התקררות שוק הדיור מורידה את מניות חברות הבנייה

נתוני שוק הדיור של ספטמבר ברצות הברית לא היו טובים, וההידרדרות המתמשכת במכירות ובבנייה של בתים גובה מחיר ממניות חברות הבניה. חברות גדולות כמו ד"ר הורטון D.R. HORTON INC -0.77% D.R. HORTON 161.86 -0.77% סגירה:0 פתיחה:163.66 גבוה:164.33 נמוך:161.77 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , לנאר LENNAR CORP CL A -0.1% LENNAR CORP 168.07 -0.1% סגירה:0 פתיחה:169.03 גבוה:170.41 נמוך:167.53 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , NVR NVR INC -0.59% NVR INC 8,946.53 -0.59% סגירה:0 פתיחה:9,049.46 גבוה:9,169.26 נמוך:8,917.99 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו-PulteGroup PHM PULTE HOMES +0.05% PULTE HOMES 128.12 +0.05% סגירה:0 פתיחה:128.91 גבוה:130.14 נמוך:127.9 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ירדו ב-35% בממוצע עד כה השנה, לעומת מדד S&P 500 שירד בכ-21%.

בטווח הקרוב, הציפיות לגבי העלאת הריבית של הפדרל ריזרב בתחיל נובמבר עדיין עומדת על כ-0.75% - דבר שאכן משפיע על שוק הבניה. מבחינת המשקיעים, תקופה שבה מעלים את הריבית במשק באופן אגרסיבי, היא לא הזמן המתאים להשקיע בענף הבנייה. נוסף על כך, המשקיעים גם מסתכלים על צבר ההזמנות, אם למשל ההזמנות ירדו בכ-50% וברבעון הבא רק ב-20%, זה יהיה שיפור.

מכירות הבתים הקיימים בספטמבר היו נמוכות ב-23.8% מהחודש המקביל אשתקד, בעוד שהתחלות הבנייה ומתן ההיתרים ירדו לרמות הנמוכות ביותר מאז החודשים הראשונים של מגפת הקורונה. ככל ששוק הדיוק מתקרר, כך נחלש גם סנטימנט חברות הבניה.

כל הסימנים מצביעים על המשך השפל. כמות הבקשות להלוואות לדירות, אינדיקטור מרכזי, המשיכה לסגת, כאשר היקף הבקשות לרכישת דירה בשבוע השני של אוקטובר היה נמוך ב-38% מהרמות שלפני השנה, כך לפי איגוד בנקאי המשכנתאות. שני אינדיקטורים נוספים שיתפרסמו השבוע ומצביעים על המכירות בשוק הדיור - נתוני מכירות הבתים החדשים של הממשלה ומדד מכירות הבתים הממתינים של איגוד המתווכים הלאומי - צפויים לרדת בהשוואה לחודש אוגוסט.

ההתקררות בשוק צפויה להכביד על המכירות לשנת 2023. הציפייה היא שמכירות הבתים ב-2023 ירדו ל-5.1 מיליון מ-5.8 מיליון הצפוי השנה, בעוד שמחירי הדירות צפויים לרדת ב-0.2%. ככל שהפעילות בשוק הדיור ממשיכה להתכווץ, תיתכן עלייה הדרגתית בהיצע הבתים הזמינים למכירה. השילוב של ביקוש נמוך והיצע גבוה יותר עשוי כמובן לגרום כמובן לירידה במחירי הדירות במהלך השנה הבאה.

התנועות במניות חברות הבנייה היו מותאמות לאחרונה יותר לשינויים בתשואות האג"ח. כרגע נראה כי המניות ממש מחקות את תשואת האג"ח ל-10 שנים שעומדת כעת על כ-4.27%. בעוד שהתשואה האג"ח של האוצר ל-10 שנים עלתה בשבוע שעבר, הקרנות נסחרות שעוקבות אחר הענף, כמו הקרן  SPDR S&P HOMEBUILDERS ETF +1.17% SPDR S&P... 117.91 +1.17% סגירה:0 פתיחה:117.18 גבוה:118.85 נמוך:116.81 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: וקרן ISHARES U.S. HOME CONSTRUCTION ETF +0.81% ISHARES U.S 118.45 +0.81% סגירה:0 פתיחה:118.05 גבוה:119.55 נמוך:117.6 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נפלו בין הסגירה של יום שישי והפתיחה היום.

התשואה ל-10 שנים היא אינדיקטור של שיעורי המשכנתאות, שגם הם עלו משמעותית השנה, כאשר הפד' הקשיח את המדיניות המוניטרית כדי להילחם באינפלציה. הריבית הממוצעת על הלוואה בריבית קבועה ל-30 שנה בשבוע שעבר עמדה על 6.94%, הגבוהה ביותר מזה 20 שנה. הרווחים הללו פגעו בשורות התחתונות של הרוכשים הפוטנציאליים ופגעו בפעילות בשוק הדיור ובצמיחת מחירי הדירות. כחלק מההידוק המוניטרי של הפד, הבנק המרכזי הפסיק לקנות ניירות ערך מגובי משכנתאות.