לאחר פרסום נתוני הצריכה וה-PCE, האם נראה נקודת שבירה של כלכלת ארה"ב?
המדד המוכר ביותר למדידת אינפלציה הוא כמובן מדד המחירים לצרכן, אשר בארה"ב נקרא מדד ה-CPI, קיצור של Consumer Price Index. למרות שה-CPI הוא המדד הנפוץ ביותר בו מודדים את האינפלציה, הבנק המרכזי של ארה"ב מעדיף להשען בהחלטותיו ועמדותיו דווקא על מדד ה-PCE, אשר לטענתו ממחיש בצורה יותר ברורה את עליות המחירים במשק. נתוני המדד לחודש ספטמבר פורסמו היום ומצד אחד עמדו בציפיות, מצד שני - האינפלציה לא מוכנה לרדת. המדד עמד ב-12 החודשים שקדמו לחודש ספטמבר על 6.2% והוא עלה ב-0.3% לעומת חודש אוגוסט. גם מדד הליבה (ללא מזון או אנרגיה) עלה ובצורה חדה עוד יותר - 0.5% לעומת חודש אוגוסט, המדד עמד בספטמבר על 5.1% בראייה שנתית.
בנוסף לנתוני האינפלציה, פורסמו היום עוד נתונים חשובים אשר רלוונטיים לא פחות לכלכלה ולשווקים בארה"ב. נתוני הצריכה הפרטית בארה"ב פורסמו היום והראו עלייה של 0.6% לעומת חודש ספטמבר, הצפי היה ל-0.4%. המשמעות של עלייה בצריכה היא כמובן גדולה מאוד. ראשית, התמ"ג והכלכלה של ארה"ב מתבססים בצורה מאוד מובהקת על הצריכה הפרטית והיא בעצם מהווה כ-70% מהתמ"ג של המדינה. בזמנים "רגילים" היינו יכולים לאמר שעלייה בצריכה היא בעצם דבר חיובי, אך כאשר האינפלציה ממשיכה לעלות כל הסיפור הופך לשלילי מאוד.
הפד' העלה את הריבית בארה"ב כבר שלוש פעמים אל רמה של בין 3% ל-3.25%, כשנטען רבות כי ההעלאות האלו חדות וניציות מדי, אך לאור הנתונים היום אנחנו מגלים שהמצב לא נכון והפד' כנראה יצטרך להמשיך עוד ועוד בגישה הניצית שלו. המטרה של הפד' בהעלאות הריבית היא כמובן להוריד את המחירים על ידי פגיעה בצד הביקוש, כאשר אנחנו רואים שהביקוש לא מפסיק לרדת, למרות המחירים העולים ולמרות העלות הגבוהה יותר של הכסף (הריבית) ברור לנו שהדרך להורדת האינפלציה עוד ארוכה. בכירי הפד', אמרו בעצמם כי הדרך להורדת האינפלציה מלווה בפגיעה במשק, במילים אחרות - מיתון הכולל בתוכו פיטורים רבים. בחודש שעבר שוק העבודה המשיך להציג לפד' את תמונה הפוכה מזו שהוא מצפה לראות כשתביעות האבטלה בארה"ב הגיעו לשפל של חמישה חודשים.
- כל הכותרות
כל הנתונים רק מראים על חוזקה, האם (או יותר נכון מתי) נראה את נקודת השבירה?
הפד' יחליט בשבוע הבא על גובה העלאת הריבית במשק וההימור המרכזי של וול סטריט הוא שנראה העלאה נוספת של 0.75%, ההערכות בנוגע להעלאה בדצמבר עומדות על 0.5%. ברור כי בכירי הפד' מתוסכלים מחוסר התגובה של הכלכלה לצעדיים (הקיצוניים) שהם לוקחים וככל שהחורף ועונת החגים מתקרבת אלינו, היכולת של הפד' להוריד את האינפלציה בחזרה לטווח המקובל פוחתת ופוחתת. המלחמה באוקראינה, היחסים הרעים עם רוסיה וההחלטות של מדינות אופ"ק על קיצוץ אספקת הנפט כולם פוגעים מאוד בביטחון האנרגטי של ארה"ב, אשר נאלצת להשתמש במאגרי החירום שלה בכדי למנוע עלייה קיצונית במחירים.
החורף הקרוב יעלה את הביקוש לאנרגיה בארה"ב וברחבי העולם וככל שאנו מתקרבים לנקודה הזו המשמעות היא שאנחנו מתקרבים יותר לנקודה בה לפד' אין באמת יכולת להשפיע בכלל על האינפלציה, היות וההיצע הנמוך יהיה המניע העיקרי לעליות במחירי האנרגיה, מה שכמובן יובל לעלייה של מוצרים ושירותים רבים במשק. כמובן שאסור לשכוח את חג המולד ובכללי את עונת החגים אליה אנחנו נכנסים כעת, אשר תמשך עד תחילת 2023. האמריקאים ידועים בביזבוזים ובצריכה העודפת שלהם (נתוני הצריכה מציגים זאת בדיוק - גם בניטרול האינפלציה הצריכה עדיין עלתה ב-0.3%) ועונת החגים רק דוחפת את כל המצב לנקודת קצה, בעיקר כשמסתכלים על בלאק פריידי ויום הרווקים הסיניים.
מדדי אינפלציה בנקודה כה גבוהה בשילוב עם משק שלא מסרב להתקפל רק מגדילים בעיניי הרבים את הסיכוי למיתון ואת החומרה שלו. בסופו של דבר אי אפשר לחיות עם אינפלציה של 8% (גם לא 7% או 5%) וברור כי הבעייתיות הזו בסופו של דבר תחלחל לגמרי אל המשק והכלכלה האמריקאיים. בשבוע האחרון ראינו את דוחות החברות הגדולות ביותר בוול סטריטאשר נתנו לנו תמונה ברורה לגבי מה עתיד לבוא.
INTEL CORPORATION
+0.25%
INTEL...
24.5
+0.25%
החברות הגדולות כבר מספקות לנו מידע עדכני על המשק אך הנתונים הרשמיים עדיין מסרבים להתעדכן. הסיכויים שנראה את הנקודת שבירה בחורף הקרוב הם ככל הנראה הגדולים ביותר אך כידוע לכולנו - שום דבר לא בטוח אך כן יש לשים לב לבעייתיות הגדולה בה נמצאת ארה"ב. משבר מסויים כנראה יגיע, בין אם במוקדם או בין אם במאוחר (או שהוא בעצם כבר פה?).
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
8.יש גבול להעלאות הריבית- המיתון יעלה פי 5דוד 01/11/2022 09:32הגב לתגובה זו1 0העלאות הריבית כבר ישפיעו לרעה על המצב הכלכלי ויגרמו להאטה ומעבר למיתון. כל מי שכתב כאן בתגובותיו שצריך להעלות ריבית ל 7% ועוד לא ידע איך לצאת ממיתון כי הוא יגרום לנזק כפול ומכופל לארה"ב. תחשבו לפני שמגיבים..סגור
-
7.הכל מגולם ועליות עד סוף השנהצדיק בסדום 01/11/2022 09:26הגב לתגובה זו0 0ב 2023 הכל יחזור ובגדול טסלה ל 400 ד גוגל ל 170 ד אפל 230 ד פייסבוק ל 200ד בנק אוף אמריקה ל 50 ד ועוד מדד נסדק יגיע ל 20 אלף חכו ותיראוסגור
-
6.הכל שטויות מניות נועדו לעלות ויעלו חזקמשה לוי 01/11/2022 09:23הגב לתגובה זו0 0כולל בארץ בנקים גוגל טסלה אפל בעיקר נטפליקס אינטל בנק אוף אמריקה סיטי פייסבוק .סגור
-
5.אני רק שאלהמתעניין 29/10/2022 10:10הגב לתגובה זו0 0מה זה PCE ??סגור
-
4.רק ריבית גבוהה של 8% לאורך 10 שנים תכניע האינפלציהעוד ועוד ריבית 29/10/2022 08:54הגב לתגובה זו0 1העלאות ריבית מינוריות של 0.75% בכל חודש וחצי לא משדרות מסר חריף למשק. הן בעצם מעודדות המשך צריכה גבוה ומעניקות זמן יקר לנטילת הלוואות צרכניות נוספות בטרם תגיע הריבית לערכה המקסימלי ותישאר שם. עקום התשואות המעוות, פרי הבאושים של 13 שנות ריבית אפסית, אינו יכול להגיע לנורמליות בפרק זמן קצר של כמה חודשים. יש להגביר את קצב העלאות הריבית ל 1% ב 5 ההחלטות הבאות ולהגיע לריבית של 8% תוך הכרזה שהיא תיוותר בגובה זה לפחות ב 10 השנים הקרובות. כלכלת הציפיות הזו תוכל להכניע את האינפלציה ולשמור כי לא תתפרץ שוב.סגור
- טען עוד
-
3.המשבר כאן מניות התרסקו בין 50%-95%אם זה לא משבר.אז סוףיואל 29/10/2022 00:13הגב לתגובה זו1 1העולם זה המשבר הבאסגור
-
2.בקיצור אף אחד לא יודע כלום (ל"ת)אנונימי 28/10/2022 22:38הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.איינפלציה שנוצרה מהדפסת כספית לא הורגים עם ריביתדר' דום 28/10/2022 21:18הגב לתגובה זו11 3צריך לשרוף את הכסף במאזן הפד. עודף כסף במערכת יוצר אינפלציה ובועות תמחור וחוב. אבל אי אפשר לשרוף את המאזן בלי למוטט את הבועה אז פשוט ימשיכו להעלות ריבית ל5 ול7 עד הקרן הממונפת הראשונה תשבר. בהצלחה לבכירי הפד שהביאונו למצב מעוות זה.סגור
-
אחת הדרכים היא להעלות מיסיםעוז 29/10/2022 09:32הגב לתגובה זו0 0לא פופולרי - אבל ככה הכסף חוזר למדינות. וכנראה שאין ברירה, אלא להעלות ריבית מעבר ל5%. גבא איד בטוח -משעמם לא יהיה פהסגור
