מדוע מניית פייבר צוללת והאם היא הקורבן הראשון של מהפכת ה-AI? ומה לגבי וויקס?

מניית חברת פייבר  פייבר +0.88% פייבר 32.11 +0.88% סגירה:0 פתיחה:32 גבוה:32.86 נמוך:31.9 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הישראלית התרסקה אמש בוול סטריט ב-15% (מוסיפה לרדת בשעה זו לאחר פתיחת המסחר בוול סטריט), מבלי שדיווחה דבר . הרקע לירידות, נעוץ ככל הנראה בדבריו של מנכ"ל חברת  CHEGG INC +11.67% CHEGG INC 2.01 +11.67% סגירה:0 פתיחה:1.77 גבוה:2.02 נמוך:1.77 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  המספקת שירותי למידה לסטודנטים ותלמידים, אשר הביע חשש מההשפעה של פלטפורמות בינה מלאכותית דוגמת ChatGPT על כמות המינויים של החברה. דבר שהדליק לא מעט נורות אדומות גם בקרב המשקיעים של החברה הישראלית, שהקימה פלטפורמה לתיווך בין בעלי מקצוע שונים ללקוחות - אם הציבור יצטרך פחות את שירותי התיווך שלה התוצאות שלה ייפגעו ומכאן הדרך קצרה לנפילה במניה.

דבריו של דן רוזנצוויג, מנכ"ל Chegg, התקבלו אתמול בשוק בדאגה, שכן זו אחת הפעמים הראשונות בה חברה מביעה חשש גלוי ומהותי, מפני ההשפעה השלילית על פעילותן העסקית מצדן של פלטפורמות הבינה המלאכותית החדשות. רוזנצוויג אמר את הדברים במהלך שיחת המשקיעים לסיכום הרבעון הראשון. לדבריו, החל מחודש מרץ שמו לב בחברה לזינוק חד בהתעניינות של סטודנטים ב-ChatGPT, אשר עשויה לפגוע בשיעור הצמיחה של הלקוחות. בתגובה לדברים צנחה מניית החברה ב-48% לשווי שוק של כ-1 מיליארד דולר (כעת היא מתקנת חלק קטן מהירידות ועולה ב-13%).

מי שעוד שילמה מחיר על דבריו של רוזנצוויג היא חברת פייבר, שמנייתה כאמור נפלה ב-15%. החברה אמנם פועלת בתחום שונה לחלוטין מזה של Chegg, אך כפלטפורמה המשמשת לעתים קרובות להעסקת אנשים למשימות כמו קופירייטינג, כתיבת תוכן ותכנות, גם היא עשויה להיפגע מהשימוש בפלטפורמות החדשות. במקביל, גם המתחרה  UPWORK INC +4.16% UPWORK INC 16.02 +4.16% סגירה:0 פתיחה:15.63 גבוה:16.26 נמוך:15.53 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אשר מפעילה פלטפורמה דומה עבור פרילנסרים, רשמה ירידות של 9% במחיר מנייתה.

החשש של המשקיעים נובע ככל הנראה מכך שלקוחות רבים יאבדו את הצורך באנשי מקצוע שונים, במיוחד עבור עבודות פשוטות אותן ניתן לבצע באמצעות כלים דוגמת ChatGPT. לכך מצטרפת העובדה שהלקוחות עשויים לגלות חוסר סבלנות כלפי בעלי מקצוע שיתברר שעשו שימוש באחת מהפלטפורמות הללו. לבסוף, עשויה להיות לאלו גם השפעה על המחירים של השירותים המוצעים בפלטפורמה. בינתיים בחברה מדווחים על זינוק חד בחיפושים עבור מומחים בתחום הבינה המלאכותית באמצעות הפלטפורמה.

לחשש זה מצטרף גם שחר כרמי, אנליסט טכנולוגיה בכיר בבית ההשקעות פסגות, שסבור  כי "הקורבנות המיידים של המהפכה עשויים להיות פרילנסרים בתחומי התכנות או העיצוב, שנהנו עד היום מנדירות יחסית של היכולות שלהם. אפשר לדמיין בקלות שחלק מאותם פרילנסרים יוחלפו במכונות AI ולכאורה מכאן עולה איום על פייבר ו-Upwork ולמעשה הרבה מאוד עובדים בתחומים אלה", שכן "מודלים אלה מאפשרים לבצע הרבה מאוד מטלות שדרשו עד כה כוח אדם מיומן בצורה די טובה ומאוד יעילה ומהירה. למשל, ביכולתן לכתוב שורות קוד שונות, או לעצב לוגו לחברה. הן יוכלו אולי לסייע לאנשים חסרי יכולות לתכנת, או לצייר. הן עשויות להקטין את התלות של הארגונים בידע של שפת תכנות ספציפית (יש מי שטוען ששפת התכנות החשובה ביותר כיום היא... אנגלית)".

המשקיעים יחפשו לקבל קריאת כיוון שבוע הבא
בינתיים המשקיעים ימתינו בדריכות לקראת פרסום דוחות הרבעון של החברה בשבוע הבא (11 במאי), ולשיחת המשקיעים לאחר מכן, בתקווה לקבל מידע חדש בנושא. האנליסטים צופים שהחברה תדווח על עליה קלה של 1.1% בהכנסות 87.7 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הם צופים כי החברה תדווח על רווח מתואם של 24 סנט למניה, זינוק ביחס ל-11 סנט למניה ברבעון המקביל אשתקד. 

את הרבעון הרביעי של 2022 סיימה החברה עם הכנסות של 83.1 מיליון דולר, מעט מתחת לצפי בוול סטריט להכנסות של 83.46 מיליון דולר. זאת בדומה לצפי שפרסמה החברה בעבר להכנסות בטווח שבין 86.5-88.5 מיליון דולר. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח מתואם  של 29 סנט למניה (10.7 מיליון דולר), גבוה מצפי האנליסטים לרווח מתואם של 20 סנט למניה.

את השנה החדשה פתחה החברה עם עליות במחיר המניה' כשעל אף הירידות האחרונות מחיר המניה עדיין גבוה ב-6% מהמחיר בתחילת שנת 2023. אלא שבשנה האחרונה (12%) רשמה מניית החברה ירידה של כ-45% והיא נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-1.15 מיליארד דולר. 

אלו עוד חברות ישראליות עשויות להיפגע?
לדברי כרמי, "ניסיון העבר מלמד כי כנגד משרות שנתפסות על ידי מכונות, לרוב צומחות גם משרות חדשות (תחשבו על כל הכתבנים והטלפנים שפוטרו בעשרות השנים האחרונות. זה לא הקטין את שיעור ההשתתפות הגלובלי בעבודה). למשל, מי שידע ליישם יכולות AI של אותן מערכות, יוכל להשיג ייתרון ביחס לנותני שירותים אחרים. מערכות ה-AI לפחות בגרסאות הקיימות שלהן רחוקות מלהיות חפות מטעויות. ייתכן כי הן יוכלו להחליף אנשי מקצוע בינוניים, אבל סביר להניח שאיכות אנושית ייחודית תהיה עדיפה עליהן לפחות בעתיד הנראה לעין. צריך לראות האם הנהלות אותן חברות מצליחים להתאים את החברות לעולם החדש ולהיות מנצחות גם בתנאי המשחק החדשים".

שחר כרמי, אנליסט טכנולוגיה בכיר בבית ההשקעות פסגות; צילום - מושיק ברין

בהקשר זה הוא מציין את חברת  וויקס -0.91% וויקס 217.2 -0.91% סגירה:0 פתיחה:214 גבוה:217.87 נמוך:211.51 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ומעריך בזהירות, כי "מערכת AI מאוד מתקדמת תאפשר בנייה של אתרי אינטרנט מבלי להזדקק לשירותי החברה". עם זאת, הוא מזכיר כי כיום "כאשר מבקשים מ-ChatGPT לסייע בבניית אתר, הוא מפנה במפורש לחברות בניית האתרים הקיימות (Wix, GoDaddy, SquareSpace). מהבחינה הזו, הדבר די דומה לחשש שהיה בעבר (ויש לציין כי עודנו קיים באופן מסוים) שמא מערכות תשלום כגון Apple Pay ייתרו את כרטיסי האשראי. בפועל Apple Pay עצמו התקשר עם Visa ומספק לה הכנסות נוספות.

אנחנו סבורים כי כיום יש איום גדול על לא מעט מחברות התוכנה בעולם, והן צריכות להוכיח שיש להן ערך גם מול מערכות AI מתקדמות. בכלל זה, נראה לנו שיכול להתפתח איום גם על חברות ה-IT כגון מטריקס -0.25% מטריקס 8,041 -0.25% בסיס:8,061 פתיחה:7,999 גבוה:8,083 נמוך:7,952 תמורה:2,913,702 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , חילן -6.81% חילן 20,400 -6.81% בסיס:21,890 פתיחה:21,410 גבוה:21,410 נמוך:20,100 תמורה:36,198,364 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:   מלם תים +2.71% מלם תים 7,703 +2.71% בסיס:7,500 פתיחה:7,501 גבוה:7,799 נמוך:7,501 תמורה:3,774,373 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . תיאורטית, זה יכול גם לאיים על נייס +1.51% נייס 63,750 +1.51% בסיס:62,800 פתיחה:63,260 גבוה:64,020 נמוך:62,850 תמורה:50,260,515 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מג'יק -0.58% מג'יק 4,087 -0.58% בסיס:4,111 פתיחה:4,111 גבוה:4,111 נמוך:4,058 תמורה:585,832 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , סאפיינס +1.09% סאפיינס 10,210 +1.09% בסיס:10,100 פתיחה:10,010 גבוה:10,240 נמוך:9,922 תמורה:6,274,443 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ועוד חברות תוכנה. לדעתנו, החברות הללו עשויות דווקא להתחבר למהפכה ולהרוויח ממנה, אבל הן חייבות להבין את האיום והשינוי העסקי המתחולל, וליזום התאמה של הפתרונות שלהן לפי הצורך".