הנאחס והמזל של בנק ישראל: הירידות בשווקים עושות לו את העבודה
יתרות המט"ח של בנק ישראל קטנו החודש ב-6 מיליארד דולר. מה הקשר לירידות בשווקים והאם זה יימשך?
שער הדולר
בנק ישראל מדווח היום כי יתרות המט"ח שלו ירדו בחודש יוני ל-193.8 מיליארד דולר, קיטון של כ-6 מיליארד דולר לעומת החודש הקודם, וירידה משמעותית של 7% לעומת השיא של 208.3 מיליארד דולר רק בחודש דצמבר האחרון. הקיטון מוסבר על ידי שיערוך מטבעות חוץ בסך של 6.74 מיליארד דולר, כשמנגד העברות המגזר הפרטי קיזזו מעט את הירידה ב-348 מיליון דולר והעברות הממשלה מחו"ל קיזזו ב-393 מיליון דולר. בכל מקרה, עדיין מדובר ביתרות מט"ח גבוהות מאוד, כפי שניתן לראות בגרף המצורף בסוף הכתבה.
מדהים לראות לעיתים עד כמה לא תמיד המהלכים של בנק ישראל הם הסיבה לדברים שקורים בשוק. בשנה שעברה בנק ישראל ניסה שוב ושוב לתמוך בדולר, רכש דולרים בכל חודש ואף הודיע על תוכנית עצומה של רכישת 30 מיליארד דולר, כדי לנסות לעצור את התחזקות השקל (והיחלשות הדולר). בסופו של דבר הוא אפילו רכש יותר מאשר התוכנית שלו, אבל זה לא עזר לו. השקל המשיך להתחזק ולהתחזק והתקרב מאוד לרמה שבה יחצה את ה-3 שקלים לדולר כלפי מטה - רמות שלא זכורות בישראל עשרות שנים. הסיבות להתחזקות השקל ידועות - תוכלו לקרוא עליהן למשל כאן. בשורה התחתונה - יש לישראל עודף ייצוא (יותר יצוא מאשר יבוא) ולכן השקל מתחזק.
זה היה הנאחס של בנק ישראל: לא משנה מה הם עשו, השקל המשיך להתחזק. הרכישות הללו גם נעשו בשערים גבוהים יותר כך שיש עליהן הפסד אדיר לישראל של 35 מיליארד דולר, כשמנגד ההפסד התקזז (חלקית) בזכות השקעה של יתרת הדולרים גם במניות של ענקיות הטק.
- כל הכותרות
אבל לפעמים כל מה שצריך זה יותר מזל משכל: השווקים בעולם שינו כיוון, כאשר השווקים יורדים אנשים רצים לדולר כי הוא נחשב כגידור טבעי, והופס - הדולר מזנק ומחליש את השקל. השינוי מדהים עד כדי כך שהדולר כבר נמצא ב-3.5 שקלים, בניגוד לתחזיות של כמעט כל הכלכלנים והאנליסטים. כולם פשוט אוכלים את הכובע (הנה אחד שדווקא צדק). והנה מה שלא הצליח בנק ישראל לעשות למרות ששפך עשרות מיליארדים על כך - השוק עשה בעצמו.
כעת בנק ישראל נמצא במלכוד: אם יצמצם את הדולרים בהזדמנות הפז שנוצרה כדי לצמצם את ההפסדים שלו (שהתכווצו בעקבות עליית הדולר), הוא עלול לגרום לשקל לשוב ולהתחזק. אבל הרי ברור שהוא לא יוכל להמשיך להחזיק ביתרות הללו לנצח.
בנק ישראל הוא לא שחקן מתוחכם - בפועל, יש מי שמנצלים את הפעילות שלו כדי לעשות על הבנק סיבובים (הספקולנטיים מוכרים כאשר בנק ישראל רוכש וחוזרים לקנות כאשר הוא יוצא). בנק ישראל משפיע נקודתית וזמנית על השער, אבל זה בדיוק כמו שנגיד לכם שחברה שווה 2 מיליארד שקל. יבוא גוף מסוים ויעלה את השער לשווי של 2.6 מיליארד, אבל האחרים ימכרו כי השווי הוא 2 מיליארד כך שהמחיר יתכנס לשווי. בקיצור, בכל פעם שהוא מנסה לעשות מהלכים שישפיעו על השוק, מגיעים השחקנים המתוחכמים ומקדימים אותו, ואז הוא גם יאכל את הדגים המסריחים וגם יגורש מהעיר.
דולר שקל רציף
-0.7%
דולר שקל רציף
3.7
-0.7%
דולר ארה"ב
-0.13%
דולר ארה"ב
3.73
-0.13%
אירו שקל רציף
-0.04%
אירו שקל רציף
3.85
-0.04%
שינוי הכיוון ביתרות המט"ח של בנק ישראל:
האם זה אומר שהדולר ימשיך להתחזק? לא בטוח בכלל
עם זאת, אסור גם לזלזל בתחזיות של אותם אנליסטים. למעשה, נתוני המאקרו הבסיסיים דווקא תומכים בשקל, ומצביעים על האפשרות הריאלית שבטווח הבינוני והארוך הוא יחזור להתחזק. אולי שער הדולר לא ירד אל מתחת לרף של שלושה שקלים, אבל גם העליות האחרונות אינן מרמזות בהכרח על המשך העליה בשער הדולר. ישראל היא עדיין מדינה עם ייצוא משמעותי והמרות הדולרים לשקלים אומרים להמשיך ולחזק את השקל בטווח הארוך. וכמובן - המשבר בשוק ההון לא יימשך לנצח, כאשר הוא יסתיים הציבור ישוב לרכוש מניות, ישוב להמר על השקל וייצא מהדולר, כספים יחזרו להיות מושקעים בחברות הייטק וממילא הגורמים שתומכים בהתחזקות השקל - יחזרו להיות רלוונטיים ועשויים לחזק אותו שוב ולהחליש את הדולר שוב.
האם זה הזמן להמר נגד השקל לא בטוח. מה שכן ברור הוא שהמשחק הזה מורכב מאוד, ואולי אפילו גדול על בנק ישראל.
לקריאה נוספת:
>>>> הדולר לאן- אייטם מתגלגל - עדכונים שוטפים על הדולר
>>> כשהבורסה עולה הדולר נחלש
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
16.לא נכוןאבי 11/07/2022 12:58הגב לתגובה זו0 1אם בנק ישראל לא היה גונה דולרים . הכולר היה מגיע ל 2.5 שחסגור
-
15.הדולר יחזור מהר מאוד לרדתאלי 07/07/2022 21:07הגב לתגובה זו5 1מיד שאי הוודאות תסתיים הדוחר יחזור לרדת והשקל יתחזק אפילו מתחת ל3סגור
-
אתה חוזה עתידות ? ראית איך הם המומחים של בהטועים בגדול (ל"ת)למה 08/07/2022 08:32הגב לתגובה זו1 1סגור
-
14.למה לא למכור?תם?/שאינו יודע לשאו 07/07/2022 20:41הגב לתגובה זו2 0למה בנק ישראל לא מנצל את השער הגבוה כדי למכור חלק מהיתרות דולרים שהוא צבר(וקנה אותם ביותר זול..) 1. יצבור קצת רווח שיכסה את הגירעון שהוא צבר אלוקים יודע ממה. 2. יגדיל לו את הקופת קנייה לפעם הבאה שיצטרך להחליש את השקל דולר.. ככה יהיה לו יותר כח באותה עלות.. וגם ככה יש דרישה לדולר, אז ככה הוא יכול לשמור על רמות שקל דולר של 3.4, ייבוא לא יתייקר בטירוף וכך לא יגרום לעליית מחירים, החברות הגדולות עדיין ימשיכו להמיר את הדולרים שלהם לשקל בשביל המשכורות בארץ. ונוכל להמשיך לשמור על אינםלציה נמוכה יחסית..סגור
-
13.נכנסים למדינה דולרים מההייטק, גז וייצוא נשקצבי 07/07/2022 19:32הגב לתגובה זו2 1מי יודע מה זרם הדולרים שנכנס ויוצא בכל חודש?סגור
- טען עוד
-
12.בנק ישראל המצית הגדול של האינפלציהאחד העם45 07/07/2022 18:37הגב לתגובה זו1 0על ידי הדפסת כסף בשביל לתמוך בשער הדולר. דולר סוס מת.סגור
-
11.תמשוך להוציא לפשוטי העם את העינים עם השכר שלך.מנדל 07/07/2022 18:17הגב לתגובה זו1 0הנגיד העשיר עם משכורת של למעלה מ 100000₪ לחודש!סגור
-
10.ומי טוען שבנק ישראל לא מכר דולרים?דולר/שקר 07/07/2022 17:26הגב לתגובה זו8 1הדולר/שקר היה צריך להיות ב- 3.72, אבל זה שער שיחשוף את גובה האינפלציה האמיתית בישראלסגור
-
9.200 מיליארד דולר רזרבותאוהד 07/07/2022 17:04הגב לתגובה זו5 0זה סכום שמקביל כמעט למענק של מיליון שקל למיליון אנשים במדינהסגור
-
8.בנק ישראל הוא הספקולנט היחיד שמונע פיחות השקלזליג 07/07/2022 16:25הגב לתגובה זו6 0ע"מ לווסת את האינפלציה. פיחות השקל ל 3.8-4.1 ש"ח יגרום לאינפלציה השנתית לעמוד על 10% - 12%סגור
-
7.למה בנק ישראל לא יכול להמשיך להחזיק את הייתרות? (ל"ת)יובל 07/07/2022 16:18הגב לתגובה זו0 0סגור
-
6.בנק ישראל מתנהג לא פחות גרוע מהספקולנטיםהכתב טועה 07/07/2022 16:15הגב לתגובה זו6 0במיוחד כשהדולר ממריא .הבנק גרוע הטיימינג רכישות זה כבר רואים מזמן ולדעתי. גם טועה האומללות הטיימינג מכירות הדולר חזק מאד כעת וימשיך לטפס וב.ישראל מוכר במחיר נמוך מאד מתוך פאניקהסגור
-
5.בנק ישראל מוריד את הדולרהאחרון הגנבים 07/07/2022 16:11הגב לתגובה זו8 0מנסה להפטר מיותרות מטח וכך כל פעם שהדולר עולה הוא מקבל בראש זו הסיבה שהדולר שקל אינו ממריא כך עובדים על כולנו בעיניים השער האמיתי של הדולר כעת צריך להיות 3.8סגור
-
4.כדאי שימכורא-ב 07/07/2022 15:44הגב לתגובה זו1 2אני חושב שכדאי לבנק למכור כעת כמה מיליארדי דולרים 10% מהאחזקות. עדיין יישאר עם יתרות גדולות מאד וכפי שמצוין בכתבה עודף הייצוא על הייבוא מכניס מט"ח בכמויות העולות על השימוש.סגור
-
3.מה לא הבנתם בנק ישראל הפסיד לנו 6 מיליארד דולר בבורסהדר' דום 07/07/2022 15:30הגב לתגובה זו8 0הוא מחזיק עד 15% מניות ביתרות הדולרים שקנה מהכסף שלנו. וול סטריט קרס 20-30% אז הינה מחקנו 6 מיליארד דולר. וזו רק ההתחלה.סגור
-
2.זהירותזמבורה 07/07/2022 15:23הגב לתגובה זו5 1זה בלוף לאמר שהשקל התחזק בשביל הישראלי ברחוב השקל נחלש בחצי מערכו כי כל המצרים עולים וצריך כפול שקלים כדי לקנות אותם מוצרים ובאותה כמות שהיתה בעבר אז הליצן הזה טועה ומטעהסגור
-
1.לא מבין איך ניתן לומר שהרכישות לא השפיעו על שער הדולר,י 07/07/2022 15:11הגב לתגובה זו4 0אבל אי אפשר למכור כי זה ישפיע על שער הדולר. או שזה לא משפיע וניתן למכור או שזה משפיע, ואז היה נכון בזמנו לקנות (וכנראה שעדיין נכון עכשיו למכור)סגור
