לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן - בכמה יעלה? מה יעשה הנגיד? כל מה שחשוב לדעת

נתוני מדד המחירים לצרכן (האינפלציה) לחודש אפריל יתפרסמו בשעה 18:30 כאשר הצפי של הכלכלנים הוא לעלייה חודשית של 0.5% כך שהאינפלציה השנתית תיוותר ברמה של 5%. מעניין יהיה לראות את מדד מחירי הדירות - המדד ירד בחודש שעבר ב-0.2% וההערכה שהמגמה תימשך. נזכיר כי מחירי הדירות יורדים כבר חצי שנה, אבל בפרסום של הלמ"ס מדווחים בדיליי גדול (חודשיים וחצי) ומעבר לכך הם משלבים בדיווח את מחירי הדירות המסובסדות ששם כאמור אין ירידה ולכן זה מספק נתונים לא רלבנטים לגבי מחירים במכירות של קבלנים. רק כשבוחנים את הפיצול אפשר להבין מה קרה למחירי הדירות החדשות שלא בסבסוד - ושם יש כבר ירידה מספר חודשים. בפועל כאמור הירידה רחבה ועמוקה יותר, גם בשל העובדה שבלמ"ס לא לוקחים בחשבון מבצעים (שמבטאים הנחה של כמה אחוזים טובים). דירות יד שנייה החלו לרדת אחרי הירידה בדירות הקבלנים והירידה בשטח מתעצמת - זה עשוי לבוא לידי ביטוי במדד שיתפרסם היום.    

אירועים רבים שמתרחשים בו זמנית אינם נותנים מנוח לכלכלה הישראלית שמושפעת גם ככה מהקשיים בסביבת המאקרו - בין היתר ניתן למנות את סערת הרפורמה-מהפכה המשפטית שטרם ירדה מסדר היום, המאבק (הנוסף) מול עזה בשבוע האחרון שמוסיף לקושי הכלכלי של אזרחים רבים ועוד.

מדד המחירים לצרכן הוא אולי האינדיקטור המרכזי ביותר בשוק להערכת מצבו של המשק, ושממנו צפוי גם להיגזר בדרך כלל שיעור העלאת הריבית של בנק ישראל - שכיום עומדת על 4.5%. האינפלציה בישראל דביקה מאוד, אפילו יותר מזו של ארה"ב שירדה בשבוע שעבר ל-4.9%, ולמרות שלא הגענו ליותר מ-9% כפי שהיה בשיא בארה"ב, נראה שהאינפלציה בישראל עמידה למדי שכן כבר חצי שנה היא נעה בין 5.1% ל-5.4% והדרך אל היעד של 2% שהציב הבנק המרכזי עוד ארוכה מאוד.

צריך לזכור שככל שהנתון יורד מדי חודש, הירידה נעשית קשה יותר, ובמידה והנתון אכן יעמוד בצפי, לא מן הנמנע שנראה את המדדים בבורסה המקומית נצבעים בירוק לכמה ימים. אבל מעל הכל עדיין נותרת עננה כבר בצל האזהרות החריפות של כלכלנים בכירים מפני מיתון כבר בטווח הקרוב. בנק ישראל כבר הקפיד להדגיש כמה וכמה פעמים כי הוא יעשה כל מה שהוא יכול על מנת להילחם באינפלציה ולדכא אותה גם במחיר של כניסה למיתון. בדבריו הוא מבהיר כי אינפלציה מסוכנת יותר ממיתון שכן היא עלולה להרוס את הכלכלה ולאורך זמן אף להסב נזקים בלתי הפיכים.

בלידר שוקי הון אומרים כי "אנו צופים מדד של 0.4% בהשפעת עליות עונתיות במחירי ההלבשה (2.4%), פירות וירקות (2.1%), הבראה ונופש (10%) ונסיעות לחו"ל (5%, גם בהשפעת הפיחות בשקל). מבצעי החג מנעו התייקרויות במחירי המזון באפריל. מחירי החשמל הוזלו ב-2.4%".

מודי שפריר, אסטרטג ראשי - שווקים פיננסים בבנק הפועלים צופה כי מדד אפריל יעלה ב-0.5% (4.7% משנה לשנה) ואומר כי "מחירי המזון צפויים להעלות את המדד בכ-0.07%, על רקע סיום מבצעי החג. יצוין כי הורדת המס על משקאות ממותקים (0.04%- למדד) תמתן את העלייה. מחירי הפירות והירקות צפויים לעלות בחדות ולהעלות את המדד בכ-0.11%. רכיב ה'דיור' צפוי להעלות את המדד בכ-0.05% (עלייה בעיקר ברכיב 'שכר דירה' ו'הוצאות דיור אחרות'). רכיב 'אחזקת דירה' צפוי לרדת בחדות ולהוריד את המדד בכ-0.05%, על רקע ירידת מחירי החשמל (0.06%- למדד) ומחירי המים (0.015%- למדד). מחירי הארנונה הנזקפים למדד צפויים, מאידך, להעלות את המדד בכ-0.01%. מחירי 'הלבשה והנעלה' צפויים לעלות עונתית בכ-1.7% (המשך מדידת פרטי הקיץ) ולהעלות את המדד בכ-0.05%.

"רכיב 'חינוך תרבות ובידור' צפוי להעלות את המדד בכ-0.09%, על רקע עלייה חדה במחירי החופשות בישראל ועליית מחירי החינוך. רכיב 'הוצאות על טיסות ושהייה בחו"ל' צפוי לעלות בחדות ולהוסיף למדד כ-0.18%, על רקע עליית מחירי הטיסות לחו"ל, העלייה החדה הצפויה במחירי הטיולים המאורגנים (מדידה שנתית) ופיחות השקל. מחיר 'אגרת רשיון רכב' צפוי לעלות בחדות (עלייה שנתית של קרוב ל-6%) ולהעלות את המדד ביותר מ-0.03%. מחירי הרכבים המשומשים צפויים, מאידך, לרדת חודש שני ברציפות - אנו מניחים ירידה של כ-1.1% שתוריד את המדד ב-0.024%. תחזית מדד מאי נותרת בינתיים על 0.65% (4.75% משנה לשנה), אך עם סיכון כלפי מעלה על רקע הצפי לעלייה חדה (מהעונתיות) במחירי הפירות הטריים. תחזית האינפלציה לשנה הקרובה עומדת על כ-2.90%".