אלפרד אקירוב ניצח בקרב - ולא בטוח שהוא יפסיד במערכה
אלפרד אקירוב רושם ניצחון. זה ניצחון בקרב חשוב,(מאבק שליטה) אבל זה עדיין לא ניצחון במערכה הגדולה. אקירוב ששולט באלרוב
אלרוב נדלן
+2.71%
אלרוב נדלן
15,550
+2.71%
הנהלת החברה הגישה הצעה לרכישת מקס, הצעה שצריכה לעבור את אישור הדירקטוריון. היום היו "בחירות" לדירקטוריון, על רקע ניסיונו של אקירוב לשנות את החברים בו. אקירוב שמחזיק ב-15% ממניות כלל הצליח למנות את מוקי אברמוביץ' ואהרון פוגל לדירקטורים וזה נחשב ניצחון גדול. אלא שהיו"ר הנוכחי חיים סאמט נבחר שוב והוא לא באג'נדה של אקירוב, אלא ההיפך.
הסוגיה הבוערת היא רכישת מקס, ונראה שאחרי השינויים בדירקטוריון יהיה תיקו בין הדירקטורים ביחס לאישורה, אך היו"ר עם זכות הווטו שלו יכול להכריע והוא בעד העסקה.
- כל הכותרות
לפני ההצבעה היו לתומכים ברכישת מקס רוב, כעת זה תיקו, אבל זה תיקו שמוביל לפנדלים לא להכרעה. חברת ביטוח ענקית לא יכולה לרכוש חברת אשראי גדולה ולשנות את עסקיה בצורה משמעותית מרוב שנוצר בווטו. זה יהיה פתח לצרות, תביעות וקשיים עתידיים. כדי ללכת למהלך כל כך חשוב כמו רכישת מקס, צריך לקבל רוב מוצק בדירקטוריון. נכון, ההנהלה בראשות יורם נוה מאוד תומכת, אבל הדירקטוריון חצוי לחלוטין.
כלל החליטה לרכוש את מקס (לשעבר לאומי כארד), תמורת 2.47 מיליארד שקל. הרווח המייצג של מקס (בנטרול אירועים חד פעמיים) מסתכם ב-200-230 מיליון שקל. הרכישה אמורה להתבצע כך: כשליש מהשווי במניות ומשלמת כ-1.6 מיליארד שקל במזומן (לשם כך היא יצאה להנפקה בתחילת השנה) כשחלק גדול מהמזומן - כ-850 הוא מימון זול. בואו נעשה חשבון - היא מביאה בעצם סביב ה-800 מיליון שקל ומרוויחה עליהם כ-200 מיליון שקל (רווח של כ-200-230 מיליון פחות מימון של כ-20-30 מיליון). זו תשואה של 25% על ההון, אבל צריך להתייחס גם להקצאת המניות (דילול של כ-7%) כך שבפועל זה נמוך יותר. מנגד, יש כאמור סינרגיה שאם בכלל ידעו לנצל אותה, המספרים יעלו משמעותית. 
אקירוב שמנסה לשלוט בכלל ביטוח מתנגד לרכישת מקס, ואמר זאת לא מעט פעמים. כלל ביטוח מצידה מנסה להצר את צעדיו של אקירוב כבר מתחילת הדרך, כאשר לפחות חלק מהסיבה להנפקה הייתה גם כדי לדלל את החלק שלו בחברה, או לאלץ אותו לשלם הרבה יותר כדי לרכוש עוד מניות בה. מבחינת חברת הביטוח, שאין לה גרעין שליטה, עדיף לה להישאר כזו. מה היא צריכה 'כאב ראש' של בעל שליטה דומיננטי. אבל הוא כמובן מצידו מבקש 'תשחקו הוגן'. אקירוב לא חסך מילים קשות מהנהלת כלל וטען כי הם "אנשי ביטוח שלא מבינים בפיננסים והנפקות". בהמשך, רשות ניירות ערך אף בלמה - לפחות באופן זמני - ניסיונות של אקירוב למנות דירקטורים מטעמו.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
10.רכישת מקס תסייע לכלל ביטוחניר 16/01/2023 08:50הגב לתגובה זו0 0כלל ביטוח מחפשת כיווני ומנועי התפתחות חדשים מעבר לביטוח. מקס נראית כיוון הגיוני.סגור
-
9.לאמתאים לי אקירובבאו נאמר שלא 11/01/2023 20:54הגב לתגובה זו0 0כולו אגו וצלצולים בתור לקוח של כלל מעדיף ההנהלה הנוכחית ללא גרעין שליטה מאשר את אקירוב שבאופן אישי לא הייתי קונה ממנו רכב יד שניהסגור
-
8.לא נצחון העיסקה סגורה חיים סאמט נבחרדן 05/01/2023 12:57הגב לתגובה זו2 1לא ברורה הכותרתסגור
-
כדאי לסאמט לערוך הצבעה כללית של בעלי המניותdw 05/01/2023 15:45הגב לתגובה זו1 1כך, אם יושג רוב מבין בעלי המניות? בבקשה, אפשר להתקדם, אבל אם לא? אז לבחור לקדם את העיסקה מנוגד לרצונם של רוב בעלי המניות המשלמים לסאמט את המשכורת. בל נתבלבל. סאמט עובד בשבילנו. לא להפך.סגור
-
7.יש לכלל ביטוח אלטרנטיבות השקעה טובותdw 05/01/2023 12:41הגב לתגובה זו1 1עם ה 500 מלשח שגייסה בתחילת השנה אפשר למשל לקנות מניות של... כלל ביטוח! כלומר בייבק למניה, הנסחרת ב 0.6 על ההון. עיסקת מקס היא בפירוש לא ההצעה הכי הכי טובה שכלל ביטוח יכולה לעשות עם הכסף שלה ולכן אם קרן ורבורג מבקשים שנקנה את מקס אז בבקשה שיורידו את המחיר, אחרת תודה אבל לא תודה.סגור
- טען עוד
-
בייבק עושים לחברות ללא צמיחהיריב 07/01/2023 18:45הגב לתגובה זו0 0כשאין לחברה סיכוי לצמוח מהר מספיק, שתחזיר כספים למשקיעים, אם בצורת דיבידנד ואם בצורת בייבק. אבל הנהלת החברה מציעה כאן אופק לצמיחה עתידית ולמעשה אומרת לך שהיא יכולה לתת לך תשואה טובה על הכסף הזה ולכן יהיה בו שימוש. אם יש לך אלטרנטיבות השקיה טובות יותר, אתה מוזמן להציע אותן להנהלה ולדירקטוריון, אני מניח שיאזינו לך. אני אף פעם לא מתנגד לקבל הנחה ואני מניח שאם זה אפשרי בעסקת מקס, הנהלת כלל תעשה זאת.סגור
-
6.הנחת הבסיס ש 200 מלשח הוא רווח מייצג נראית אופטימיתdw 05/01/2023 12:38הגב לתגובה זו1 0אני מניח רווח מייצג של 150 מלשח ולכן לא מוכן לשלם על מקס 2.5 מיליארדסגור
-
5.אני מציע הצבעה כללית של בעלי המניותdw 05/01/2023 12:17הגב לתגובה זו2 0אני מסכים עם נתנאל הכתב. בהתחשב בתיקו בדירקטוריון הייתי מציע לערוך אסיפה כללית של בעלי המניות ובה אנחנו - בעלי המניות, נצביע אם ברצוננו להתקדם עם רכישת מקס או לא. בסופו של דבר מי שלוקח את הסיכון בעיסקה זה אנחנו, בעלי המניות, ולא הדירקטורים או הנהלת החברה. הם מקבלים משכורת כל חודש. אנחנו אלה שמביאים את הכסף ואלה שנושאים בסיכון אם הקניה תתברר ככשלון. לדעתי תימחור מקס מופרז ואני כבעל מניות כלל ביטוח מתנגד לרכוש את מקס לפי ש"ש כ"כ כ"כ גבוה כמו 2.5 מיליארד. אינני פוסל את הרכישה באופן עקרוני כמובן, שכן זו חברה טובה, אבל לפי שווי של 2.5 מיליארד? זה מוגזם. אם תמחור העיסקה ירד ל 1.5-2 מיליארד אז אני מוכן לשקול לשנות דעתי.סגור
-
4.עסקת מקס נראית טובה לכלל ומשדרת אופק של צמיחהיריב 05/01/2023 10:16הגב לתגובה זו3 0אם זה לא טוב לאקירוב, שיוותר על כלל. לי יש הרגשה שהוא מונע מרגשות נקם נגד ההנהלה שעשתה לו בעיות בחברה דלו, אלרוב. המאבק שלו הוא לא לטובת כלל.סגור
-
עיסקה טובה במחיר הזה? (ל"ת)כ 05/01/2023 13:15הגב לתגובה זו2 1סגור
-
מקס חברה טובה אבל לא שווה 2.5 מיליארד בשבילנוdw 05/01/2023 12:23הגב לתגובה זו2 2אני לא פוסל עקרונית את עיסקת הרכישה אך כבעל מניות מתנגד בכל תוקף לשלם על מקס 2.5 מיליארד שקל. יש לכלל ביטוח שפע אלטרנטיבות השקעה יותר טובות בשווקים של היום. אפילו בייבק למניות של עצמנו. אם קרן ורבורג תסכים להפחית, משמעותית, את תמחור העיסקה אז יש על מה לדבר.סגור
-
גם בתמחור הנוכחי זו עסקה טובה לכלליריב 05/01/2023 14:10הגב לתגובה זו1 0מקס מייצרת מזומנים בקצב טוב, ישנן סינרגיות רבות. אם כלל רוצה לחזור לעמדת הובלה היא צריכה להתרחב מעבר לשוק הביטוח בתחומים סינרגיסטיים, כמו הראל למשל. הישארות בעולם הביטוח תביא לצמיחה מוגבלת. אם אתה מתייחס לירידת שווי ישראכרט כנקודת ייחוס לשווי מקס, דע לך שישר אכרם קיבלה תנאים מופלגים מבנק הפועלים שהסתיימו וגרמו לקריסת המניע ואין להשליך מזה על שווי מקס. אתה צריך להתייחס לתשואה על ההון המושקע, והיא טובה מאד ולסינרגיות.סגור
-
מסכים שיש סינרגיות אך לא בכל מחירdw 05/01/2023 15:49הגב לתגובה זו1 1לשלם 2.5 מיליארד שקל על פירמה שתעלה את הרווח השנתי ב 100-200 מלשח היא לא עיסקה טובה לבעלי המניות. יש כיום בשוק אלטרנטיבות השקעה עדיפות.סגור
-
אשמח אם תציין אלטרנטיבות טובות יותריריב 07/01/2023 18:41הגב לתגובה זו0 0בעיקר כשמדובר בחברות שיש להן סינרגיות עם העיסוק של כלל.סגור
-
3.הורסים את החברה . מחיר המניה ברצפהלילי 05/01/2023 08:02הגב לתגובה זו1 3מהלכי ההנהלה מפזרים כסף ומניות כדי למנוע מאקירוב להשתלט . מחיר המניה יורד ואקירוב יקנה את החברה בגרושים .סגור
-
סאמיט מונה ע"י אקירוב לכאורה הוא עוזר לבוס לקנות בזול (ל"ת)לילי 05/01/2023 11:58הגב לתגובה זו0 1סגור
-
2.אם אקירוב יגיע לשליטה אעביר את קרן הפנסיה והביטוחים שלינועם 05/01/2023 02:44הגב לתגובה זו2 1מכלל ביטוחסגור
-
למה?dw 05/01/2023 12:21הגב לתגובה זו2 2הטיעונים שלו מוצדקים - מדובר בעיסקה לא אטרקטיבית מבחינתנו בעלי המניות ובהצבעה אתמול אני הצבעתי בדומה לו, ואין לי שום קשר אליו ואפילו לא מחזיק במניות אלרוב. אני סתם בעל מניות קטן ואני זה שאהיה מושפע מהחלטות הנהלת כלל ביטוח. הם מקבלים משכורת כל חודש. אני זה שלוקח את הסיכון, על כספי האישי. אני מתנגד בתוקף לחלץ את קרן ורבורג לפי תמחור כ"כ כ"כ מוגזם למקס. זו חברה טובה אמנם אבל דחילק? בשווקים של היום לשלם להם 2.5 מיליארד? התחרפנו לגמרי.סגור
-
למה? כי אנחנו לא מחפשים עוד מקרה שלמה אליהו. זה למה.יריב 05/01/2023 14:13הגב לתגובה זו1 0עסקת מקס טובה מבחינת המספרים ואקירוב רוצה לעצור אותה ממניעים אישיים. הוא לא בא לבנות, הוא בא לנקום.סגור
-
מדוע היא טובה מבחינת המספרים?dw 05/01/2023 15:52הגב לתגובה זו1 0לקנות, בשוק של היום, פירמה שמרוויחה 100-200 מלשח שנתי תמורת 2.5 מיליארד איננה קניה אטרקטיבית.סגור
-
1.great victory for Akirovnext is to replace a normal Chairman where the obj 05/01/2023 01:47הגב לתגובה זו0 0next is to replace a normal Chairman where the objective is profit and not buying companies and to dilute trusted shareholders!סגור
