ביטול הטיסות לתל אביב יפחית רבע מהרווחים של יונייטד איירליינס; מה זה אומר על הרווחיות של הקווים מתל אביב לארה"ב?

יונייטד אירליינס  UNITED AIRLINES -0.24% UNITED AIRL 94.4 -0.24% סגירה:0 פתיחה:95 גבוה:95.99 נמוך:93.71 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: היא אחת מחברות התעופה הגדולות ביותר באמריקה, והיא גם מפעילה את מספר הטיסות הגדול ביותר לישראל - מוושינגטון, ניו יורק וסאן פרנסיסקו. מדובר בקווים חשובים, אבל לרגע לא חשבנו שמדובר בחלק מאוד מאוד משמעותי מרווחי החברה. היקף הפעילות מול ישראל הוא שולי לחלוטין ביחס להיקף העסקים הכולל של הקבוצה, לכל היותר 1%-2%. אבל ההשפעה על הרווח ענקית. זה אומר שהקווים האלו כנראה רווחיים מאוד ואין באמת תחרות גדולה על המחירים. 

יונייטד ציינה שהיא מצפה לרווח למניה של 1.8 דולר ברבעון האחרון אם הטיסות לישראל יחזרו בנובמבר ו-1.5 דולר אם הן לא יחזרו כלל השנה, וזה בהשוואה לצפי בוול סטריט (לפעילות שגרתית) של 2.09 דולר למניה. כלומר, יונייטד תמחק 59 סנט ברבעון בגלל הפעילות בישראל שזה יותר מרבע מהרווחים שלה.  

בנוסף, החברה גם ציינה שמחירי הדלק צפויים לפגוע בה כאשר היא צופה מחיר של 3.28 דולר לגלון דלק לעומת 2.95 דולר לגלון ברבעון השלישי, וגם אם נניח שחלק מהירידה ברווח, נובעת מהעלייה במחירי הדלק, הרי שבמינימום כפי שהחברה מסבירה היא תיפגע ב-0.3 דולר לחודשיים (מ-1.8 דולר למניה אם הטיסות ישובו בנובמבר לעומת 1.5 דולר למניה אם הטיסות לא יחזרו השנה). כלומר, בלי קשר לפרמטרים נוספים מדובר על פגיעה של 0.3 דולר למניה בחודשיים, 0.15 בחודש, 0.45 דולר למניה ברבעון. אנחנו אולי מדברים בסנטים ודולרים, אבל מדובר במאות מיליונים וברבע מרווחי החברה. 

זה מה שצפוי ברבעון הרביעי וזה מדגיש את החשיבות של ישראל ליונייטד איירליינס וכנראה לחברות תעופה ובכלל - עסקים בארה"ב. אבל מול החולשה ברבעון הרביעי, החברה פרסמה דוחות טובים לרבעון שלישי. יונייטד עקפה את תחזיות האנליסטים לרבעון השלישי כשדיווחה על הכנסות של 14.5 מיליארד דולר לעומת צפי האנליסטים של 14.4 מיליארד דולר ומעל הנתון ברבעון המקביל שעמד על 12.9 מיליארד דולר. החברה גם דיווחה על רווח למניה של 3.65 דולר לעומת צפי האנליסטים של 3.38 דולר למניה. 

בציפייה לזינוק בביקושים לטיסות בינלאומיות החברה חכרה לאחרונה 110 מטוסים נוספים - 50 מטוסי בואינג 787 מסוג דרימליינר ו-60 מטוסי איירבס A321. החברה גם חתמה על אופציה להזמנה של 50 מטוסי בואינג 787 נוספים ו-40 מטוסי איירבס A321 נוספים.