מבנה נופלת ב-4%, דסק"ש מזנקת ב-13% - השוק מצביע נגד עסקה

חברת  מבנה -1.86% מבנה 1,053 -1.86% בסיס:1,073 פתיחה:1,041 גבוה:1,061 נמוך:1,039 תמורה:20,885,384 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  עשויה להתמזג עם חברת דסק"ש  דיסקונט השקעות +0.59% דיסקונט השק 479.2 +0.59% בסיס:476.4 פתיחה:476.4 גבוה:480 נמוך:476.4 תמורה:219,057 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   . זה לא יהיה מיזוג פשוט, מבנה לא יכולה לשלוט בדסק"ש כי אז תהיה שכבה נוספת בפירמידה וזה אסור על פי חוק הריכוזיות.

מה כן אפשרי? מיזוג לחברה אחת גדולה. מבנה רוצה את הנכסים של  גב ים +2.72% גב ים 2,948 +2.72% בסיס:2,870 פתיחה:2,870 גבוה:2,970 נמוך:2,830 תמורה:3,794,788 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   ו  נכסים ובנין -0.84% נכסים ובנין 24,820 -0.84% בסיס:25,030 פתיחה:25,300 גבוה:25,300 נמוך:24,210 תמורה:1,414,604 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  בשוק המקומי, אבל היא מכניסה את עצמה לבעיות לא קטנות - נכסים ובניין ממונפת מאוד ויש לה נכס גדול שמכביד עליה - בניין HSBC, ובכלל - דסק"ש עצמה ממונפת ויש לה החזקה ב סלקום -3.02% סלקום 1,860 -3.02% בסיס:1,918 פתיחה:1,874 גבוה:1,917 נמוך:1,800 תמורה:5,644,590 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   (36%) שכמובן לא סינרגטית ותהיה על המדף.

בכל מקרה, החברות החלו ב"בחינת אפשרות של מיזוג סטטוטורי של דסק"ש אל ולתוך החברה". בחברות אומרים שמדובר בשלבים ראשוניים ואין ודאות שהעסקה אכן תתרחש. אם המיזוג ייצא אל הפועל, הבעלים הנוכחיים בדסק"ש יהפכו לבעלי מניות מיעוט בחברה החדשה. נכון לעכשיו מחזיקים בדסק"ש צחי נחמיאס (מגה אור, כ-30%) האחים זלקינד (אלקו, כ-30%), רמי לוי (11%) חן למדן (5%).

הקבוצה השלטת בדסק"ש רכשה אותה בשנת 2020 לפי שווי של 1.34 מיליארד שקל. שווי החברה בבורסה ננעל אתמול על 828 מיליון שקל, כלומר הפסד משמעותי. סביר להניח שהרוכשים ינסו לבצע את העסקה בשווי שקרוב לשווי המקורי בו רכשו את המניות בזמנו.

דסק"ש מחזיקה כאמור בגב ים ונכסים ובנין - חברות נדל"ן מניב שנפגעו משמעותית מעליית הריבית. הסיבה לפגיעה היא שכאשר הריבית עולה ההיוון הופך להיות עוד יותר משמעותי וזה גורם לשיערוך כלפי מטה של הנכסים וממילא של החברות (להרחבה בנושא לחצו כאן, כאן, או כאן).

מי שיצא בזמן הוא אהרון פרנקל, שמכר את חלקו (37%) בגב ים לדסק"ש וקיבל 3 מיליארד שקל. מאז פרנקל ניסה להשתלט על שופרסל (חברה ללא גרעין שליטה), רכש 10% ממאגר הגז תמר וגם התעניין בחלל תקשורת.

לפני כשנה וחצי ניסה דודו זבידה להשתלט על סלע נדל"ן של מנכ"ל משרד האוצר שמואל סלבין - אז ניסיון ההשתלטות נכשל. מבנה רכשה 6% ממניות החברה מחברת הביטוח הפניקס ב-80 מיליון שקל ולאחר מכן ניסתה לקנות את סלע בעסקת מזומן ומניות, אבל היא נכשלה ויצאה מההשקעה בחברה.