מיכמן בדוח טוב אבל תשואות האג"ח ב-15%, למה החברה רוצה לחלק דיבידנד ולא קונה בחזרה את האג"ח שלה בתשואות כאלה?
חברת האשראי החוץ בנקאי מיכמן מיכמן 0.34% מפרסמת דוחות טובים וגם מכריזה על רצון לחלק דיבידנד של 10 מיליון שקל בשנה הקרובה (2023). אבל יש בעיה - תשואות האג"ח שלה נסחרות ב-12% עד 15%. מדובר בתשואות אג"ח גבוהות מדי שמבטאות סיכון גדול בעיניים של המשקיעים. מה שלא ברור הוא מדוע החברה רוצה לחלק דיבידנד במקום לקנות בחזרה את האג"ח שלה בתשואות כאלה?
ממיכמן נמסר בתגובה: "מהלך של חלוקת דיבידנד הוא מהלך בריא בחיי חברה שמייצרת רווחיות גבוהה ורואה בהשאת תשואה לבעלי מניותיה וחלוקת דיבידנד חלק מהיעדים שלה". זה נכון אבל - להרגיע את המשקיעים חשוב יותר, הרי לא תוכלו לחזור ולגייס בריבית הזו...
בכל מקרה, מיכמן רשמה ברבעון הרביעי זינוק של 129% בהכנסות המימון ברוטו לכ-34.4 מיליון שקל לעומת כ-15.1 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2021. הכנסות המימון ברוטו של החברה בשנת 2022 הסתכמו בכ-108.3 מיליון שקל, גידול של כ-161% לעומת כ-41.4 מיליון שקל בשנת 2021. לדברי החברה, הגידול נובע מגידול בהיקף פעילות החברה ומהמשך ביקושים ערים לאשראי בקרב לקוחות החברה – עסקים במשק הישראלי.
הכנסות המימון נטו של החברה ברבעון הרביעי לשנת 2022 הסתכמו בכ-23.7 מיליון שקל, גידול של כ-102% לעומת כ-11.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. הכנסות המימון נטו בשנת 2022 הסתכמו בכ-78.2 מיליון שקל, גידול של כ-147% לעומת כ-31.6 מיליון שקל בשנת 2021.
היקף תיק האשראי נטו של החברה לשנת 2022 צמח לכ-750.8 מיליון שקל (בהתאם לתחזית המקורית של החברה), לעומת כ-342 מיליון שקל בסוף שנת 2021, גידול של כ-120%. החברה הציגה בתום שנת 2022 מרווח אשראי נטו משוקלל שהסתכם בשיעור של כ-13.33%.
מקורות ההון והיקף האשראי של החברה הסתכמו בשנת 2022 בכ-755 מיליון שקל, לעומת כ-369 מיליון שקל בשנת 2021. נכון ליום 31 בדצמבר 2022, מקורות ההון והאשראי של החברה כוללים כ-158 מיליון שקל הון עצמי, כ-148 מיליון מאשראי בנקאי, כ-101 מיליון שקל ממקורות שאינם בנקאיים, כ-210 מיליון שקל כספי אג"ח וכ-18 מיליון שקל מזומן. בנוסף, עמיתים העמידה למיכמן חוב בכיר בהיקף של 120 מיליון שקל.
הרווח הנקי ברבעון הרביעי לשנת 2022 הסתכם בכ-11.1 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-5.6 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2021 שנבע משיערוך בסך של כ-10.9 מיליון שקל נטו בגין אחזקת החברה בליברה (כ-4.4%). הרווח הנקי ב-2022 כולה צמח בכ-48% והסתכם בכ-27.6 מיליון שקל לעומת כ-18.7 מיליון שקל בשנת 2021. בנטרול האחזקה בליברה, הרווח הנקי המתואם ב=2022 הסתכם ב-38 מיליון שקל לעומת כ-8.6 מיליון שקל בשנת 2021.
- אפסייד של 70% - אייפקס קפיטל בהמלצה על הכשרת הישוב
- ההשקעה שתציל את נקסטפרם - או תסבך אותה עוד יותר?
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
דורון ספיר, יו"ר החברה ויניב ביטון, מנכ"ל מיכמן אשראי לעסקים מסרו: "בשנת 2022 תיק האשראי של החברה יותר מהוכפל לכ-751 מיליון שקל וההכנסות גדלו פי 2.5 בהשוואה לשנת 2021. החברה הרחיבה את נוכחותה בשוק ואת סל פתרונות המימון תוך שמירה על מרווח אשראי נטו משוקלל גבוה בשיעור של כ-13.3%. שנה שחלפה יישמנו את האסטרטגיה של חברת מימון רב תחומית, תוך הגדלת העסקאות המגובות בטוחות ופעלנו לטיוב תיק האשראי. אנו ממוקדים כיום במתן פתרונות מימון לטווח בינוני-ארוך לחברות בצמיחה הן במימון מגובה נדל"ן והן בעסקאות חוב מגובה בטוחות, כאשר נכון להיום רק רבע מהיקף תיק האשראי הינו עסקאות אשראי עקיפות עם צד ג' (ממסרים דחויים). ראיה קדימה, מיכמן נמצאת במסלול המשך הרחבת הפעילות תוך התאמה לשינויים בשוק, לרבות עליית הריבית, הצורך בגיוון מקורות המימון והטמעת טכנולוגיות פינטק מתקדמות לייעול תהליכי הבקרה והחיתום. יכמן תמשיך להתפתח ולקדם, ביתר שאת, את ענף המימון העסקי בישראל ולפעול על מנת להציג שיאים חדשים תוך שמירה על מרווח אשראי גבוה, ניהול סיכונים מוקפד וחיתום איכותי".
- 4.נראה שהנפילה קרובה 16/03/2023 08:59הגב לתגובה זוביטון שמריח כי הנפילה קרובה מעדיף לקחת מזומנים הביתה על חשבון הציבור מאשר לעשות צעד כלכלי שהיה עושה מישהו שמאמין בחברה שלו קונה את האגח שלו שנסחר ב15 אחוז. אם יניב ביטון מעדיף לגייס כסף ב15 ולקחת כסף הביתה ולא מאמין בחברה שלו, למה שהציבור יאמין בה.רק ביטון יודע היטב את החובות האמיתיים שהוא לא מצליח לגבות ושל צינג'ים שעבד איתם וקרסו
- 3.יריב 15/03/2023 18:00הגב לתגובה זופרעון. החברה לקחה המון אשראים, התקופה מאתגרת - תחזירו חוב על ידי קניית אג"ח או החזר חוב בנקאי. מה זו השטות הזו של לחלק דיבידנד עם 15% תשואה על אג"ח ובנקים פושטים רגל בעולם? אתם באמת רוצים לפגוש אותי בבית המשפט?
- 2.יש דוח ויש מציאות 15/03/2023 12:51הגב לתגובה זואין גילוי בדוחות על עומק הפיגורים באשראי לצינגים... .
- 1.אבג 15/03/2023 12:22הגב לתגובה זוקצת מזכיר את נורסטאר שחילקו דבידנד במקום לקנות אגח . משחקים באש עם הלוואות בתקופה עתידית של מיתון ואינתיפאדה נראה מסוכן אבל הכי חשוב זה כסף למנהלים.....
