רשות ניירות ערך צריכה לבדוק: השלד אביב ארלון משלים זינוק ענק; מה הסיבה?

מניית השלד אביב ארלון קנדה גלובל +0.55% קנדה גלובל 1,640 +0.55% בסיס:1,631 פתיחה:1,640 גבוה:1,775 נמוך:1,548 תמורה:2,990,489 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מזנקת בפראות מאז רכשו אותה ברק רוזן ואסי טוכמאייר, הבעלים של ישראל קנדה, לפני חודשיים תמורת 10 מיליון שקל בלבד. רק כדי להבין: היום היא טסה ב-100% אחרי שאתמול היא קפצה ב-56%. שלשום היא קפצה 'רק' ב-5% ויום קודם לכן ב-7.5%. כלומר -  אם לפני חודשיים רוזן וטוכמאייר קנו אותה במחיר של 30 אגורות למניה, כעת היא נסחרת במחיר של 6 שקלים למניה ולפי שווי שוק של 250 מיליון שקל. 6 שקלים זה גם המחיר שבו נכנסו משקיעים פרטיים לחברה. וזו שאלה גדולה בפני עצמה - מי נכנס במחיר כזה, כשהמניה נסחרת ברבע, חמישית, אולי עשירית. מה יודעים המשקיעים הפרטיים ולמה המניה מזנקת בטירוף כזה? ברק רוזן ואסי טוכמאייר יודעים להשביח חברות, הם עשו את זה מספר פעמים וייתכן שהמשקיעים הולכים איתם באמונה שזה יקרה שוב. אבל בינתיים זה 250 מיליון שקל על שלד - זינוק של 2,400% בתוך חודש וחצי. 

מה כרגע מצדיק זינוק מטאורי כזה? תגידו - בטח הכניסו אליה פעילות, בטח היא דיווחה למשקיעים מידע מהותי על מה תהיה הפעילות שתיכנס לשלד ושמצדיקה מחיר כזה. למעשה כרגע אין בחברה שום דבר. רק שלד בורסאי (נכון, היא אמרה שהיא תיכנס ל"פעילות נדל"ן באנגליה וגרמניה ובפועל קנתה כמה דירות 3 יח"ד בלונדון מתוך מגדל של 20 קומות, מרחק נסיעה קצרה ממרכז לונדון - אבל זה עדיין לא מצדיק שווי כזה. כל דירה תכניס 12.8 אלף פאונד על השכירות. אוקי. ואז?). ומעבר לכך - זה מידע מלפני חודשיים. מעבר לכך, הכנסת פעילות תהיה בתמורה - או שיהיה חוב שהחברה תיקח או הנפקת מניות נוספת. כלומר זה לא בחינם, זה אמור להיות במחיר מלא.

זה אומר בעצם שהשווי כעת הוא שווי בהתבסס על הערכה, על פרמיית השבחה, על אמונה. השוק מאמין שברק רוזן ואסי טוכמאייר ישביחו את העסק. בכל מקרה, השאלה היא מה גרם למשקיעים הפרטיים להיכנס, למה זינקה המניה בשבוע האחרון? זה נושא לבדיקה, חקירה, אלא אם אתם מאמינים ש-3 דירות בלונדון מבשרות על רכישה של עוד אלפי דירות בזמן הקרוב ובמחיר מצוין. וגם אז - בינתיים אין עוד עסקאות, אז קונים על סמך אמונה/ תקווה שזה יגיע בהמשך?

רוזן וטוכמאייר שני הקליברים (ברצינות, במובן החיובי של המילה) הפכו למטאורים בשנים האחרונות עם הצלחה הגדולה שלהם במניית ישראל קנדה, רכישות ועוד. הם בנו חלק גדול ממגדלי הענק בתל אביב והרוויחו סכומי עתק. בצבר שלהם עוד מגדלים רבים, המצב עכשיו מסוכן יותר, אבל ישראל קנדה, החברה האם, היא חברה שיש לה הישגים רבים. 

לפני שנה רוזן וטוכמאייר נכנסו באגרסיביות למניית נורסטאר (ששולטת בג'י סיטי, גזית גלוב) של חיים כצמן - הם הובילו זינוק של 60% במניית נורסטאר, וזה היה מצליח להם אילולא חששות המשקיעים בנוגע לחברה, שגרמה לנפילה של 60% במניה במהלך השנה האחרונה. הם לקחו הימור, הפעם זה נכשל.

אחד הנכסים של אביב ארלון הוא משקיעים פרטיים גדולים יחסית שהחליטו להיכנס למניה החדשה של רוזן-טוכמאייר במחיר מניה של 6 שקלים (המניה מגיעה לשם כעת בבורסה). אבל אם כך - מה הם יודעים שהציבור הרחב לא יודע? מדוע להיכנס לשלד בורסאי שעדיין לא ידוע איזו פעילות תיכנס אליו? 

מעבר לכך, המשקיעים הללו (הנה הרשימה) נכנסו לפני חודש וחצי למניה. מה קרה דווקא בשבוע האחרון? האם המשקיעים פתאום 'גילו' את ההודעה הזו של החברה? סביר שלא. אבל היקפי המסחר במניה זינקו.

אז בין אם יש כאן מידע פנים ובין אם מדובר בהבעת אמון ותו לא - רשות ניירות ערך צריכה לחקור את הסיפור ולבדוק מה קורה כאן.

כזכור, חברת אביב ארלון שהייתה בשליטה של משפחת אביב היא חברת נדל"ן מניב שפועלת בארה"ב וסרביה. משפחת אביב החליטה לממש את הנכסים ולהחזיר את המזומנים שיווצרו לבעלי המניות. במקביל להחלטה זו, פעלה משפחת אביב עם ברק רוזן ואסי טוכמאייר, בעלי השליטה בישראל קנדה  ישראל קנדה +0.93% ישראל קנדה 1,513 +0.93% בסיס:1,499 פתיחה:1,523 גבוה:1,523 נמוך:1,480 תמורה:1,882,081 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , להעברת השליטה על השלד שיוותר אחרי מכירת הנכסים. זה קצת כמו להקדים את המאוחר, אבל מסתבר שזה אפשרי. יצרו מסגרת משפטית חיצונית לחברה הנסחרת שהתזרימים של המימושים יגיעו אליה ויועברו לבעלי המניות ואת השלד הבורסאי מכרו (וכפו מכירה על בעלי מניות אחרים במסגרת הסדר) לרוזן וטוכמאייר.

ונחזור על מה שכתבנו כאן לפני שלושה שבועות: "ייתכן שהם מריחים שהפעילות הזו תהיה שווה פי כמה וכמה. מה שבטוח שיש כאן סיפור מטורף של איך לייצר יש מאין. איך הפך רוזן השקעה של 10 מיליון שקל בשלד בורסאי להשקעה ששווה 200 מיליון שקל. ואת כל זה הוא עשה - מבלי לעשות עדיין כלום".

במקביל, רוזן וטוכמאייר מכרו מניות של אלרוב נדלן ב-150 מיליון שקל. כך הם מייצרים נזילות ומן הסתם ישתמשו בחלק מהכסף כדי להשתתף בהנפקת הזכויות הצפויה בנורסטאר. כצמן יזרים 90 מיליון שקל. ישראל קנדה תזרים מן הסתם את חלקה ולכן היא תזרים כ-60-70 מיליון שקל. רוזן וטוכמאייר עשו על המניות הללו רווח של עשרות אחוזים (להרחבה)