לקראת ההצבעה: הרפורמה של הרשות לני"ע האמריקאית תגיע לבית המשפט?

הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) תצביע בקרוב על ההצעה לאחת הרפורמות הגדולות במסחר בשוק ההון. הרפורמה תובא להערות הציבור, אך בינתיים יוצרת סערה.

כזכור, במהלך חודש יוני הרתיע יו"ר הרשות לניירות ערך, גארי גנסלר, את המשקיעים כאשר הוא העלה מספר רעיונות לשינוי אופן המסחר במניות. המטרה, לדבריו, הייתה לסייע בהגדלת התחרות בשוק ההון ולשפר את תנאי המסחר למשקיעים בודדים. במילים אחרות, הרשות רוצה לחייב בתי השקעות להתחרות ישירות על העמלות שהם גובים על פעולות, עבור משקיעים קמעונאיים.

אם ההצעה הזאת תאושר, הרפורמה החדשה תגרום למשקיעים להיכנס לכוננות. כיום, הברוקרים מנתבים הזמנות קמעונאיות לעושי שוק ממוחשבים, ומקבלים תשלום. גנסלר חושש שהתשלומים עבור תזרים ההזמנות יוצרים ניגוד אינטרסים מובהק. מעכשיו, ה-SEC רוצה לייצר תהליך מכירה פומבית חדש, כך שהסוחרים יוכלו להתחרות על כל הזמנה.

המתנגדים טענו כי סוחרים קטנים יקבלו תוצאות גרועות יותר מאלו שמספק מבנה השוק של היום. הצעה נוספת של הרשות: לאפשר לבורסות עסקאות במרווחי מחירים מסנט אחד, אליהם הן מוגבלות כיום.

ייתכן ששינוי קיצוני בצורת המסחר הנוכחית תוביל את הענין לבית המשפט. בעבר כבר נרשמה תביעה כזאת, באמצעות חברת Virtu VIRTU FINANCIALINC -3.01% VIRTU... 36.69 -3.01% סגירה:0 פתיחה:37.9 גבוה:38.09 נמוך:36.67 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שהמניה שלה צנחה אחרי החדשות הללו. החברה דרשה לחשוף את התכניות של הרשות. בנוסף, הרשות תבקש לעדכן את הדיווח של וול סטריט לגבי מידת הביצוע של העסקאות של לקוחות קמעונאיים.

רק אחרי אישור ההצבעה והערות הציבור נדע - האם הסיפור הזה יגיע לבית המשפט על ידי הכרישים האמיתיים - בתי ההשקעות הגדולים וגורמים אינטרסנטיים אחרים שהולכים להיפגע בכיס.