מה יהיה אחרי מהלך העליות המרשים? איזה מדד נותן לנו סיבה לאופטימיות?

נערכנו כאן לעליות מבעוד מועד, עוד מ״ימי הפטישים״ ובשבוע שעבר נערכנו לפריצה למעלה של ההתנגדות ב-4,170, חרף היותה התנגדות משמעותית. השבועות האחרונים היו מפגן עוצמה של הקונים. נתוני האינפלציה ואולי גם התנהגות שוק אגרות החוב נתנו רוח גבית לעוצמה הזו. השבוע הבא יכול להיות קצת יותר מורכב. לפני שאסביר למה, בואו נדבר קצת על אינפלציה.

האמת, בשביל להבין את השווקים המילה אינפלציה פחות חשובה. חשובה המילה הגזמה. שווקים נוטים להגזים. למעלה ולמטה. כך הם התרסקו עם פרוץ הקורונה וכך הם עלו לשערים מטורפים בהמשך. הסיפור - סיבה מעניינים אבל פחות חשובים. בניתוח טכני אנחנו עוברים מהשאלה למה זה קורה לשאלה מה קורה. מה קורה ומה זה אומר על העתיד. אחרי שנרגענו מהקורונה הגיעה מלחמת רוסיה אוקראינה שהייתה אולי המבער האחרון במהלך עלית המחירים העולמית. משקיעים, שחלקם אולי לא זוכרים אינפלציה בחייהם, מוזנים כרגיל על ידי מאמרי ותרחישי אימה, חשבו שסוף העולם הכלכלי יגיע אפילו לפני סוף העולם האקלימי (נקווה שגם בעניין הזה מגזימים). תזכרו שמי שעושה עליכם כסף עושה זאת בדרך כלל על הגזמות. או בהפחדות מה יקרה אם לא תצרכו את השירות-מוצר או בהגזמות על התועלות שיהיו לכם מהשרות-מוצר. כך זה גם בתעשיית שוק ההון.

בקצה של הגזמה יש הזדמנות. למכור (זוכרים את ההנפקות של חברות, לרבות ישראליות, במחירים שאולי לא יחזרו לעולם?) ולקנות. הזדמנויות הקניה היו אחד הטיעונים שלנו כאן שבנו את תחזית העליות וכמעט בכל מאמר בשבועות האחרונים הייתה כאן פינת מציאות. עדיין יש מציאות. נשתדל להציף כמה בהמשך השבוע.

עכשיו גובר הלך הרוח שאולי קפיצת המחירים העולמית היא זמנית ותירגע בעתיד הנראה לעיין ושרמות הריבית הנוכחיות הן לא קטלניות. זכרו את דימוי ההשקיה שלנו משבוע שעבר. כסף ממשיך לזרום בצינורות, במינון נכון ובעלות הגיונית. זכרו שאם יותר מ - 10 שנים חיינו בפחד מעליית הריבית, רגש הפחד עכשיו משתחרר כשאנחנו לומדים לחיות איתה. פחד הוא אחד ממקורות ההגזמה החזקים ביותר.

להערכתי, נתון האינפלציה הבא יהיה חשוב מאוד. נתון אחד לא מראה מגמה. נתון שני כבר מאפשר למתוח קו מגמה ונתון שלישי, עוד חודשיים, מאפשר לאשר אותו. זו אחת הסיבות לפיה נראה לי שדווקא אחרי חגיגת העליות אנחנו הולכים לקבל תנודתיות בשווקים (חילוקי דעות לגבי הנתון הבא שהוא חשוב יותר מהאחרון). זה גם מתאים לחודש אוגוסט המהביל ודליל המסחר. אולי זה יטיב עם מי מכם שבוחר להישאר בבית, במזגן, ולסחור מסחר טווח קצר.

מהן רמות התנודתיות הצפויות?
הסיבה השנייה לאפשרות הסבירה של תנודתיות היא הגרף. מצורף הגרף של ה-S&P500 כפי שהוא הוצג כאן בפעם הקודמת (רק הזזתי את ריבועי הסימון על האינדיקטורים).
 
מה אנחנו רואים עליו?
 - את הפריצה היפה של 4170 שעכשיו תיבחן כרמת תמיכה
- את אזור ההתנגדות 4280-4350 שנובע מיעד פיבונאצ׳י של 61.8%. מהלך עד אזור זה יחשב תיקון לכל מהלך הירידה מהשיא. מהלך מעל האזור הזה ילמד כי מגמת העליה ארוכת הטווח חוזרת.
- את הפריצה למעלה של הממוצע הנע האקספוננציאלי ל-200 יום (קו כחול על הגרף) ואת ההתאזנות שלו אחרי מהלך הירידה. סימן חיובי מאוד.
- את רמות השיא שה-MACD וה-RSI הגיעו אליהם (סימן של עוצמה בשלב הזה) ואת חולשתו היחסית של ה-CCI - סימן להתמתנות אפשרת בעליות (רואים שהשיא האחרון שלו נמוך משני השיאים הקודמים).

כל אלו מלמדים שהשוק לא עלה על ניוטרל אבל הוא יכול לבקש מנוחה. לכן, כנראה שאחרי מהלך העליות המרשים יש סיכוי שנקבל קצת תנודתיות.

באיזה רמות? תמיכה: 4213 - 4170. התנגדות: 4350. תנודתיות בין הרמות האלו תרגיע קצת את השוק ותאפשר לקונים לאזור כוח. פריצה של אחת מהרמות האלו תהיה אינדיקציה משמעותית למהלך בכיוון הפריצה.

מי תומך בתמיכה ובהמשך עליות?
 תמיכה בהמשך עליות נותן לנו מדד הנאסד״ק כפי שהוא עשה זאת גם בשבוע שעבר. אתם רואים שהוא ממשיך להתחזק בהשוואה ל-S&P500, שהוא השלים את מהלך המניפה שאנחנו עוקבים אחריו ושהוא רק חצה את רמת התיקון הראשונה - 38.2% בעוד שה-S&P500 חצה כבר את השניה. התחזקותו מול ה-S&P500 היא כמו רץ שנמצא במקום השני ומצמצם פערים. סביר שהוא גם דוחף את הרץ שבמקום הראשון להגביר את הקצב וגם מושך את אלו שמאחוריו. אז תעקבו אחרי מדד הנאסד״ק וצפו לעקיפה...

סיימנו עם חורף הקריפטו?
נסיים את המאמר עם אחד מכוכבי השבוע (היו רבים): האיתריום. אנחנו עוקבים כאן מקרוב אחרי ההפשרה מחורף הקריפטו. האיתריום, שהיה קצת בפיגור אחרי הביטקוין, הרהיב בלבלובו.

יש סיבה להמשך אופטימיות קריפטוגרפית:
 על הגרף אנחנו רואים את הפריצה של רמת ההתנגדות 1786 ופריצה קלה של יעד פיבונאצ׳י הראשון 1936. היעד הבא לעליה הוא 2500 ומהלך מעל השער הזה יהיה סימן חיובי מאוד. בדרך יהיה מבחן פריצה ב-2250 שם מחכה גם, פחות או יותר, הממוצע ל-200 יום.

הגרף הסגול התחום בין שני קווים ירוקים הוא העוצמה של האיתריום בהשוואה לביטקוין. אנחנו רואים שהוא הגיע לגבול העליון של תחום המשחק ביניהם מהחודשים האחרונים. מעניין יהיה לעקוב האם תהיה פריצה למעלה, משמע עוצמה מיוחדת של האיתריום, או שבתקופה הקרובה נראה תשואה עודפת של הביטקוין. מעקב אחר גרף כזה יעזור לכם לבצע הקצאת הון בין שתי המטבעות. התמיכה של הביטקוין היא באזור ה - 23700 והכיוון הכללי שלו הוא עליה.