אנחנו בטוחים - ווישור היא כישלון; כך הצליחו וינשל וצעיר הרים להשמיד מאות מיליונים
התעלול הבא של אמיל וינשל הוא מקומם במיוחד. התעלול הפיננסי הראשון היה שהנפיק את ווישור
ווישור גלובלטק
-2.43%
ווישור גלוב
437
-2.43%
ואז הגיע התעלול השני - רכישת איילון בכספי ההנפקה מהציבור ובכספי משפחת ברק שנפלה שבי אחרי האקסלים של וינשל והשקיעה 260 מיליון שקל ששווים כעת בשוק בקושי 100 מיליון שקל.
איך חברה דיגיטלית שיוצאת להנפקה לפי שווי "דיגיטלי" רוכשת אחרי כמה חודשים חברת ביטוח מסורתית? האם בשביל זה משקיעים הזרימו כספים בהנפקה (85 מיליון שקל)? איך משפחת ברק הסכימה להיות הפראייר התורן של וינשל וצעיר הרים? אין תשובות ברורות, אבל מה שברור שוינשל וצעיר הרים סימנו V שני.
- כל הכותרות
אלא שהמחיר בעסקת רכישת איילון שאגב, היא חברה טובה ועם פוטנציאל, כ-36 שקלים למניה, ביטא פרמיה ענקית על מחיר השוק (כ-20 שקלים) כשמאז גם ירד מחיר השוק ל-14 שקל. מדובר על הפסד לווישור של 275 מיליון שקל.
סיכום ביניים - וינשל וצל הרים שרפו ערך למשקיעים מהציבור בווישור, שרפו את ערך ההשקעה של משפחת ברק, שרפו ערך בהשקעה באיילון. אם תעשו את החשבון שלהם בווישור תראו שדווקא הם עדיין מורווחים. שווי החזקות שלהם בחברה כ-100 מיליון שקל.
התוצאות העסקיות - חלשות
ובינתיים, לאורך השנתיים - מאז ההנפקה, התוצאות הדיגיטליות חלשות. מאז רכישת איילון לפני כשמונה חודשים, אין ממש חדש. ווינשל וצעיר הרים, נמצאים במלכוד. הערך הכלכלי של ווישור נשחק מאוד, כאשר ההפסד הכלכלי באיילון מביא אותם להון כלכלי של 100 מיליון שקל אולי מעט יותר (לעומת הון חשבונאי של כ-380 מיליון שקל), וזאת שימו לב - אחרי הזרמת ענק של משפחת ברק והציבור. אלמלא ההזרמות האלו ווישור היתה בגירעון של מאות מיליונים.
100 מיליון שקל זה גבולי - עוד רבעון-שניים של הפסדים, עוד ירידה באיילון ומתקרבים לאפס. לא נעים. חוץ מזה - מה יגיד רואה החשבון: הפער בין הספרים לבין השוק באיילון כל כך גדול שרואה החשבון לא יכול שלא להתייחס לכך. וינשל וצעיר הרים ינסו להתחמק ממחיקה, אולי יביאו הערכת שווי, אבל מניית איילון צריכה לעלות פי 2.5 כדי להגיע למחיר העסקה.
אז יש פתרון - גם יציף ערך וגם ירגיע את רואה החשבון. וינשל וצעיר הרים לוקחים אוויר ועוברים לתעלול הבא. הם רוצים למכור את פעילות הדיגיטל המקומית לאיילון. ננסה להבין את המהלך הלכאורה תמים הזה. הם טענו שהדיגיטל זה העתיד, הדיגיטל זה החלום. הנפיקו לנו לפי החלום הזה. קנו חברה מסורתית. ועכשיו החברה המסורתית תקנה את הדיגיטל המקומי שהוא רוב הפעילות של ווישור. זה לא מסתדר חברים, זה להשתין מהמקפצה. זה אומר שכל הטענות-ביקורות היו נכונות. אז ביקשנו לדבר עם וינשל על העסקה הזו. קיבלנו תשובה ברורה - לא מוכנים להתראיין אחרי הביקורת שקיבלנו בביזפורטל. כן, ביקרנו את ההנפקה במחיר הגבוה, ביקרנו את עסקת איילון, ביקרנו את המהלכים וההפסדים (ראו בהמשך) ונמשיך כשצריך גם בלי התגובה של וינשל.
אחרי שני תעלולים פיננסים משובחים מגיע התעלול השלישי שתכליתו אומרת את הדבר הבא: אחרי שכבשנו את איילון גילינו שזה עלה לנו בהרבה אבדות, אז בואו ונבזוז את איילון. זו תוכנית הקרב של וינשל וצעיר הרים.
הלוגיקה נמצאת במספרים: ההון הכלכלי כאמור נמחק לכיוון ה-100 מיליון שקל. בשוק ווישור נסחרת ב-235 מיליון שקל. אבל החזקת השליטה באיילון במחירי שוק היא סביב 175 מיליון שקל, כך שכל הפעילות הדיגיטלית מתומחרת ב-60 מיליון שקל. השוק אמר את דברו. המניה במחיר הזה כבר תקופה לא קצרה. המניה מהווה סוג של אופציה על הפעילות באיילון שהוא הנכס העיקרי של ווישור.
וינשל וצעיר הרים רוצים "לעשות" סדר", רוצים "סינרגיה" ולהעביר את הדיגיטל המקומי תחת איילון. ברור שזה מה שהם רוצים, אבל לא ברור שמהסיבות של "סדר" ו"סינרגיה". השיקולים הם פיננסים. הם יעריכו את הדיגיטל המקומי בסכום גבוה, יקבלו בתמורה מניות באיילון, וירוויחו מכל הכיוונים - יתקבע ערך גבוה לדיגיטל המקומי, יעלו בשיעור ההחזקה באיילון. ככה הם יעשו עוד סיבוב, הפעם על חשבון בעלי מניות המיעוט באיילון. זו עסקת בעלי עניין בעייתית. וינשל וצעיר הרים מכינים אקסלים ומצגות וינסו לשכנע. זה יכול לעזור למניה החבוטה של ווישור, אולי זה גם יעזור לאיילון כי יגידו שהחברה המסורתית ו"המפגרת" טכנולוגית, מקבלת פוש דיגיטלי. אבל בעסקאות של וינשל וצעיר הרים בסוף כולם מפסידים ורק הם ממשיכים לחייך. עסקה כזו גם תעזור לוינשל וצעיר הרים מול רואי החשבון. הם ינפנפו בהערכות שווי של שתי החברות לצורך העסקה, ויתחמקו ממחיקה. אבל, נראה שהמוניטין שלהם בשוק כבר נמחק.
תגובת ווישור: "אנו מבקשים להעמיד דברים על דיוקם. רכישת השליטה באיילון ביטוח בוצעה בעיקר באמצעות הון שגוייס ממשקיעים פרטים אשר מאמינים בדרכה של הקבוצה ובפוטנציאל הגלום בעסקיה. העשייה העסקית של ווישור בפועל מבוצעת מתוך הסתכלות ארוכת טווח שתיטיב עם המשקיעים בחברה ועם הציבור הרחב הנהנה משירותיה בעולמות הביטוח. בהקשר זה, החברה ביצעה השנה כניסה אסטרטגית לשוק בארה״ב באמצעות שת״פ עם תאגיד הביטוח AmTrust, וזאת במקביל להמשך קידום בשוק הישראלי, בו החברה הפכה מאז הקמתה למחוללת תחרות".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
22.האם התפוח נפל קרוב לעץשמעון זיבלין 03/03/2023 03:41הגב לתגובה זו0 1האם האבא של צעיר הרים, לא היה במקרה, אחד מגדולי המושחתים במס הכנסה?סגור
-
21.אבישי-החרדים עושקים אותנואנג'לה 03/03/2023 01:35הגב לתגובה זו0 0ואתה שותק?סגור
-
20.הכתב רודף אנשים רציניים ביותר לשם כותרות (ל"ת)יעקב 02/03/2023 21:19הגב לתגובה זו1 1סגור
-
19.לוישור אין שום חידוש בפועלשניר 02/03/2023 14:12הגב לתגובה זו3 1מעניין באמת איפה המפקח על הביטוח בעסקאות מהסוג הנ״ל? לא אמור להיות מישהו שאחראי לכספי הציבור? פשוט תעלול וטרלולסגור
-
18.לוישור אין שום דיגיטל שאין לאילון כבר על המדף!משה 28/02/2023 16:47הגב לתגובה זו3 0אילון דוקא תותחים בדיגיטל ולא נופלים מהראל וכללסגור
- טען עוד
-
17.מזכיר לי משום מה את התעלולים של ביבי, לא יודע למה (ל"ת)ספין גורר ספין 28/02/2023 10:52הגב לתגובה זו6 1סגור
-
16.איפה המפקח על הביטוח ?אבי 27/02/2023 18:54הגב לתגובה זו9 0האם גם הוא ישן בעריסה שסמוטריץ מנדנדסגור
-
15.תבדקו מה עשה צעיר הרים לפני 27 שנה בכלל ביטוח עם קפלן.. (ל"ת)ארנה 27/02/2023 18:36הגב לתגובה זו3 0סגור
-
14.תותחאלירם 27/02/2023 18:24הגב לתגובה זו6 1אבישי יא תותח צודק לגמרי!סגור
-
13.הכל נכוןיוסף 27/02/2023 16:08הגב לתגובה זו10 3כל הכבוד.יישר כחסגור
-
12.יישר כוח!אילן 27/02/2023 12:50הגב לתגובה זו7 0כתבה מעולה. תמשיכו כך. יש בעלי שליטה הגונים, תוציאו גם את הסיפור שלהם לאור.סגור
-
11.בגלל מאמרים כאלה אני קורא ביזפורטליריב 27/02/2023 11:30הגב לתגובה זו22 0חזק, מדוייק, ברור ולא תמצאו את זה בגלובס, דה מרקר או כלכליסט. ואני הכי ביקורתי כלפיהם כשעובדיה מתחיל להלל את ביבי. אתר כלכלי וכך צריך להשאר.סגור
-
10.כל הכבודלרון 27/02/2023 11:29הגב לתגובה זו10 1לאבישי עובדיה ולאחרים העוזרים לקהל המשקיעיםסגור
-
כל הכבוד לגרינברג שעוזר למשקיעים (ל"ת)וגם 02/03/2023 14:18הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.מה ההשפעה על הקרנות של איילון?ליאור 27/02/2023 11:05הגב לתגובה זו3 4האם לדעתכם יש סכנה ליציבות הפיננסית של איילון? מה לגבי השקעה בקרנות שלה ( הכספיות למשל)?סגור
-
מה הקשר?אייל 27/02/2023 15:47הגב לתגובה זו2 0איילון בית השקעות לא קשור לאיילון ביטוח.....סגור
-
לא נראה לי שאמור להשפיעדן 27/02/2023 14:54הגב לתגובה זו0 0אני לא יועץ ולא מתיימר לתת עצה. רק מביע את דעתי האישית. לא קשור לחברה ולא מחזיק במניות שלהסגור
-
8.מדוע איילון מסכימים למהלכים האלו שמביאים לריסוקם ?? (ל"ת)ש. 27/02/2023 10:31הגב לתגובה זו2 3סגור
-
אילון בשליטתםבעל מניות 27/02/2023 16:07הגב לתגובה זו1 1והם רוצים להעביר ערך עליהם על חשבון של בעלי מניות המיעוט באילון (כמוני :-(סגור
-
7.מה זה צעיר הריםמר בחור 27/02/2023 10:12הגב לתגובה זו1 5יש עורך לאתר?סגור
-
אולי צעיר הרים זה השעיר מהתנ"ך? העז שהכניסו להנפקה (ל"ת)הרועה ללא מרעה 28/02/2023 10:54הגב לתגובה זו3 0סגור
-
צעיר הריםלרון 27/02/2023 11:31הגב לתגובה זו3 0זה שמו של השותף של אמיל ויינשל בווישורסגור
-
6.אפילו הפרסומת שלהם מעצבנתותיק 27/02/2023 10:04הגב לתגובה זו2 3יש להתפלא על כך, שמשקיעים הגיוניים, מוכנים להוציא סכומים לא הגיוניים, תמורת משהו לא הגיוני עם עתיד מעורפל.סגור
-
5.זאת תרמית על דברים יותר קטנים מקבלים הארה"ב 20 שנה בפנים פה מקבלים 20 מיליון מתנה.אמנון 27/02/2023 09:58הגב לתגובה זו8 2כמו העורך דין שלקח כסף מאלמנות ויתומים.מדינה עם כל כך הרבה רמאים ונוכלים לא קיימת בשום מקום אחר.סגור
-
4.לפיד ידליקיהיר 27/02/2023 09:47הגב לתגובה זו3 4אמרתם דנינו אמרתם הכלסגור
-
3.איך באיילון כאלו טיפשים שמבצעים את מה שהשניים הללו רוצי (ל"ת)שרי 27/02/2023 09:43הגב לתגובה זו2 2סגור
-
2.נקמהס 27/02/2023 09:38הגב לתגובה זו2 9הכתבה נראת כמו איזה נקמה של ביזפורטל כלפי ווישור ובעלים. מה עם ההכנסות ורווחים של שתי חברות???סגור
-
מה נתן לך לחשוב שזו נקמה? העובדות? הניתוח המעמיק? (ל"ת)קונספי 27/02/2023 16:41הגב לתגובה זו6 0סגור
-
1.תעלול זו הגדרה עדינהככה לא בונים חומה 27/02/2023 09:19הגב לתגובה זו13 2זו צורת ההתנהלות הכי מדאיגה למשקיע - לצבוע מבחוץ את הכל בצבעים זוהרים בלי שלמשקיע באמת תהיה אפשרות לבדוק מה קורה בפנים, אבל לגלות שבפנים הכל בנוי לטובתם הבלעדית של בעלי מניות הרובסגור
