרב צפוי להמשיך להעלות את הריבית.

עבור Meta, פוסט חתך את התחזית שלו להכנסות ברבעון השלישי ב-3%. אבל יותר חשוב - הוא חותך את תחזית ההכנסות שלו לשנת 2023 ב-9% וצופה שמטא תכניס 135 מיליארד דולר בשנה הבאה. מדובר ב-12 מיליארד דולר מתחת לקונצנזוס האנליסטים בוול סטריט, שצופים הכנסה של 147 מיליארד דולר בשנה הבאה. פוסט גם חותך את תחזית הרווח בשנה הבאה ב-12% וצופה שהחברה תדווח על 12.05 דולר למניה, הרבה מתחת לקונצנזוס בוול סטריט שעומד על 13.88 דולר בשנה הבאה.
מתחילת השנה איבדה מניית מטא 50.63% מערכה, והיא נסחרת כעת לפי שווי של 433 מיליארד דולר.

באשר לאלפבית (חברת האם של גוגל) - בנק אוף אמריקה מוריד את התחזית לתוצאות הרבעון השלישי ב-1%, ואת ההכנסות הצפויות ב-2023, בניכוי עלויות רכישת תנועה ב-6%, ל-266.5 מיליארד דולר. מדובר בכ-17.5 מיליארד דולר מתחת לקונצנזוס של וול סטריט, שעומד על 284 מיליארד דולר. את תחזית הרווח שלו לשנה הבאה הוא חותך ל-121.27 דולר למניה (מ-129.83 דולר), הרבה מתחת לציפיות בשוק לרווח למניה של 132.72 דולר.
מתחילת השנה איבדה אלפבית 25% מערכה (15% במהלך 12 החודשים האחרונים) והיא היציבה מבין רשימת המניות המופיעות בכתבה.

עבור פינטרסט, פוסט חתך את תחזית ההכנסות שלו לרבעון ב-6%, ואת התחזית לשנת 2023 ב-16%, ל-3.2 מיליארד דולר, וזאת כאשר הקונצנזוס בוול סטריט צופה לה הכנסות של  3.7 מיליארד דולר.
בשנה האחרונה איבדה המניה 74% מערכה והיא נסחרת כעת קרוב ב-6% נמוך ממחיר ההנפקה. המניה הונפקה ב-2019 לפי שווי של 12.7 מיליארד דולר ונסחרת כעת בשווי של 12 מיליארד דולר.

עבור סנאפ הוא חתך ב-23%, את תחזית ההכנסות ב-2023 ל-6.3 מיליארד דולר. זאת לאחר שההנהלה אמרה בסוף מאי שהרווחים וההכנסות לרבעון הנוכחי ככל הנראה יהיו נמוכים מהתחזיות הקודמות. התחזית של פוסט נותרה הרבה מתחת לקונצנזוס בוול סטריט, שם צופים לה הכנסות של 6.7 מיליארד דולר.
בשנה האחרונה איבדה סנאפ 80% מערכה - ונפלה אפילו למחיר נמוך ב-17% מאשר המחיר בהנפקה. המניה שהונפקה ב-2017 לפי שווי של 24 מיליארד דולר, כבר נסחרת כעת לפי שווי של 20 מיליארד דולר בלבד.