כשהעננה הכלכלית פוגשת מלחמה: לקראת החלטת הדירוג של מוד'יס

האירועים האחרונים בסוף השבוע בישראל גורמים לחוסר ודאות בגזרה הכלכלית. ההתחממות הביטחונית השכיחה לרגע אחד את חוסר הוודאות הפוליטית (אולי בדרך לממשלת חירום), אבל ביום שישי הקרוב יתפרסם דוח דירוג האשראי של חברת מוד'י'ס, והוא לא הולך להקל על ישראל. המדינה לא מתמודדת רק עם איומיים ביטחונים, אלא גם עם סוגיות בוערות בתחום הכלכלה: הגירעון של ישראל גדל, המשבר הפוליטי בעיצומו והמלחמה לא עושה את החיים של מנתחי הדוח קלים יותר.

הישיבה של מוד'יס שבה יוכרע דירוג האשראי תתקיים ביום שישי הקרוב. בשלב זה, גם בשל העובדה שהמלחמה רק החלה ולא ברור מה יקרה עד יום שישי, קשה להעריך מה יקרה - אבל "חרבות ברזל" בוודאי לא הוסיף שקט למערכת.

אגב, אפשרות להורדת דירוג לא הייתה קיימת עד האירועים בסוף השבוע. ישראל הוכיחה שהיא יודעת להסתדר עם איומים מבית, הכלכלנים רגילים שחוסר היציבות הפוליטי שולט בישראל בשנים האחרונות - אבל האסון הזה הוא אחד הגדולים, אם לא הגדול ביותר - שידעה ישראל. לא מבחינת ההיקפים שלו, אבל בוודאי מבחינת העיתוי.

מוד'יס בוחנת בדוח את רמת הסיכון של המשק הישראלי. היא הייתה אמורה לעשות זאת במקביל להגעת בכירי S&P לארץ, שבינתיים דחו את הגעתם בגלל המצב. גם אם תחול הטבה במצב עד יום שישי, למוד'יס יש מספיק סוגיות בוערות להתעסק איתן - עתידו של הנגיד לא ברור, ענייני הרפורמה המשפטית שעל הפרק, ההיערכות הביטחונית לקראת ההמשך ועוד. 
 

כמובן, לכל האירועים האלה יש גם השפעה על שער הדולר, שמשפיע ישירות על מחירי הסחורות המיובאים, ומכאן על המחירים והאינפלציה, שמכתיבים את קצב העלאת הריבית. הכלכלנים לוקחים בחשבון שמשבר ביטחוני, בניגוד למשבר מדיני-פוליטי, פוגע גם בענפים מרכזיים כמו התיירות ובכלל - מאט את קצב ההוצאות של האזרחים שלוקחים "פסק זמן" כדי לחשב מסלול מחדש.

<

נזכיר, למרות שזה נדחק לשוליים בעקבות אירועי סוף השבוע, שהאינפלציה בישראל דווקא נבלמת, בטח ביחס למדינות אחרות כמו טורקיה - שחגגה אתמול את "ההישג" הפלסטיני ושכחה מהצרות האמיתיות שלה - אינפלציה גואה וריבית של 30%.

צריך לזכור גם את השורה התחתונה של הדוח הזה - גם אם האירועים יירגעו - חמאס לקח איתו גופות ושבויים, שלא ברור כמה זמן ייקח להחזיר אותם. המבצע הזה יעלה לישראל הרבה מאוד כסף, בטח הכניסה הקרקעית לעזה. גם אם חמאס תרים ידיים, מה שסביר להניח שיקרה בסוף, יש עדיין דרך ארוכה כדי לשקם את ההריסות מהיום הזה ועוד כמה סימני שאלה פתוחים - האיום מצפון (חיזבאללה כבר שיגר הבוקר פצצת מרגמה ונבלם) יכול להתפתח לעימות צבאי בכל רגע, ואם יש משהו שהכלכלנים לא אוהבים הוא חוסר ודאות. השורה התחתונה של מוד'יס חשובה מאוד, לא רק בהיבט הכלכלי - ישראל לא צריכה עוד צרות עכשיו.