"שער הדולר מתקשה להישאר מעל 3.7 שקלים; שוק המניות מבטא פסימיות, מדד ת"א נדל"ן 15 מעניין להשקעה"
הבורסה הישראלית מספקת תשואת חסר ביחס לשווקים השונים בעולם מתחילת השנה. בזמן שמדד ה-S&P500 עלה ב-20%, מדד תל אביב 35 עלה ב-3%. פער גדול בין הבורסה המקומית לאמריקאית. ממה נובע הפער? איתי לפקוביץ, מנכ"ל הורייזן משייך את תשואת החסר בשוק המקומי לעובדה שכסף רב יצא מהארץ על ידי הגופים המוסדיים והועבר להשקעות בחו"ל. מדובר בסכומי עתק שמסתכמים בעשרות מיליארדי שקלים שהועברו להשקעות מעבר לים.
מה יהיה קדימה? מה לדעתך יקרה בשוק המקומי בעתיד הקרוב?
"צריך להסתכל קדימה ולבחון את ההתפתחויות בפן המשפטי והפוליטי, אך כפי שנראה נכון לעכשיו, עד לנובמבר לא יהיו התפתחויות חדשות.
"השוק כבר מתומחר פסימי. אבל, חשוב מאוד לזכור שלמרות המצב, עדיין נתוני המאקרו של ישראל מאוד חזקים ביחס לעולם. אחוז האבטלה בישראל יחסית נמוך ועומד על 3.6%, יתרות המט"ח בארץ מאוד גדולות. אז לטווח הארוך, אם מצב הכלכלה לא יתדרדר, קיימות פה הרבה הזדמנויות מעניינות. הבהלה כבר מתומחרת והרבה כסף כבר יצא החוצה, אז כל חדשות טובות יכולות להקפיץ את השוק; כל הסכמה בין שני הצדדים או כל הודעה חשובה בהקשר לרפורמה יכולה להזיז את השוק לכאן או לכאן".
- כל הכותרות
מה לגבי המט"ח? שקל מול הדולר? מה צופה העתיד?
"לבנק ישראל יש יתרות מט"ח מאוד גדולות של כמעל 200 מיליארד דולר. מה שנותן לו את האופציה לפעול בהתאם במידת הצורך. בסוף היום אין אינטרס לבנק ישראל לגרום לדולר לטפס יותר מדי מעל השקל ולהגדיל את האינפלציה אז אני מאמין שבעת הצורך, בנק ישראל ישתמש ביתרות וימכור דולרים על מנת לאזן את היחס. דבר נוסף שניתן להבחין בו הוא שיש סוג של מגמה מסוימת בדולר שהוא מתקשה מאוד לחצות את רף ה- 3.7 שקלים, במידה ויהיה ניתן לראות בעתיד הקרוב שיפור במצב הגאופוליטי, אני סבור שנראה את זה לידי ביטוי לטובת השקל.
דולר שקל רציף
-0.7%
דולר שקל רציף
3.7
-0.7%
אתה לא חושש מפריצת הדולר לכיוון ה-4 שקלים?
"אני לא רואה סיטואציה שבה הדולר ירקיע לשחקים לעומת השקל ויתקרב לאזור ה-4 שקלים לדולר; מבחינתי הדולר יתקרב לתחומי ה-4 רק משתי סיבות. סיבה ראשונה היא, אם תפרוץ מלחמה מול חיזבאללה או כל מלחמה בסדר גודל כזה או שהאיומים של המהפכה המשפטית באמת יבואו לידי ביטוי, כמו למשל עזיבת רופאים, הייטק וכו'. אחרת אני לא רואה סיבה ממשית שהדולר יטפס לרמות כאלה".
שער הדולר אל מול השקל
איך היית ממליץ למשקיע הפרטי לפעול? מניות או אגרות חוב ספציפיות שאתה יכול להצביע עליהן?
"אגרות החוב הקונצרניות בארץ מאוד מעניינות. מדד אגרות החוב הישראלי מציג עוצמה לעומת השווקים בחו"ל; שוק האג"ח עלה פה יפה בזמן ששוק האג"ח בארה"ב עלה בצורה בינונית. אולי אנחנו מתמחרים פה כבר מצב של מיתון ומצב כלכלי גרוע, מה שעוזר לתשואת המשקיע באגרות החוב. באגרות החוב אני ממליץ לבחון את האג"ח של חברות קטנות ובינוניות שיש להן הרבה שיעבודים וביטחונות - בניגוד לפעם, השוק כיום מאוד סלקטיבי ודורש מהחברות שרוצות לגייס הרבה ביטחונות לצד הגיוס. בחברות מסוג זה אנחנו יכולים למצוא גם ריביות של 8-10% כנגד ההלוואה שזו תשואה יפה.
"שוק המניות הישראלי גובל בהרבה חוסר וודאות ולעומת זאת שוק האג"ח גובל בהרבה אופטימיות בעתיד הקרוב, אך עם זאת, הייתי מציע יותר לתת פוקוס לאגרות החוב הישראליות ופחות לשווקים אחרים; קודם כל בגלל התשואות המרשימות שהאגרות בישראל מציגות ודבר שני, ברגע שנחשפים לאג"ח של שווקים אחרים, מסתכנים בשינויים חדים במטבע, יש סכנה תמידית שהריבית לא תכסה את הפרשי תנודות המטבע כמו מה שיכולנו לראות עם הדולר בשנה האחרונה.
"בתחום המנייתי, אני יכול להציע לבחון את מדד ת"א נדלן 15 שכולל בתוכו גם נדלן מניב וגם בנייה. אנשים בתקופה הזו פחות קונים קרקעות, עושים פחות עסקאות והריביות גבוהות, בסוף יהיה פה מחסור מסוים, מה שיגרום לביקוש ועליית מחירים - זו לדעתי השקעה עם פוטנציאל גדול שאפשר לחלוטין לבחון אותה כחלק מתיק ההשקעה".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
14.כלכלת ישראל חזקה מי שנפגע מההתפרעויותשלמה 27/07/2023 22:17הגב לתגובה זו2 2הם אנשי המעמד הגבוה שהם בעלי ההון את רוב העם הבורסה מעניינת קכליפת השום נניח שהם יצליחו לפגוע אנושות בכלכלה מי יפסיד ? ראשונים מי שחיים מפרסומות ,אחריהם מי שנותנים שירותים יקרים , מוכרי המכוניות החדשות כל אלו יפגעו במקרה שהכלכלה תקרוס דווקא האזרח הפשוט יהיה נגיש לנכסים שהיום אינו יכול להרשות לעצמוסגור
-
13.מתנגדי הרפורמה אינם אנשי הייטק88 27/07/2023 19:15הגב לתגובה זו8 1לא הייטק ולא רופאים ולא מהנדסים. כאלה יש בכל המפלגות ובכל המחנות. מתנגדי הרפורמה הם אנשי הפנסיות התקציביות יחד עם עורכי הדין הגדולים. הם זורעים כאוס, כי הם מפחדים שיסגרו להם את הברז.סגור
-
12.4 בזמן הקצרShmuel Levy 27/07/2023 16:58הגב לתגובה זו3 0חכה ש הנסדאק יתחיל בנפילות אוטוטו ואז תדבר סיניתסגור
-
11.חברה רצינייםלקוח של הורייזן 27/07/2023 15:07הגב לתגובה זו0 5לקוח שלהם קרוב לעשור מאוד ממליץסגור
-
10.אבי לקוחממליץ 27/07/2023 15:00הגב לתגובה זו0 4ממליץ עליהם כלקוח שמנהל בהורייזן קרוב ל10 שנים! חברה רצינייםסגור
- טען עוד
-
9.פחד להשקיע כאןהייתי משקיע בארהב ובשווקים מתפתחים בתעודות סל ואם 27/07/2023 14:48הגב לתגובה זו4 3הייתי משקיע בארהב ובשווקים מתפתחים בתעודות סל ואם אפשר אז מנוטרלות מטבע. ממשלה מטורפת וחסרת מעצורים ואחריות שיש לנו זה מרשם בדוק לסכנה. גם באפיקי ההשתלמות והגמל הייתי משקיע באס אן פי 500 והשאר בשקלי טווח קצר ובאגרות חוב. שומר נפשו ירחק מהבורסה הישראלית.סגור
-
8.הדולר מעל 3.7,היורו מעל 4.1.פיחות של השקל מול סל מטבעות (ל"ת)שי 27/07/2023 14:43הגב לתגובה זו3 1סגור
-
7.הפוךהכל הפוך גוטה !!!! הדולר ברגע שיפרוץ . יגיע ל4 בשק 27/07/2023 14:28הגב לתגובה זו8 1הכל הפוך גוטה !!!! הדולר ברגע שיפרוץ . יגיע ל4 בשקט . לגבי שוק נדלן הכל בקריסה וימשיך לקרוס . ראו מה קורא באמריקה הגדולה כל נדלן המשרדים בקריסה . אין שום סיבה שאצלנו לא יקרה במיוחד שבונים בטירוף כאילו אין מחר !!!! אז שלא יעבדו עליכם !!!סגור
-
התקשורת הישראלית בקריסהבן 27/07/2023 15:45הגב לתגובה זו6 3אף אחד כבר לא מאמין לכל משיחי השקר ונביאי הזעם, אהוד ברק מחכה לגופות של יהודים בירקון, אחרי הגופה של אהוד ברק בירקון יהיה רק טוב (יחד עם אהרן ברק בעל ההפיכה המשטרית)סגור
-
6.הדולר רק יעלה, יש נעלמים במשוואה: מודיס המשך חקיקה ועודחיים 27/07/2023 13:56הגב לתגובה זו8 5חוסר יציבות וודאות מקפיצות את הדולרסגור
-
5.הכל מפוברק-במצב אמיתי הדולר היה כבר ב 5 שקלים (ל"ת)משה 27/07/2023 13:39הגב לתגובה זו13 7סגור
-
ללא ההתערבות של בנק ישראלהמגיב 27/07/2023 16:16הגב לתגובה זו3 3הדולאר היה מגיע לשני שקלים ועשרים אגורות. רק בגלל שבנק ישראל קנה ערימות על ערימות של דולארים, הדולאר נשאר מעל 3 שקלים.סגור
-
במצב אמיתי - הדולר היה 2 שקלים ועשריםהמגיב 27/07/2023 15:49הגב לתגובה זו2 3אם בנק ישראל לא היה קונה בעבר ערימות על ערימות של דולארים.סגור
-
4.הבהלה בתקשורת וצומת קפלן - ההפגנות מפוברקות (ל"ת)משה ראשל"צ 27/07/2023 13:31הגב לתגובה זו10 16סגור
-
3.הבורסה האמריקאית עלתה הרבה כי נפלה הרבה - הורייזן איפה (ל"ת)משה ראשל"צ 27/07/2023 13:29הגב לתגובה זו1 2סגור
-
2.קשקשןישראלי 27/07/2023 13:16הגב לתגובה זו4 5כלכלנים קשקשנים שלא מקשרים את השינוי לשערי הריבית בארהב ובכח מנסים לקשר הכל לרפורמה פשוט מזלזלים באתר המכובד בו נתנו להם במהסגור
-
1.אני צופה תרחיש לא פשוט כלל.כן כן.. 27/07/2023 13:02הגב לתגובה זו8 3כי, אם לפי העבר, התגשמו התרחישים השליליים לעניין לכידות העם והדרך להסכמה כלשהי. מה הסיבה ל"האמין" כי המצב ישתנה. זה ממש כמו שבנאדם עושה 100 פעמים אותו דבר ומקבל תוצאה מסויימת, למה לו לחשוב שאם יעשה את זה בפעם ה 101 התוצאה תשתנה? ללא ספק: רמת הסיכון פה עלתה משמעותית (מעבר למה שהיתה ממילא קודם). אז איזו סיבה יש פה לקנות משהו? רמות סיכון של מזרח אירופה ומחיר נכסיר ברמות של מנהטן ארה"ב. נשמע לכם הגיוני? אם נוסיף את איכות השלטון ואת השירות לאזרח...אז בכלל מצבנו גרוע. רכבת תחתית!!!! עדיין אין. בקאהיר היא פועלת כבר עשרות שנים....סגור
