זו הסיבה שהראלי של שוק המניות עשוי להימשך

לאחר רצף נוסף של עליות יפות בשבוע שעבר, המשקיעים מרגישים שוריים יותר ויותר לגבי 2023, ואפילו כמה קולות שנחשבו לזהירים אומרים שעדיין יש מקום לעליות בשוק.

השנה התחילה בתנופה, ולמרות שבאופן לא מפתיע פברואר לא הצליח לעמוד בקצב, מרץ כבר עם הפנים קדימה: כל שלושת המדדים עלו אתמול, בעוד שמדד הדאו ג'ונס ומדד ה-S&P 500 גברו ביום שישי על הפסדים של ארבעה ושלושה שבועות, בהתאמה.

הביצועים של השבוע שעבר היו בולטים במיוחד, אומר אסטרטג המניות של מורגן סטנלי מייקל וילסון. בהתחשב בכך, על בסיס טכני, הראלי של השוק הראה את יכולתו לשרוד מבחן תמיכה "מכריע". לדבריו, השווקים "הלכו ממש עד סף רמות התמיכה הקריטיות", ולא רק שלא ירדו, אלא עלו הרבה. הוא טוען שהקפיצה החדה מצביעה שהעלייה של השוק לא תהיה רק "פלא של יום אחד", ועם המפתח הזה, הוא צופה עליות נוספות בטווח הקרוב יותר.

וילסון לא התבייש מהתחזית היותר זהירה שלו בעבר, אז ראוי לציין שהמחשבה האחרונה שלו מאפשרת להאריך את הראלי: "נוכל לראות עלייה נוספת אם הדולר והריבית ימשיכו לרדת מיום שישי עם ההתנגדות הבאה ל-S&P 500 ב-4150 נקודות בתנאים כאלה".

עם זאת, הוא עדיין טוען כי, ככל שיצליח לרוץ רחוק יותר בטווח הקרוב, זו עדיין עלייה בשוק הדובי. לדבריו, "זה לא מוריד את הסיכון שיש כיום במניות רבות בהינתן הערכות שווי ותחזיות רווחים שנותרו גבוהות מדי". הוא לא היחיד שמודאג לגבי הרווחים: קרדיט סוויס הדגיש את ההתכווצות המהירה של הערכות הרווחים בקונצנזוס, הן ברבעון הראשון הנוכחי והן ב-2023 כולה.

כמו כן, נתונים מעמיתיו של וילסון בצוות אסטרטגיית השווי, החשבונאות והמיסים העולמית של מורגן סטנלי מראים כי הפער בין הרווחים המדווחים ותזרים המזומנים הוא הרחב ביותר שהיה ב-25 השנים האחרונות, שכן מלאי ועלויות אחרות שטרם באו לידי ביטוי במלואן בדוחות של החברות נשארו גבוהים. אחרים בתעשייה ציינו גם כי המחצית הראשונה של 2023 עשויה להיות חזקה במיוחד לפני שהרוח הנגדית (והאזהרה ממיתון) עלולה להכות בשוק.

לכן, "אנחנו מעדיפים חשיפה איכותית והגנתית לעת עתה", הוא כותב. זה אומר לחכות לשפל משמעותי ומתמשך יותר בשוק הרחב לפני שנכנסים למגזרים שמסוכנים יותר לדעתו כמו טכנולוגיה. עם זאת, וילסון מציין שהטכנולוגיה נוטה להתעלות על השוק הרחב ברגע שהריבאונד באמת יוצא לדרך. הבחירות שלו לאחר השפל כוללות את וולט דיסני, Seagate Technology SEAGATE TECHNOLOGY -0.3% SEAGATE... 99.62 -0.3% סגירה:0 פתיחה:100.4 גבוה:100.66 נמוך:99.17 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ופייפאל PAYPAL +2.3% PAYPAL 86.77 +2.3% סגירה:0 פתיחה:84.68 גבוה:86.8 נמוך:84.61 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .