פאואל לקונגרס: צופה העלאות ריבית נוספות: "לאינפלציה עוד יש דרך לעבור"

יו"ר הפד' ג'רום פאואל צופה עוד העלאות ריבית, זה כמובן הגיוני שכן הפד' עצמו העלה בשבוע שעבר את תחזית הריבית שלו לסוף השנה ל-5.6% (בהשוואה 5% עד 5.25% כעת). התחזית המעודכנת פורסמה במקביל להחלטת הריבית ביום רביעי האחרון, בה הפד' לקח הפוגה מהעלאות הריבית והשאיר אותה, לראשונה מזה שנה, על אותה רמה.

על פי הדפים שהכין פאואל לנאום בקונגרס הוא צפוי להגיד שהעלאת הריבית תגיע כיוון שהאינפלציה "הרבה מעל" הרמה שבו היא צריכה להיות. "לחצי האינפלציה ממשיכים להיות גבוהים למרות שהאינפלציה התמתנה מעט מאז אמצע השנה שעברה, ולתהליך הורדת האינפלציה ל-2% יש עוד דרך ארוכה לעבור", יגיד יו"ר הפד' שיוסיף כי שוק העבודה עדיין "הדוק, למרות שיש סימנים לכך שהתנאים מתרופפים. יש מחיר אמיתי לפיגור במאבק נגד האינפלציה - כזה שגדל עם הזמן".

"כמעט כל משתתפי ה-FOMC (חברי הפד'. נ"א) צופים שיהיה נכון להעלות את הריבית בעוד קצת עד סוף השנה", כותב בפאואל בדפים לעדות החצי שנתית שלו בגבעת הקפיטול.

בפועל, על פי תחזית הפד' צפויות עוד שתי העלאות ריבית עד סוף השנה. האינפלציה בארה"ב אמנם ירדה בחודש האחרון ל-4% אבל אינפלציית הליבה (בניכוי מזון ואנרגיה) עומדת על רמה של 4.7%, והמדד ה-PCE המועדף על הפד' (המדד למחירי ההוצאות לצריכה אישית) לחודש מאי עמד על 5.3%.

פאואל גם מוסיף כי מספר המשרות הפתוחות עדיין עולה בהרבה על כח האדם הקיים. "ראינו את ההשפעות של הידוק המדיניות שלנו על הביקוש במגזרים הרגישים ביותר לריבית במשק. עם זאת, ייקח זמן עד שההשפעות המלאות של הריסון המוניטרי יתממשו, במיוחד על האינפלציה".

הציפיות לאינפלציה, הנחשבות למשתנה מרכזי לאן הולכים המחירים לאורך זמן, "מעוגנות היטב", כותב פאוול. סקר אמון הצרכנים שנצפה מקרוב באוניברסיטת מישיגן, למשל, הראה שתחזית האינפלציה לשנה מהיום ירדה ל-3.3%, הנמוך ביותר מאז מרץ 2021.

עם זאת, פאוול גם ציין כי הורדת האינפלציה תדרוש האטה של הכלכלה לצמיחה מתחת למגמה. הוא גם חזר והדגיש את המשפט הקבוע - שהחלטות הריבית הבאות יתקבלו על סמך 'נתונים נכנסים' ופגישה אחר פגישה, ולא על בסיס מסלול שנקבע מראש.