אופנהיימר: אפסייד של 40% למניית סולאראדג'. המניה מזנקת ב-9% אחרי הדוחות

העלאת התחזית מגיעה אחרי התוצאות והתחזיות הטובות שפרסמה סולאראדג' הלילה. התוצאות של סולאראדג', שפועלת בתחום האנרגיה המתחדשת לשיפור הנצילות של הפאנלים, מגיעות בניגוד לחולשה אצל המתחרות שלה ובראשון אנפייז ( ENPHASE ENERGY +4.28% ENPHASE ENE 66.29 +4.28% סגירה:0 פתיחה:63.2 גבוה:66.93 נמוך:62.36 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ), שפספסה משמעותית בשבוע שעבר ואיבדה רבע מהשווי שלה באותו יום בוול סטריט.

סולאראדג' הציגה צמיחה שנתית של 44% בהכנסות, ובאופנהיימר מסבירים שהסיבה היא ביקושים גבוהים במיוחד מאירופה, כאשר סולאראדג' "סיפקה תחזית סולידית לרבעון הבא". עוד מוסיפים האנליסטים ואומרים כי "החברה ממשיכה במגמת שיפור הרווחיות הגולמית והתפעולית, לאור השיפור בשרשרת האספקה והמשך התייעלות. בכך מתגברת סולאראדג' על תהליכי האטה בשוק הסולאר בארה"ב, על רקע גורמי מאקרו ורגולציה, בזכות הביקושים החזקים מאזור אירופה, האחראי על כ-64% מפעילות הסולאר בחברה". 

ברבעון האחרון סיפקה סולאראדג' 330 אלף ממירים ו-6.4 מיליון רכיבי אופטימייזר, עם קיבולת הפקת חשמל כוללת של 3.6 גיגה וואט. בנוסף, מכרה החברה סוללות לאגירת חשמל בקיבולת של 221 מגה וואט לשעה, עליה ביחס לרבעון הקודם, וכפול מהיקף מכירות הסוללות של אנפייז המתחרה. תמהיל מכירות גיאוגרפי - כ-64% ממכירות הסולאר הגיעו מאירופה, עם צמיחה מרשימה בקצב רבעוני של 22% ושנתי של 102%, כאשר מכירות מוצרי הסולאר בארה"ב היו חלשות בהתאם למצב הכללי, עם ירידה רבעונית של 16%, והיוו נתח של 28% מסך מכירות הסולאר. בתמהיל המכירות גדל נתח המגזר המסחרי commercial  שהיה אחראי על כ-58% מסך האספקות, וחיפה על החולשה במגזר המגורים.

באופנהיימר צופים בשנת 2023 הכנסות של 4.1 מיליארד דולר עם רווח Non-GAAP של 10.97 דולר למניה (תחזית ההכנסות של אופנהיימר דומה לקונצנזוס האנליסטים ותחזית הרווח למניה גבוה יותר מהצפי ל-9.06), ובשנת 2024 – הכנסות של 5 מיליארד דולר עם רווח Non-GAAP של 13.31 דולר למניה (גם כאן צפי ההכנסות של אופנהיימר דומה לקונצנזוס והצפי ברווח למניה גבוה יותר, כשהשוק צופה 11.8 דולר למניה). מכפיל הרווח של אופנהיימר למניה עומד על 30, לא גבוה לחברות בצמיחה גבוהה.

ברבעון הראשון של שנת 2023 הציגה סולאראדג' הכנסות של 943.9 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס של 932 מיליון דולר ומעל הרף העליון של תחזית החברה. הכנסות מתחום הסולאר הסתכמו בכ-908.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 49%. באופנהיימר מציינים ש"שיעור הרווח הגולמי המשיך להפגין שיפור ניכר לעומת הרבעונים הקודמים", ורשם ועלה לרמה של 32.6% על בסיס non-GAAP (31.8% על בסיס GAAP), שיפור של כ-240 נ"ב ביחס לרבעון הקודם ומעל טווח תחזיות החברה של 28%-31%. הרווח הנקי על בסיס non-GAAP  עלה ל-2.90 דולר למניה, משמעותית מעל הצפי של 1.95 דולר למניה.

בתחזית לרבעון השני 2023 צופה הנהלת סולאראדג' הכנסות של 970-1.010 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס של 990 מיליון דולר, כולל מכירות מוצרי סולאר (כולל סוללות) בטווח של 930-980 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי non-GAAP ברבעון הבא צפוי לעלות ל-32%-35% בכלל המוצרים ולטווח של 34%-37% במוצרי הסולאר, המשך מגמת השיפור של שני הרבעונים האחרונים.