מוד'יס דוחה את פרסום החלטת הדירוג - אבל, מה הדירוג האמיתי של ישראל?

סוכנות דירוג האשראי, מוד'יס דוחה את ההחלטה על דירוג האשראי של ישראל על רקע המלחמה. ההערכות המוקדמות היו שיש סיכוי סביר להורדת דירוג או להורדת תחזית הדירוג, אבל בינתיים ועד הפרסום הבא (עוד כחצי שנה) נותר הדירוג ללא שינוי - A1 עם אופק יציב. 

במהלך השבוע פרסמה מוד'יס התייחסות למלחמה והסבירה כי השפעת הסכסוך הצבאי בין ישראל לחמאס על דירוג האשראי, תלויה במספר גורמים לרבות משך הלחימה וההשפעה על האזור כולו.

ההחלטה של מוד'יס טבולה ביחסי ציבור ורצון להראות טוב בעולם - זו החלטה לא מקצועית שניתנה רק משיקולים של דעת קהל. איך תפגע מוד'יס בישראל בשעה הקשה שלה, האם היא לא מבינה את גודל השעה, האם היא משת"פים של החמאס-דעאש? מוד'יס יכלה פשוט להשעות-לבטל את הדירוג הנוכחי לתקופה מסוימת, זה היה מקצועי יותר, אבל היא החליטה להקפיא את הדירוג. לנו זה כמובן טוב, אבל האם אנחנו צריכים את "המתנה" הזו ממוד'יס? כנראה שלא. 

ההחלטה של מוד'יס מראה שאין באמת משמעות אמיתית לדירוגים של חברות הדירוג, כשבסופו של דבר השוק עצמו מבטא את הסיכונים דרך התשואות. הדירוג של ישראל ירד או שתחזית הדירוג ירדה, זה מופיע שחור על גבי לבן בעליית התשואות - מאז הלחימה, אבל גם בשנה האחרונה. זה לא משנה מה מוד'יס אומרת וכותבת. זה כן חשוב בהיבט אחד - זה מחזק את הגיוסים העתידיים, אם ישראל תגייס בשוק הבינלאומי היא כנראה תזכה לריבית סבירה בהינתן מצבה האמיתי. גם זה לא בטוח - כי בפועל הגיוסים נעשים בהינתן הריביות והתשואות של אגרות החוב בשוק. 

קשה להעריך את הדירוג האמיתי של ישראל. קשה להעריך מה היתה קובעת מוד'יס בדירוג החדש. נראה שבמצב הטוב הדירוג היה נשאר על A1 ותחזית הדירוג היתה יורדת לשלילית. 

 
סוכנות הדירוג S&P, אמורה לפרסם את החלטת הדירוג לישראל בחודש הבא, נראה שאם המלחמה תימשך גם החלטה זו תידחה.