למה חברה אירופאית מאיימת על פייפאל וחברות הפינטק?

חברות הפינטק האמריקאיות הרגישו את הגלים של מה שאפשר לקרוא לו רעידת אדמה שהתרחשה באירופה - המשקיעים בארה"ב חוששים אחרי שחברת התשלומים וורלדליין, חברת תשלומים אירופאית שיושבת בצרפת, הנמיכה את התחזית שלה ל-2023 על רקע האטה במכירות והמצב המאקרו כלכלי.

המניה של וורלדליין התרסקה ב-58% בבורסת פריז. "הצרכנים מפנים את הכסף שלהם לצרכים חיוניים יותר כמו דיור ואוכל ולא לדברים יקרים יותר כמו בידור או מותגי יוקרה", אמרו בחברה. וורלדיין מדברת בעיקר על עסקים באירופה והיא הדגישה במיוחד את גרמניה כמדינה שהמצב בה מדרדר במיוחד. החברה צופה כעת גידול שנתי במכירות של בין 6%-7% לעומת התחזית הקודמת של 8%-10%. גם חברות תשלומים אירופאיות נוספות נפגעו מהחדשות הללו - אדיין ההולנדית ירדה ב-6.4% באמסטרדם ונקסי האיטלקית נפלה ב-15% במילאנו.

פייפאל מודאגת במיוחד מההתפתחויות - בשנה שעברה אירופה היוותה 18% מההכנסות שלה. מצבה של פייפאל בבורסה לא היה מזהיר גם ככה, למרות שעקפה את צפי האנליסטים ברבעון השני וגם התחזית שלה לרבעון השלישי הייתה מעל לצפי. פייפאל אמנם הצליחה בשורה העליונה והתחתונה אבל כשהאנליסטים צללו לתוך הדוחות הם ראו סימני אזהרה. המרווח התפעולי של פייפאל עמד ירד ל-21.4% לעומת יותר 22.7% ברבעון הקודם ומתחת לתחזית של החברה עצמה. 

כשמסתכלים לעומק רואים שהסיבה היא עקב יותר הפרשות להפסדי אשראי או לכיסוי הלוואות שנתנה לציבור. כלומר, פייפאל חוששת שפחות הלוואות יחזרו ממה שחשבה קודם, זה נובע גם מעליית הריבית במשק כמובן. טרבור וויליאמס, אנליסט של ג'פריס, כתב שהוא מאמין שהרווח הגולמי של פייפאל יירד ב-7% בראייה שנתית.

הסיפור של וורלדיין רק מגביר את החששות של המשקיעים מסביבה מאקרו כלכלית מאתגרת שגבוהים גם ככה. המשקיעים כל כך חוששים שהמשק האמריקאי הולך להתקשות בזמן הקרוב עד שהתשואות על האג"ח עברו באופן זמני את ה-5%, לראושנה מאז 2007, והן כנראה הולכות לחזור לשם - הביקושים לאג"ח ממשלתי יורדים והנפקת אג"ח לשנתיים של משרד האוצר האמריקני ביום שלישי הייתה הגרועה ביותר מאז חודש אפריל.