מניית REE ממשיכה להתרסק בעוד 10%; השוק לא מאמין לתחזיות החברה

חברת REE +1.68% REE 7.26 +1.68% סגירה:0 פתיחה:7.06 גבוה:7.64 נמוך:7.05 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: REE הישראלית הוקמה ב-2013 ע"י מייסדי סופטוויל, דניאל בראל, המשמש כמנכ"ל ואחישי סרדס, החברה מייצרת פלטפורמה שעליה כל יצרנית רכב יכולה לעשות שימוש, כאשר רכיבים שונים ברכב משולבים בין השלדה והגלגלים ובהם היגוי, בלימה, מתלה, הנעה ובקרה. צורה "שטוחה" זו משאירה בחלל הרכב יותר גמישות בתכנון הרכב. כך רכבי משלוחים, למשל, יכולים לפנות מקום כדי לשאת מטען רב יותר, וגם ניתן לרווח יותר מכוניות נוסעים. 

החברה הונפקה ביולי בשנה שעברה לפי שווי של 3.6 מיליארד דולר במיזוג ספאק, במסגרת גל ההנפקות הגדול וההייפ בשווקים - כאשר כל חברה הייתה יכולה לבוא עם חלום ולגייס מיליארדים - ועוד הספיקה לזנק ב-25% לאחר ההנפקה. אלא שמאז השוק הספיק להתאכזב קשות משיטת הספאק ולהפיל את רוב ההנפקות הללו בעשרות אחוזים, וגם חברת REE לא התחמקה מהגורל הזה. היא נסחרת כעת במחיר של 68 סנט - נפילה של 95% מההנפקה, מחיר המשקף לה שווי שוק של 164 מיליון דולר בלבד.  

תחזית החברה הייתה להשקיע בשנים הקרובות בבניית יכולת יצור במקומות שונים בעולם וביניהם ארצות הברית, אירופה ויפן. הכסף שגויס אמור להספיק לחברה לביצוע התוכניות העסקיות שלה לשנים הקרובות.

היתרון (שבהמשך הפך לחיסרון) הוא שחברות שמתמזגות עם ספאק יכולות לעקוף את הרגולציה ולפרסם תחזיות, מה שחברה שנכנסת לבורסה בדרך המלך, של IPO, לא יכולה לעשות. אז על פי הצפי של REE, היא צופה הכנסות של 344 מיליון דולר בשנת 2023, לא פחות מ-2.7 מיליארד בשנת 2024, סכום מדהים של 5.7 מיליארד בשנת 2025 ואם זה לא מספיק יומרני אז החברה מדברת על 10.4 מיליארד דולר בשנת 2026.

תחזית ה-EBITDA של החברה היא ל-275 מיליון דולר בשנת 2024, המשך זינוק ל-904 מיליון דולר בשנת 2025 ואחר כך 1.7 מיליארד בשנת 2026. מדובר כאן בשיעורי צמיחה של אלפי אחוזים, ויומרנות גבוהה מאוד.

כעת, נחזור למציאות - שנת הדין של החברה עוד לא החלה, אך נראה שהשוק מתמחר שהתחזיות היומרניות של החברה לא יצליחו. במחצית הראשונה של שנת 2022, החברה רשמה 0 הכנסות (החברה כאמור צופה רק ב-2023 להכניס כסף). מנגד, החברה רשמה הוצאות מחקר ופיתוח בגובה 39 מיליון דולר, יותר מכפול מהתקופה המקבילה. הוצאות הנהלה וכלליות עמדו על 26 מיליון דולר. ההפסד התפעולי של החברה עמד על 66 מיליון דולר, בהשוואה ל-43 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

המאזן של החברה יחסית יציב, לחברה יש 206 מיליון דולר בקופת המזומנים, ללא חוב בכלל. ובהתחשב בעובדה שבמחצית הראשונה של שנת 2022 החברה שרפה 68 מיליון דולר במזומן, באם הקצב יימשך, (מה שכנראה וול סטריט מעריכים) וההכנסות לא יגיעו בדומה לתחזית החברה, הכסף בקופה יחזיק לשנה וחצי בערך.

השוק כנראה מבין כי ל-REE, על פי המצב הנוכחי, סיכוי לא גדול לעמוד התחזיות החברה, במיוחד במצב המאקרו כלכלי המאתגר בארה״ב והחששות למיתון. בסביבת השוק הנוכחית שבה צריך להגיע לרווחים ולא רק להכנסות - מדובר כאן גם בתחזיות מפוצצות שהשוק לא מוכן לקנות כבעבר.