חשבתם שמניות חברות השירות הן מרחב מוגן? תחשבו שוב

בזמנים קשים בבורסות בעולם, כמו בימים אלו, המניות של חברות המעניקות שירותים כמו חשמל וגז תהיינה לרוב בטוחות יותר מכיוון שמדובר במוצרים בהם לא ניתן להפסיק להשתמש ותמיד יש להם ביקוש.

עם זאת, חוקרים ואנליסטים מעריכים כי המצב הנוכחי שונה ואין לתלות תקוות רבות במניות החברות הללו כאשר הם מורידים את המלצתם מ'משקל עודף' ל'ניטרלי'. הם מדגישים כי לאחרונה נראתה היחלשות של המגמות הטכניות וכי הערכות השווי אינן יציבות.

כך למשל, הקרן הנסחרת בבורסה UTILITIES SELECT SECTOR SPDR FUND -0.54% UTILITIES... 81.45 -0.54% סגירה:0 פתיחה:82.15 גבוה:82.27 נמוך:81.42 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עלתה לסביבות 77 דולר למניה שלוש פעמים השנה ובכל פעם התמודדה עם לחץ מכירה שהפיל את המחיר. כרגע המחיר מרחף סביב 63 דולר, לאחר ירידה מכ-77 דולר באמצע ספטמבר לשפל חדש מתחילת השנה של קרוב ל-61 דולר בתחילת אוקטובר. מיעוט הקונים גם כאשר המחיר כבר ירד, מביא להמשך הירידה - דבר המסמל את היחלשות המגזר.

מניות השירות עלו בתחילת השנה כי הן מהוות הגנה. אנשים ועסקים תמיד זקוקים כאמור לשירותים כמו חשמל וגז, ולכן קצב המכירות והרווחים של חברות החשמל יציבים למדי, בניגוד למגזרים רבים אחרים, אשר רואים ירידות ברווחים כאשר הביקוש הכלכלי נפגע. הרכישות של מניות השירות היו תעד הגיוני בסך הכל כאשר הדאגות לגבי הכלכלה גברו בתגובה למדיניות הפדרל ריזרב להילחם באינפלציה על ידי העלאת הריבית כדי להפחית את הביקוש לסחורות ושירותים.

הבעיה היא שמניות השירות הרוויחו כל כך הרבה שהדיבידנדים שהציעו התכווצו משמעותית ביחס לעלות המניות. גם עם הירידה האחרונה במחירי מניות השירות, תשואת הדיבידנד עדיין נמוכה, דבר המקשה לפתות קונים כאשר האג"ח ל-10 שנים מניב תשואה של קרוב ל-4%.

כך בעצם נוצר מצב בו אין כמעט אף סקטור שנשאר חסין כנגד הירידות בשווקים ואילו שוק האג"ח אכן עשוי להוות אלטרנטיבה טובה. כך או כך, אם שלא נראה ירידה באינפלציה והורדת ריביות המגמה צפויה להימשך.