הורדת מחיר יעד לג'נרל אלקטריק לקראת הפיצול: תתקשה לעמוד בתחזיותיה

חברת ג'נרל אלקטריק GENERAL ELECTRIC +1.35% GENERAL... 181.11 +1.35% סגירה:0 פתיחה:179.25 גבוה:181.74 נמוך:178.92 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עברה גלגולים רבים לאורך ההיסטוריה הארוכה שלה מאז ייסודה בשנת 1879. החברה, שהייתה אחת החברות המקוריות במדד הדאו ג'ונס (אך כיום אינה כלולה בו כבר), מגדירה את עצמה כעת כ"חברת היי טק תעשייתית" uפועלת בארבעה סגמנטים: כח (גז, טוריבנות קיטור ועוד), אנרגיה מתחדשת, תעופה (מנועי מטוסים ועוד) ובריאות. 

הציפיות בוול סטריט מהסקטור התעשייתי אינן גבוהות במיוחד, והמניות חוו ירידות שערים במקביל לירידות הכלליות בשווקים. מניית ג'נרל אלקטריק עצמה ירדה בכ-33% מתחילת השנה לעומת ירידה של 14% בלבד במדד במניות התעשייתיות הדאו ג'ונס. החברה צפויה לבצע פיצול של עסקיה בשנים הקרובות, כך שתוצאות הרבעונים הקרובים חשובים במיוחד למשקיעים. לפי תוכנית החברה חטיבת הבריאות תפוצל בשנת 2023, ואילו שאר הסקטורים יתפצלו לשלוש חברות נפרדות בשנת 2024. עלויות הפיצול מוערכות ב-2 מיליארד דולר. 

במהלך הרבעון הראשון הרוויחה החברה 24 סנט למניה, כשהרווחיות ירדה בכמעט 4% מהרבעון המקביל. ההפסדים בסקטור האנרגיה המתחדשת העמיקו ביחס לרבעון שלפניו.  ציפיות החברה הן לרווח של 38 סנט למניה ברבעון הנוכחי ושל 2.81 דולר במשך השנה. כלומר במחצית השנה החברה צריכה להרוויח 2.19 דולר, כמעט פי 4 ממה שהרוויחה במחצית הראשונה כדי לעמוד בציפיות.

מלבד רווח נקי של 6 עד 7 מיליארד דולר שצפתה החברה לשנת 2022 עם פרסום תוצאות הרבעון הראשון במרץ השנה, החברה גם מצפה לתזרים חופשי (FCF) של 5.5 עד 6.5 מיליארד דולר. בהנחה שהחברה תשיג את התוצאות הנמוכות, 5.5 מיליארד, מדובר במכפיל תזרים חופשי של 12.7 שנחשב לנמוך למדי. 

ג'ושע פוקרזויוינסקי, אנליסט חברת מורגן סטנלי חושב שעדיין לא הגיע העת לפתוח פוזיציה במניה, למרות הירידות האחרונות. לדעת האנליסט התחזית שהציגה החברה איננה ריאלית, למרות שמסורתית הרבעון הרביעי הוא הטוב ביותר של GE. לדעתו הרווח במחצית השניה תסתכם ב-2.06 דולר בלבד, ולכן הוא  הוריד את מחיר היעד של המניה מ-100 דולר ל-95 דולר למניה. 

המשקיעים ישימו לב לתוצאות הרבעון אך גם לשאלה האם ג'נרל אלקטריק תשמר את תחזיותיה או תנמיך אותן, כפי שכבר עשו לא מעט חברות. החברה כבר מסרה למשקיעים כי "אנו נעים לקראת הטווח הנמוך של התחזיות". הסיבות לתוצאות החלשות של הרבעון הראשון עדיין כאן, וביניהם המלחמה באוקראינה שלא הלכה לשום מקום גם אם ירדה מעט מהכותרות, הגבלות הקורונה בסין וקשיי שרשראות האספקה הגלובלים, כך שהורדת תחזית הינה תרחיש סביר ביותר. 

גם האנליסט של גיי פי מורגן סטפן טוסה הוריד לאחרונה את מחיר היעד של המניה מ-55 דולר ל-50 דולר כשהוא כותב שצפי החברה לשנת 2023 גבוה מדי, וגו'ליאן מיצ'ל מברקליס הוריד את מחיר היעד מ-96 דולר ל-81 דולר. 

למרות הורדת מחירי היעד, במורגן סטנלי ובברקליס עדיין ממליצים בהמלצת קניה על המניה שנסחרת כעת תמורת 64.12 דולר כשהיא עולה במסחר היום ב-3.6%. טוסה ממליץ על המניה בהחזק בלבד. החברה נסחרת כעת בשווי של 71 מיליארד דולר. על פי אתר יאהו פינאנס האנליסטים חלוקים מאד בדעתם בנוגע לחברה כש-7 מתוכם ממליצים על החברה בקניה או קניה חזקה. 6 מחזיקים בהמלצת החזק, 3 בביצועי חסר ואנליסט אחד ממליץ למכור את החברה.