סטארווד וקרנות ריט נוספות מצטרפות לבלקסטון ומגבילות את משיכות המשקיעים

הרצון של המשקיעים לפדות מניות מתפשט במהירות על פני קרנות השקעות נדל"ן שאינן נסחרות בארה"ב, כאשר יותר חברות ריט נוקטות בצעדים להשעות או להגביל פדיונות ככל שהחששות הכלכליים גדלים. לפחות שלוש קרנות ריט נוספות חשפו מהלכים להגבלת פיזור המזומנים באמצעות רכישה חוזרת של מניות מאז שהתפרסמה בסוף השבוע שעבר החדשות שבלקסטון BLACKSTONE GROUP LP +2.6% BLACKSTONE... 199.05 +2.6% סגירה:0 פתיחה:194.58 גבוה:199.95 נמוך:193.31 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נקטה צעד כזה. ונראה שהמאמצים של קרנות הריט להחזיק במזומן גם מצמצמים את היקפי רכישת הנכסים.

בין האחרונים שהגבילו רכישות חוזרות של מניות נמצאת סטארווד STARWOOD PROPERTY TR +0.05% STARWOOD... 19.92 +0.05% סגירה:0 פתיחה:19.96 גבוה:20.02 נמוך:19.89 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ​עם שווי נכסי נקי של כ-26.2 מיליארד דולר. קרן סטארווד היא אחת הבעלים הגדולים ביותר של נכסים רב משפחתיים בארצות הברית, עם אחזקות נרחבות באירופה. הקרן דיווחה למשקיעים כי היא מילאה 63% מהבקשות לפדיון המשקיעים בנובמבר לאחר שבקשות הרכישה החוזרת חרגו ממגבלת 2%, והגיעו ל-3.2% מהשווי הנכסי הנקי שלה. קרנות ריט נוספות חושפות בקשות לפדות מניות בהן GTJ REIT, והרטמן vREIT XXI, כך עולה ממסמכי הרשות לניירות ערך והבורסה.

הרטמן vREIT XXI דיווחה על השעיית תוכנית פדיון המניות שלה "כדי להילחם בהשפעה של עליית עלויות הריבית, האינפלציה, אי הוודאות במיתון על תזרים המזומנים החופשי". הקרן הוסיפה כי היא תמשיך לשקול את הנזילות הזמינה לבעלי המניות בעתיד, בעוד ש-GTJ דיווחה על פדיון של מיליון דולר במניות אך קיבלה בקשות החורגות מהמגבלה של 2 מיליון דולר בשנה. כתוצאה מכך, GJT לא הצליחה לרכוש את כל המניות שהמשקיעים הציגו לפדיון.

היכולת לפדות מניות על בסיס חודשי היא אחת הסיבות לכך שמשקיעים נמשכים למה שנקרא NAV REITs כגון אלו המנוהלים על ידי בלקסטון וסטארווד, אמר קווין גאנון, יו"ר ומנכ"ל חברת בנקאות ההשקעות רוברט א. סטנגר ושות'. "משקיעים ב-NAV REIT מתוחכמים יותר מהמשקיעים המוקדמים יותר בקרנות הריט הרגילות והם מקצים מסוג השקעות אחד לאחר בהתאם לתנאי השוק", אמר גאנון. "בנוסף, ל-NAV REIT יש רמות גבוהות יותר של נזילות בהשוואה לקרנות הריט הרגילות, ומציעות 2% לחודש, 5% לרבעון. רמת הנזילות הזו טובה עבור אותם משקיעים שרוצים להקצות לנכסים או להשקעות אחרות, אך מגינה על המשקיעים הנותרים מפני חיסול פתאומי".

ההחלטה של משקיעים נוספים לפדות כמה מניות ריט שאינן נסחרות מראה שהם מתנהגים בצורה רציונלית, אמר כריסטופר לוקאס, מנכ"ל ואנליסט ריט מוביל של Capital One Securities. "כאשר משקיעים מקבלים את הצהרות ההשקעה השונות שלהם ומסתכלים על הביצועים של כל השקעה נזילה, מה שהם יראו זה ביצועים גרועים עם רמה גבוהה של מתאם", אמר לוקאס. "חוץ מההשקעה הלא נסחרת - שכתוצאה מביצועי המניות והאג"ח הירודים, הפכה כעת לחלק גדול בהרבה מהתיק הכולל שלהם. הגיוני למשקיעים להתאזן מחדש - מה שבא על חשבון הצורך לפדות מניות בהשקעה הבלתי נזילה שלהם".

בלקסטון וסטארווד משכו סכומי כסף עצומים השנה, כאשר בלקסטון גייסה 15.8 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים באמצעות הנפקת מניות רגילות, עלייה קלה לעומת 15.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, על פי הדוח הרבעוני האחרון שלה. עם זאת, קצב גיוס הכספים החל להאט ברבעון השלישי. הוא ירד מכ-6 מיליארד דולר בממוצע לרבעון במחצית הראשונה של 2022 ל-3 מיליארד דולר ברבעון השלישי.

סטארווד גייסה 4.2 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים בהשוואה ל-3.6 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. גם קצב גיוס הכספים שלה ירד ברבעון השלישי מממוצע של כ-1.55 מיליארד דולר לרבעון במחצית הראשונה למיליארד דולר ברבעון השלישי.