אקסל מאכזבת, המניה צונחת; המשקיעים ממורמרים, והמנכ"ל? ממשיך לחלום

חברת  אקסל -0.79% אקסל 138.5 -0.79% בסיס:139.6 פתיחה:138.1 גבוה:140.9 נמוך:137.1 תמורה:322,933 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: סולושנס העוסקת בפיתוח ומכירת מוצרים בתחום הטלקומוניקציה, דיווחה תוצאות לרבעון השני של השנה בהם ההכנסות הסתכמו ב-22.8 מיליון שקל, קיטון של 25% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה ההכנסות עלו ל-57.6 מיליון שקל, גידול של כ-14% ביחס לתקופה המקבילה. הגידול מיוחס לאיחוד תוצאות חברות שרכשה החברה בשנה האחרונה, 6 חברות במספר. משמע אלמלא רכישות, ההכנסות היו נופלות בשיעור חד יותר. בשורה התחתונה החברה ירדה ב-70% ברווח ברבעון ל-620 אלף שקל. מניית החברה הגיבה בירידה של 11% כשמאז תחילת השנה איבדה 30% ומהשיא נפלה ב-70%. שווי החברה 150 מיליון שקל.

אקסל צמחה בעבר בזכות רכישות והיא מתכוונת לעשות זאת גם בהמשך. המנכ"ל שלה, רונן שור, סיפק הערכות אופטימיות בעבר, הערכות שהמרחק ביניהם לבין המציאות הוא ענק.  הוא עדיין אופטימי.

בכל מקרה, החברה הגדולה ביותר שאקסל רכשה  היא דטה טק, שלצד החברות הנוספות  שנרכשו הצליחה לשמור את אקסל עם רווחיות בשורה התחתונה ולא הפסד, אבל רווח נמוך של 600 אלף שקל, ירידה של 70% מהרבעון שעבר.

בראיון לביזפורטל, רונן שור, מנכ"ל אקסל מספר על הרבעון השני בו העבודה קפאה בעקבות משבר הצ'יפים, על רכישות והחזון שלו לקראת השנים הטובות שבדרך.

מה יהיה? אתם רוכשים בלי הפסקה ומפסידים
"אקסל השלימה את רכישת דאטה טק ב-10 ביולי, זוהי הרכישה הכי משמעותית של אקסל. כל הרכישות שעשינו, כל חמשת הרכישות שעשינו לפני כן פחות משמעותיות מדטה טק, הרכישה הזו היא הגדולה ביותר שעשינו בשנתיים האחרונות. זו חברה שעשתה בחציון הראשון מחזור של 55 מיליון שקל עם רווח נקי של 2.7 מיליון שקל"

"בדו"חות הכספיים עדיין אין איחוד של דטה טק כי כאמור העסקה הושלמה באופן מלא רק ביולי, לכן רק ברבעון 3 יהיה ממש איחוד בדו"חות של שני החברות, על אף שבדו"ח הדירקטוריון כבר איחדנו את התוצאות וראינו צמיחה גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה יחד עם תוצאות דטה טק."

"חשוב לציין שלאקסל יש פעילות ליבה מאוד משמעותית של מכירות נתבים למפעילי התקשורת בארץ, אקסל היא הספקית המובילה של ספקי הפייבר, מספקים לבזק,סלקום,יס ועוד. ברבעון השני כמעט לא סיפקנו נתבים בכלל בגלל משבר הרכיבים שגרם לברודקום לא לספק צ'יפים בכלל, חלק מזה נובע מהסגר שהיה בסין במהלך הרבעון השני"

"אנחנו הצלחנו להתגבר על משבר הרכיבים והחל מאמצע הרבעון השלישי השנה האספקות חזרו, בקצב מאוד גבוה ולכן הצפי שלנו שבזכות האיחוד עם דטה טק ובזכות החזרה לאספקה של נתבים המכירות שלנו יגדלו עוד יותר והרווחים יגדלו עוד יותר."

מה קורה עם הצמיחה האורגנית שלכם? מה המיקוד שלכם?
"אקסל ברבעון 2 לא סיפקה כמעט נתבים בכלל, שבסופו של דבר זה הבסיס שלנו ומה שאנחנו מתמקדים בו, יש צמיחה אורגנית של עשרות אחוזים בחברה אך היא לא מתבטאת ברבעון השני, בגלל שברבעון השני ברודקום שזה ספק הצ'יפים והנתבים לא ייצר צ'יפים בכלל, וכן לא יכולנו לספק נתבים"

"אבל, משבר הרכיבים מבחינתנו וספציפי עבורנו נפתר. אקסל עברה לדור חדש יותר של צ'יפים של ברודקום (16nm), אנחנו הצלחנו לעבור את משבר הרכיבים, כלומר החל מאמצע רבעון שלישי שכבר החל יש לנו שטף של נתבים שמגיעים לארץ ומבחינתנו המשבר מאחורינו."

"בעיניי, את אקסל למדוד ברבעון זה חוטא למטרה, צריך להסתכל על אקסל ברמה או חצי שנתית או שנתית. היה רבעון אחד (הרבעון השני של 2022) שהיית בו נפילה דרמטית, בנתבים, זה לא שאין ביקוש, אנחנו מספקים כמעט לכל חברות התקשורת בישראל, הלקוחות ממשיכים להצטרף, תוך שנתיים שלוש 80% מהבתים בישראל יהיו מחוברים לסיבים, רובם מבוססים על נתבים שלנו. ברבעון השני לא היו אספקות, היה סגר בסין, ברודקום לא ייצרה צ'יפים אבל זה כבר מאחורינו."

הבטחתם רווחים וזה לא קורה, מתי זה יהפך למשמעותי?
"כבר ברבעון השלישי, ובטח ובטח שברבעון הרביעי אנחנו נראה גידול דרמטי של מכירות של נתבים, בזכות משבר הרכיבים, וביחד עם המיזוג אלינו של דטה טק, כפי שאמרתי היא רכישה יותר גדולה מכל חמשת הרכישות שעשינו ביחד, אנחנו נראה גידול דרמטי גם בהכנסות וגם בפרמטרים של הרווח, כבר ברבעונים הקרובים, מהסיבה הפשוטה כי דטה טק ממשיכה לצמוח, ואקסל אחרי משבר הנתבים תחזור לפעילות מלאה שיתבטא במחזור גבוה יותר בתחום הפעילות הזה."

"למעשה בזכות הרכישות שעשינו, ובזכות הגידול המשמעותי הצפוי בפעילות שלנו בתחום הסייבר, הצלחנו להראות רבעון שאנחנו עדיין מרווחים בו על אף משבר הצ'יפים, אקסל הישנה של לפני שנה משבר שבבים מהסוג הזה היה גורם לה להפסיד כסף."

תמשיכו ברכישות, מה צפוי לנו בשנה הקרובה?
"לאקסל יש בקופה מעל 30 מיליון שקל, בדו"ח זה מוצג 20 מיליון שקל זה בגלל שהפסקנו בגלל עליית הריבית עם האשראי בנקאי. 30 מיליון שקל שגייסנו מהציבור בשנה שעברה, הכסף הזה מיועד לרכישה נוספת משמעותית וגדולה כדי להמשיך להראות גידול משמעותי גם במחזור וגם ברווח."

מה החזון שלך לחברה ל-3-4 שנים הקרובות, איפה תהיו?
"אקסל רוצה להיות השחקן המוביל בישראל בתחום הטלקום והסייבר, להמשיך להראות גידול של עשרות אחוזים מידי שנה גם במחזור וגם ברווח, אם זה באמצעות גידול אורגני ואם זה באמצעות מיזוגים ורכישות. ההתמקדות שלנו היא בעולמות ההכנסות החוזרות בתחומי הסייבר והענן ושם אנחנו רוצים להיות השחקן המוביל"