בכוח הזרוע: ARM נופלת אחרי ההנפקה, השאלה עד לאן?

אחרי רעש ההנפקה בשבוע שעבר, בו קפצה ב-25%, מנייתה של יצרנית השבבים הבריטית ARM מתחילה לסגת. אחרי שתומחרה ב-51 דולר למניה, עלתה ל-66 דולר ביום הראשון למסחר, נכון לכתיבת שורות אלה המניה יורדת בכ-6%, למחיר של 57 דולר למניה ושווי שוק של 86 מיליארד דולר.

פרט לכך שסייעה לבסס את הביטחון של שוק ההנפקות ואינסטקארט שגם היא לקראת הנפקה, האקסטזה סביב ARM הייתה מנופחת ותודלקה על ידי מילת הקסם התורנית בשוק והיא כמובן "AI". אבל הקשר של ARM לאינטליגנציה מלאכותית הוא כמו הקשר שלה לתעשיית החלל, הוא פשוט לא קשור. אולי בעתיד, אבל עכשיו זו רק הייתה דרך לגרום למשקיעים לקפוץ על עגלת ההנפקה.

האנליסטים בוול סטריט לא ממש שוריים על המניה, מאחר והליבה העסקית של היצרנית היא תעשיית הסמארטפונים, הטאבלטים והמחשבים האישיים. ומשכך, ובשל ההאטה בשוק זה ARM לא חסינה מתנודתיות ובמיוחד לא ביום שבו ענקית השבבים הטיוואנית, TSMC, מדווחת על ההאטה בשוק השבבים.

אבל זה לא הדבר היחיד שמעיק על המניה. "כשלעסקה היו פי 6 ביקושים, נראה כי המשקיעים ראו בהנפקה כמהלך AI, אבל שכחו מתג המחיר", כתב האנליסט דניאל מורגן מסינובוס במכתב למשקיעים. גם בית ההשקעות ברנסטין דובי על המניה והחל לסקרה עם מחיר מטרה של 46 דולר והמלצת תשואת חסר. "כששוק הקצה במובייל מבשיל, נראה שהציפיות לצמיחה בשורה העליונה הן אופטימיות מדי", כתבה האנליסטית, שרה רוסו. מי שכן הרוויחו מאוד מהנפקת ARM, אלה החתמים, עורכי הדין והרו"חים, שלפי הפייננשל טיימס גזרו קופון מצרפי של 84 מיליון דולר, שהפכו את ARM לאחת ההנפקות היקרות של השנים האחרונות.

• סיוה בשת"פ עם ARM: "שוק שיגיע ל-300 מיליארד דולר עד 2030"
• שינוי כיוון: ARM נכנסת לייצור שבבים עצמאי