החודש של הבנקים: עלו ב-7% בספטמבר, וחזרו למחירי השיא

מניות הבנקים רשמו במהלך חודש ספטמבר עלייה של 7%, וחזרו סמוך לרמות שיא כל הזמנים. מדד הבנקים נמצא אחוז אחד בלבד מתחת למחירי השיא שנרשמו באוגוסט 2022. 

מי שהובילה את העלייה החודש היא מניית מזרחי טפחות שהוסיפה 10.5% מתחילת ספטמבר, אחריה מנייית דיסקונט עם עלייה של 7.7% החודש, לאומי עם 6.9%, פועלים עם 6.5% והבינלאומי עם 5.5%. בסך הכל בשלושת החודשים האחרונים רשם מדד הבנקים-5 עלייה מצטברת של 14%.

בעוד מחירי המניות נושקים לשיא, שנרשם כאמור באוגוסט 2022, מכפיל ההון של הבנקים עדיין רחוקים מהשיא. הסיבה היא עלייה בהון העצמי של הבנקים. מכפיל ההון מבטא את שווי השוק של הבנק ביחס להון העצמי שלו. מכפיל זה משמש כיחס פשוט, ויחסית אינטואיטיבי, לבחון עד כמה "יקרות" מניות הבנקים.

לאומי +1.67% לאומי 4,135 +1.67% בסיס:4,067 פתיחה:4,040 גבוה:4,140 נמוך:4,040 תמורה:158,957,381 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
פועלים +2.13% פועלים 4,210 +2.13% בסיס:4,122 פתיחה:4,127 גבוה:4,210 נמוך:4,127 תמורה:147,153,400 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
דיסקונט +1.79% דיסקונט 2,394 +1.79% בסיס:2,352 פתיחה:2,335 גבוה:2,394 נמוך:2,335 תמורה:64,807,307 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
מזרחי טפחות +0.63% מזרחי טפחות 16,000 +0.63% בסיס:15,900 פתיחה:15,700 גבוה:16,050 נמוך:15,660 תמורה:79,030,996 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:
בינלאומי -0.29% בינלאומי 17,150 -0.29% בסיס:17,200 פתיחה:17,000 גבוה:17,300 נמוך:17,000 תמורה:34,107,721 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:

בינואר 2022 עמד מכפיל ההון של מדד הבנקים על 1.3 - כלומר שווי השוק של הבנקים היה גבוה (באופן יחסי על פי משקולות המדד) ב-30% מההון העצמי. אולם מאז ההון העצמי של הבנקים עלה משמעותית, שכן הם המשיכו להרוויח מיליארדי שקלים בכל רבעון. באוגוסט 2022 (כאשר מחירי המניות היו בשיא) עמד מכפיל ההון המשוכלל של מדד הבנקים על 1.24.

מניית לאומי, לדוגמא, הבנק בעל שווי השוק הכי גבוה בישראל נסחרת כ-8% מתחת לרמת השיא שנרשם בתחילת אוגוסט 2022. אולם מספר זה לא מספר את הסיפור המלא. בתחילת אוגוסט 2022 עמד שווי השוק לאומי על 53 מיליארד שקל, וההון העצמי של הבנק המדווח עמד אז 42.4 מיליארד שקל. כלומר מכפיל הון של 1.25 (בתחילת אוגוסט 2022 ההון עצמי המדווח התייחס לרבעון ראשון 2022).

כיום שווי השוק של לאומי עומד על 48.2 מיליארד שקל, ולאחר שהבנק צבר רווחים של מספר רבעונים, ההון העצמי עומד על 51.7 מיליארד שקל - מכפיל הון של 0.93. המשמעות היא למרות שהבנק רחוק רק 8% מהשיא, יחס שווי השוק להון רחוק ב-25% מהשיא. 

כיום הבנק בעל מכפיל ההון הנמוך ביותר הוא הפועלים עם 0.91, ואילו הבינלאומי עם המכפיל הגבוה ביותר - 1.42.

ריבית גבוהה? זה טוב לבנקים

בשבוע באחרון הריבית הגבוהה שוב חוזרת לכותרות. הסיבה היא נאום יו"ר הבנק המרכזי בארה"ב (FED) בו הוא הדגיש כי הריבית הגבוהה פה בשביל להישאר זמן רב.

בעקבות כך עלתה גם בישראל הסבירות להישארות הריבית ברמות הגבוהות לזמן מה. סביבת ריבית גבוהה טובה לבנקים שעוסקים, כידוע, בתיווך פיננסי. הבנקים מקבלים כספים מלקוחות שמפקידים כספים, ומלווים אותו בריביות גבוהות יותר.

מנתוני הבנקים לרבעון השני עולה הבנקים כי על הלוואות שהבנקים מענייקים הם העלו באופן מלא את הריביות, בהתאם לעליית הריבית - מה ששיפר את צד הכנסות האשראי. כאשר מנגד, הריבית שהבנק מעניק לחוסכים לא עלתה במידה שווה. התוצאה היא שיפור ברווחיות, בנוסף הבנקים נהנים מיתרות ענק של כספים השוכבים בעו"ש (סכום הנאמד בכ-450 מיליארד שקל).

עוד בנושא פיקדונות ובנקים:

רוצים לדעת איזה בנק מעניק לכם הכי הרבה ריבית על הפק"מ?
מדריך למשקיע הסולידי: פק"מ, מק"מ וקרן כספית