מקס סטוק; ההכנסות עלו ב-13%, הרווח הנקי נחתך 20%

חברת  מקס סטוק 0% מקס סטוק 1,177 0% בסיס:1,177 פתיחה:1,179 גבוה:1,193 נמוך:1,170 תמורה:3,489,539 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  העוסקת במסחר קמעונאי של מוצרים לבית. החברה שמייבאת ורוכשת מוצרים שונים ומשווקת אותם ברשת חנויות דיסקאונט בפריסה ארצית, מדווחת על תוצאותיה לרבעון השני של 2022.

הכנסות החברה ברבעון השני צמחו ב-13% ל-253 מיליון שקל, בהשוואה ל-224 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה בהכנסות נבעה בעיקר מפתיחת חנויות חדשות במהלך התקופה ומגידול של כ-3% בהכנסות מחנויות זהות.

הרווח הגולמי ברבעון השני עלה ב-16% ל-99 מיליון שקל, בהשוואה ל-86 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ברבעון עלה ל-39.3% מההכנסות, בהשוואה לכ-38.3% ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ברווח הגולמי, ביחס לרבעון המקביל אשתקד, נבעה מהגידול בהיקפי הפעילות של החברה, לצד גידול ברווחיות הגולמית ברבעון בגין השפעה מיטיבה של עיתוי חג הפסח (חג הפסח חל ברבעון השני של השנה, בעוד שאשתקד חל החג ברבעון הראשון). 

עלייה בהוצאות התפעוליות של החברה
ה – EBITDA המתואמת הסתכמה בכ-29 מיליון שקל, בהשוואה לכ-31 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה נבעה מגידול בהוצאות שכר ושירותים מקצועיים במטה ובסניפים, לצד גידול בהוצאות שיווק והוצאות כלליות אחרות. הגידול בהוצאות התפעול הושפע גם מפתיחת סניפים חדשים שטרם הגיעו להבשלה מלאה. 

הרווח התפעולי החשבונאי ברבעון השני הסתכם ב-25 מיליון שקל, בהשוואה ל-30 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח התפעולי נבעה מהגידול כאמור בהוצאות התפעוליות, מגידול בהוצאות הפחת ומכך שברבעון המקביל אשתקד הכירה החברה בהכנסות אחרות, בעלות אופי חד-פעמי, בסך של כ-2 מיליון שקל שנבעו מרווח מגריעת התחייבות בגין חכירה.

בשורה התחתונה, מקס סטוק רשמה ירידה של כ-20% ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות שהסתכם ברבעון השני ב-15 מיליון שקל, בהשוואה ל-19 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בחברה מסבירים כי הירידה ברווח הנקי, למרות הצמיחה בהכנסות, נבעה בעיקר מהגידול האמור בהוצאות התפעוליות.

תזרים המזומנים נטו שנבע מפעילות שוטפת ברבעון השני טיפס ל-56 מיליון שקל, בהשוואה לתזרים בסך של 10 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה החדה נבעה בעיקר כתוצאה מירידה יזומה ומתוכננת בהיקף המלאי, בעוד שברבעון המקביל אשתקד הצטיידה החברה בהיקפי מלאי גדולים, בשל חשש מעיכובים בשרשרת האספקה הגלובלית.

במקביל לפרסום הדוחות, הכריז דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של 40 מיליון שקל שישולם ביום ה-6 בספטמבר 2022 (היום הקובע הוא ה – 22 באוגוסט 2022). בנוסף, בחודש יוני האחרון, אישר דירקטוריון החברה תוכנית לרכישה עצמית של מניות החברה בהיקף של עד 40 מיליון שקל, באמצעות החברה ולמשך שנה.

דריסת רגל ראשונה באירופה
בהמשך למזכר העקרונות שנחתם בין החברה לבין שותף מקומי בפורטוגל בחודש מרץ 2022, אישר דירקטוריון החברה את התקשרות החברה בהסכם מחייב עם חברת Fortera Properties LDA, השותף המקומי של החברה בפורטוגל, להקמת רשת חנויות מקס סטוק בפורטוגל.

הצדדים יקימו לצורך הפעילות המשותפת חברה בפורטוגל, אשר תוחזק על-ידי החברה (75%) ופורטרה (25%). החברה המשותפת תפעל תחילה בפורטוגל ועשויה להתרחב בהמשך גם לספרד, בהתאם להחלטת הצדדים.

המימון הראשוני שנדרש עבור ההקמה, התחזוקה, הפיתוח והתפעול של החברה המשותפת, לרבות רכישת המלאי הראשוני והקמת החנויות, הינו עד לסך של 5 מיליון אירו, שיועמד על ידי הצדדים.

אורי מקס, מייסד ומנכ"ל מקס סטוק: "אנו מסכמים את הרבעון השני של השנה עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות הן כתוצאה מפתיחת סניפים חדשים והן מצמיחה במכירות חנויות זהות. בנוסף, ברבעון זה הצגנו שיפור בשיעור הרווח הגולמי ותזרים תפעולי חזק, על אף הסביבה המאקרו כלכלית המאתגרת."

רשת מקס סטוק מונה כיום 55 חנויות בפריסה ארצית לאחר שבמהלך השנה האחרונה פתחנו 5 חנויות חדשות. פתיחת החנויות החדשות השפיעה ברבעון גם על גידול בשיעור הוצאות התפעול מאחר שאותן חנויות טרם הגיעו להבשלה מלאה. אנו מאמינים שהשפעה זו תתמתן בהדרגה עם הבשלתן של החנויות החדשות במהלך הרבעונים הבאים. אנו ממשיכים לבסס את מעמדנו כשחקנית מובילה בתחום הסטוק ובכוונתנו להמשיך ביישום התוכנית האסטרטגית להגדלת היקפי הפעילות של החברה בדרך של פתיחת 3-5 חנויות חדשות מידי שנה. במקביל, חתמנו על הסכם עם קבוצת פורטרה, השותף המקומי שלנו בפורטוגל, להקמה וניהול של רשת חנויות מקס סטוק בפורטוגל".

מניית החברה סובלת ממומנטום שלילי לאחרונה ואיבדה עד כה מתחילת שנה קרוב ל-50% מערכה. החברה נסחרת בשווי של 850 מיליון שקל. מחיר המניה משקף לחברה מכפיל רווח של 14.6.