טייוואן סמיקונדקטור עם ירידה ראשונה ברווח מזה 4 שנים - ה-AI עדיין לא מפצה

חברת ייצור השבבים טייוואן סמיקונדקטור  TAIWAN SEMICOND MNFCG CO -0.61% TAIWAN... 190.08 -0.61% סגירה:0 פתיחה:192.95 גבוה:193 נמוך:189.43 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול:TSMC) פרסמה את הדוחות הכספיים לרבעון השני והציגה רווח של 1.14 דולר למניה והכנסות של 15.68 מיליארד דולר, לעומת תחזית האנליסטים שעמדה על 1.07 דולר למניה והכנסות של 15.44 מיליארד דולר.

לכאורה, תוצאות טוב ביחס למצופה, אבל "המצופה" היה מלכתחילה פושר ובהינתן התוצאות הטובות של מעצבות שבבים בתחום ה-AI ואנבידה בראשם, היו שהעריכו שהשיפור יחלחל גם למובילה העולמית בייצור שבבים - טייוואן סמיקונדקטורס.

מניית החברה עלתה ב-38% מתחילת השנה, גם על גלי ה-AI והיא נמוכה ב-7% מהשיא בשנה האחרונה, אז עמד המחיר על כ-110.7 דולר. במקביל לעלייה במניה, התוצאות משנה שעברה בירידה - החברה דיווחה כי הרווח הנקי שלה ברבעון השני הגיע ל-181.80 מיליארד דולר טייוואני (5.84 מיליארד דולר) - ירידה לעומת 237.03 דולר טייוואני בתקופה המקבילה ב-2022 - ירידה של 23%. מדובר בירידה שנתית ברווח הרבעוני, לראשונה מזה ארבע שנים. החברה צופה מרווח תפעולי של 38% ל-40% ברבעון הבא שזה שיפור לעומת הרבעון הנוכחי. 

הירידה ברווח ברבעון מגיעה כבר מחולשה בשורה העליונה - ההכנסות ירדו ב-10% ל-480.84 מיליארד דולר טייוואני (15.68 מיליון דולר). טייוואן סמיקונדקטור היא ספק ראשי עבור חברות כמו אפל, קוואלקום, AMD וחברות טכנולוגיות אחרות בארה"ב. לאחרונה, יצרנית השבבים הגדולה בעולם מתמודדת עם ירידה בביקוש למכשירים אלקטרוניים, מה שמשפיע ישירות על אספקת השבבים שלה לחברות שונות, לרבות אינטל וחברות כמו אינטל.

הזינוק במניה ובכלל - הזינוק בתחום השבבים מיוחס להתקדמות בתחום ה-AI, אבל בשלב זה, טייוואן סמיקונדקטורס מרגישה בעיקר את הירידה במכירות שבבים לסמארטפונים  PC ומוצרים אחרים ופחות את העלייה בביקושי לשבבי AI.

TSMC מייצרת בין היתר את המעבדים למכשירי אייפון של אפל, ערכות שבבים ניידים לקוואלקום ומעבדים מתוצרת AMD. ירידה במכירות שלהן, זו מכה עבורה, כשברבעון השני ירדו מכירות השבבים לסמארטפונים ב-9%. "התוצאות ברבעון השני הושפעו ממה שקורה בכלכלה העולמית", אמר סמנכ"ל הכספים של החברה, "הביקושים ירדו וגרמו לחברה להתמודד עם מלאי קיים גבוה מהמצופה". 

כך או אחרת, TSMC צפויה להגדיל הכנסות ורווחים מצמיחת תחום שבבי AI, בהיותה ספקית מפתח לאנבידיה. השוק של הבינה המלאכותית עדיין קטן מכדי לפצות על הביקוש החלש לסמארטפונים ומחשבים ניידים, אבל הוא גדל בקצבים גדולים, כשהאנליסטים מצפים שתוך שניים-שלושה רבעונים זה כבר יהיה נתח מהותי מהמכירות, אם כי עדיין רחוק מהמכירות של שבבי סמארטפונים ו-PC.

מניית החברה יורדת לפני תחילת המסחר ב-3% למחיר המבטא שווי של כ-525 מיליארד דולר. מכפיל הרווח שבו היא נסחרת ביחס לרווחי 2023 הוא מעל 20, אך מכפיל הרווח לרווחי 2024 הוא כ-17.