לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

את השבוע הקודם סגר הנאסד"ק עם עליה של 2.7%, מדד ה-S&P 500 זינק 3.2% והדאו ג'ונס קפץ ב-3%. תשואות אגרות החוב עמדו במקום על אף נתוני האינפלציה שהרגיעו את החוזים על עליות הריבית, שכעת מתמחרים עליה של 0.5% בפגישה בספטמבר הקרוב. מחירי הנפט עלו מעט, ב-3.5% ומחיר חבית נפט מסוג WTI נסגר מעל 90 דולר לחבית.

בגזרת הדוחות - לאחר שרוב חברות ה-S&P 500 דווחו כבר, אנחנו נמצאים בסיומה של עונת דוחות סוערת כאשר בסיכום הכללי, המשקיעים היו מאוד מרוצים מהתוצאות, רואים זאת כבר בגרפים. נקבל את תמונת המצב מהקמעונאיות וול-מארט WALMART וטארגט TARGET CORP , פוט - לוקר FOOT LOCKER INC תדווח גם היא, כמו גם סיסקו CISCO SYSTEMS . בפן הישראלי חברות כמו צים צים , נייס נייס (US) וננוקס ננוקס ידווחו.

בגזרת המאקרו: יום רביעי ירכז את עניין המשקיעים כשהמכירות הקמעונאיות לחודש יולי יפורסמו, ויתנו תמונת מצב בשילוב עם דוחות וולמארט וטארגט, מה מצב הצרכן בארצות הברית. באותו יום מאוחר יותר (21:00) יתפרסמו פרוטוקולי הפד מהפגישה הקודמת, שיתנו מידע נוסף בנוגע לשאלה מה מתווה הדרך שהפד צופה להמשך השנה, ומה התייחסותם לאינפלציה שהאטה בקצב שנתי, ואף עמדה על 0% בחודש יולי.

צפויות לדווח השבוע -  ביום שני -  LI AUTO INC NIU TECHNOLOGIES TENCENT MUSIC ENTERTAINMENT GROUP ADR ביום שלישי -  WALMART HOME DEPOT DATASEA INC ננוקס אלביט מערכות (US) ביום רביעי -  TARGET CORP צים TJX COMPANIES INC THE CISCO SYSTEMS BED BATH ביום חמישי -  KOHL'S CORP ESTEE LAUDER CO INC THE נייס (US) APPLIED MATERIALS ROSS STORES ביום שישי -  FOOT LOCKER INC

• הנאסד"ק עלה ב-2.7%; סולאראדג' קפצה ב-8%, אלוט עם 6%
• וול-סטריט ננעלה באדום: המדדים ירדו עד 2.5%, וויקס נפלה ב-8%

בלידר שוקי הון התייחסו לנתון האינפלציה שהתפרסם וחושבים שמוקדם מדי להספיד את האינפלציה - ״ביולי נתוני האינפלציה בארה"ב הפתיעו לטובה לאחר חודשיים של הפתעה בכיוון ההפוך. ירידה של 8.7% במחירי הטיסות (לאחר זינוק במחירים במרץ-מאי) וירידה של 7.2% בלינה מחוץ לבית (מלונות) גרעו כפרומיל מהמדד. לעומת זאת, מחירי השכירות בחוזים מתחדשים עלו ב-6.0% ומחירי השכירות השוטפת עלו ב -7.0% .מחירי שירותים אישיים עלו ב-0.1%. במבט קדימה, בהחלט סביר להניח שקצב האינפלציה השנתי צפוי להמשיך להתמתן ללא זעזוע נוסף מכיוון הסחורות. יחד עם זאת, כל עוד שוק העבודה מאד הדוק והשכר עולה בקצב של 5-6 אחוזים בשנה, אזי צפויה אינפלציה "דביקה" לכן, אינפלציית הליבה צפויה להתמתן אך תישאר בסביבות 4-5.3 אחוזים בשנה הקרובה , מה שיתמוך בהמשך העלאת ריבית הפד לכיוון 4% בתחילת 2023״.

גם בלאומי שוקי הון טוענים כי הירידה בסביבת האינפלציה בארה"ב עשויה להביא את הפד להסתפק בעליית ריבית של 50 נ"ב בחודש ספטמבר. וטוענים ״בכל מקרה מהלך העלאות הריבית יימשך״. במבט קדימה, מדד חודש אוגוסט צפוי להיות אפסי גם כן והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים צפויה להישמר סביב 8.5%. הירידה באינפלציה נובעת בעיקר מירידת מחירי הבנזין ודלקים אחרים ולא מרכיבי הליבה.  הקצב השנתי של רכיב הליבה צפוי להישאר ברמה גבוהה יחסית, ולא נוחה לבנק הפדרלי של ארה"ב, של כ-6%, ולכן הריבית צפויה להמשיך ולעלות לרמה של כ-3.5% בסוף 2022 לעומת כ-2.33% עתה. כך לדברי ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון.

אורי גרינפלד, האסטרטג הראשי של פסגות בית השקעות גם הגיב לנתוני האינפלציה, ומאמין אף הוא ההיא כאן כדי להישאר : ״נתוני האינפלציה בארה"ב עדיין לא ממש מהווים עדות חד משמעית לכך שהאינפלציה בדרך למטה, אך כל מסע ארוך מתחיל בצעד אחד קטן וייתכן כי המדד האחרון הוא הצעד הראשון. עם זאת, מעולם לא היה ספק כי האינפלציה צריכה להתחיל ולרדת, במיוחד אחרי הירידה האחרונה במחירי האנרגיה. השאלה תמיד הייתה לא אם האינפלציה תרד, אלא איפה היא תעצור – ב-2.0% או ב-4.0%? מבט על רכיבי הליבה עשוי להבהיר את הסוגיה. מצד אחד, האינפלציה שהביאו איתם הקשיים בשרשראות האספקה והזינוק במחירי האנרגיה הולכת ונעלמת. מצד שני, אינפלציית הליבה נותרה ברמה גבוהה של 5.9% בדומה לחודש יוני כאשר סעיפי הדיור, הבריאות והתחבורה שמהווים יחדיו 45% מהמדד, המשיכו להאיץ. בפרט, סעיף הדיור שהוא הגדול במדד האיץ ל-5.8% ועל פי ההערכות שלנו עוד צפוי להמשיך ולהאיץ במהלך השנה הקרובה. לכן, גם אם ניקח בחשבון שהשפעת מחירי האנרגיה תמשיך לדעוך ושבסעיפים מסוימים כמו רכבים או ריהוט ירשמו ממש ירידות מחירים, עדיין האינפלציה צפויה להיות גבוהה בשל השפעות צד הביקוש״.

• אנפייז עם תוצאות מאכזבות - מה זה אומר על סולאראדג'?
• אסיה מגיבה לבשורה מהמערב: היבשת בירוק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הוא מוסיף ואומר כי, ״בשל כך, הפד צפוי להמשיך ולהעלות את הריבית באופן משמעותי במהלך החודשים הקרובים. להערכתנו, עד סוף השנה הריבית בארצות הברית תגיע לאזור ה-4.0% בעוד שחוזים העתידיים מגלמים ריבית של 3.5% בדצמבר הקרוב. יתרה מכך, שוק האג"ח מגלם הפחתות ריבית במהלך הרבעון השני של 2023, תרחיש שנראה לנו כאחד עם סבירות נמוכה. הפד אמנם עשוי לעצור את העלאות הריבית בתחילת השנה אבל כדי להוריד ריבית הוא חייב להיות משוכנע ששוק העבודה התקרר. גם אם נניח שהעלאות הריבית של הפד עד סוף השנה יספיקו על מנת לגרום להאטה במשק, שוק העבודה מגיב בדרך כלל בפיגור של כשני רבעונים כך שסביר להניח שלא נראה הפחתות ריבית לפני הרבעון הרביעי של 2023, אם בכלל״.