מחיר הנפט צפוי להגיע ל-90 דולר במהלך 2023

התפתחות מעניינת - מחירי הנפט עלו בשבוע האחרון, ומחיר חבית נפט מסוג BRENT הגיע לכ-87.68 דולרים לחבית. בסקירת הנפט השבועית המלאה שלו, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ד"ר גיל מיכאל בפמן, מסביר כי מחיר הנפט עשוי להגיע עד 90 דולר במהלך השנה.

גיל בפמן, בנק לאומי

דו"ח מצב הנפט השבועי של ה-EIA בארה"ב הראה כי מלאי הנפט הגולמי המסחרי עלה בשבוע שהסתיים ב-7/4/2023 ב-0.6 מיליון חביות, לאחר שהוא ירד בשבועיים שלפני כן בכמות מצטברת של יותר מ-11 מיליון חביות, והמלאי הגיע לכ-470.6 מיליון חביות. לעומת זאת, מלאי הדלק לכלי רכב (בנזין) בארה"ב ירד בשבוע שהסתיים ב-7/4/2023 בכ-0.3 מיליון חביות. מלאי התזקיקים האחרים ירד בתקופה זו בכ-0.6 מיליון חביות.

בפמן מסביר כי "קבוצת OPEC+ הפתיעה את השוק בראשית חודש אפריל עם החלטתה על הפחתת מכסות הייצור ב-1.16 ממיליון חביות ביום, המהווה כ-1.1% מתפוקת הנפט הגלובלית, אשר תיכנס לתוקף החל מחודש מאי. החלטה זו הביאה לעלייה במחיר הנפט, בשל החשש ממחסור בשוק במחצית השנייה של שנת 2023 עם צפי להתאוששות בפעילות הכלכלית של סין, הצפויה להגדיל את הביקושים שלה לנפט".

"ההחלטה על הפחתת מכסות הייצור התרחשה לאחר שארה"ב הכריזה כי היא לא תמלא את המלאים האסטרטגיים מחדש במהלך שנת 2023, בכדי לתמוך בירידת מחיר הנפט
עליית מחיר הנפט לרמה הגבוהה מ-85 דולרים לחבית, עשויים לתמוך בהגדלת השקעות ההון של סקטור האנרגיה מה שיביא לעלייה במספר אסדות הנפט הפעילות", הוסיף בפמן, "הערכת ה-EIA, שפורסמה לאחרונה, מצביעה על כך שתפוקת הנפט של ארה"ב בשנת 2023 צפויה לעלות ל-12.54 מיליון חביות ביום ובשנת 2024 צפויה עלייה נוספת בתפוקת הנפט ל-12.75 מיליון חביות ביום".

עוד נכתב בסקירה כי הביקוש לדלק בארה"ב ירד בשבוע שהסתיים ב-7/4/2023 לכ-8.9 מיליון חביות ביום, אך רמה זו עדיין גבוהה יחסית לביקושים שהיו בשנה האחרונה. מנגד, מחיר הדיזל ירד במעט, למרות הירידה ברמת מלאי התזקיקים. להערכת ה-EIA מחודש אפריל, מחיר הדלק לצרכן בשנת 2023 צפוי לרדת למחיר ממוצע של כ-3.42 דולרים לגלון ובשנת 2024 צפויה ירידה נוספת במחיר הדלק.

"להערכתנו, הביקושים לדלק יישארו בתקופה הקרובה בטווח של 8-9 מיליון חביות ביום וייתכן שהם אף יתמתנו מעט בשבועות הקרובים", נכתב. "הביקושים לדלק מטוסים ירדו בשבוע שהסתיים ב-7/4/2023, לאחר שהן עלו בשבוע שלפניו, והגיעו ל-1.52 מיליון חביות ביום. סין מגדילה את הביקושים שלה לנפט, עם ההתאוששות המתמשכת בפעילות הכלכלית לאחר שהמדינה הסירה את המגבלות שהוטלו עם התפשטות נגיף הקורונה, וייבוא הנפט שלה מתקרב לרמה הגבוהה ביותר בשלוש השנים האחרונות".

לגבי משק הגז הטבעי: מחיר הגז הטבעי בארה"ב המשיך לרדת בשבוע האחרון והגיע לכ-2.01 דולרים ל-MMBTU. "להערכתנו, מגמת הירידה במחיר הגז הטבעי של ארה"ב קרובה למיצוי והמחיר צפוי להישאר בתקופה הקרובה בטווח של 2-4 דולרים ל-MMBTU.
להערכת ה-EIA מחודש אפריל, מחיר הגז בארה"ב צפוי להיות בשנת 2023 בממוצע כ-2.94 דולרים ל-MMBTU, מה שמצביע על תחזית לעליית מחיר הגז הטבעי במחצית השנייה של 2023".

בפמן מסביר כי ה-EIA צופה עלייה נוספת במחיר הגז הטבעי של ארה"ב בשנת 2024 ל-3.71 דולרים ל-MMBTU. ה-EIA צופה עלייה גם במחיר הגז הטבעי הנוזלי (LNG), אך העלייה לא צפויה להיות חדה. מבחינת הצפי לטווח הבינוני: מחיר הנפט צפוי להיות מושפע בעיקר מהחלטות קבוצת OPEC+ בטווח הקרוב ומהחששות מפני התפתחות משבר ריאלי
קיצוץ מכסות הייצור של OPEC+ צפוי להביא לירידה בהיצע הנפט הגלובלי, על אף הצפי לגידול מסוים בתפוקת הנפט של ארה"ב.

"במידה וכלכלת ארה"ב לא תיכנס למיתון במחצית השנייה של 2023, אזי התאוששות הפעילות הכלכלית הגלובלית תמשך, בפרט בסין, ותתמוך בביקושים לנפט. בתרחיש זה, המחיר לחבית מסוג ברנט צפוי להיות במהלך 2023, סביב רמה של סביב כ-80-90 דולר לחבית".