אחרי סאגת סם אלטמן: האם יש עכשיו הזדמנות במיקרוסופט?

המון משקיעים בוול סטריט נמצאים כרגע בסוג של הלם - ב-5 ימים בלבד הם חזו באחת הדרמות המטלטלות שהיו בוול סטריט בשנים האחרונות. סם אלטמן, מנכ"ל OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, פוט ביום שבת מתפקידו, מונה לתפקיד במיקרוסופט MICROSOFT -0.43% MICROSOFT 412.87 -0.43% סגירה:0 פתיחה:419.77 גבוה:419.78 נמוך:410.29 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , רק בשביל לחזור לכיסא שלו ב-OpenAI. יש הרבה תאוריות על מה קרה מאחורי הקלעים של כל הדרמה הזאת, אבל כנראה שהמנצחת הגדולה שיצאה מכל הסיפור הזה היא מיקרוסופט, שהצהירה על כוונותיה בתחום הבינה המלאכותית בצורה ברורה, והשיגה לעצמה אחיזה יותר חזקה בחברה המובילה בתחום.

הכירו את השחקנים

תחום ה-AI הוא התחום החם ביותר בשנה האחרונה, ולחברה של סם אלטמן יש חלק מאוד גדול בעלייה המטאורית בפופולאריות של התחום. ChatGPT היה האפליקציה הראשונה שהמחישה בצורה ברורה, לכל בן אדם וגם לחברות, את הכוח של בינה מלאכותית ג'נרטיבית. החברות הגדולות מהר מאוד הבינו שהן חייבות להיכנס לתחום הזה ולהוביל בו, וכך הן עשו - מיקרוסופט השקיעה ב-OpenAI סכום של 13 מיליארד דולר, גוגל  GOOGLE -4.56% GOOGLE 169.24 -4.56% סגירה:0 פתיחה:175.48 גבוה:175.58 נמוך:165.32 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פיתחה את בארד שלה, ואמזון  AMAZON -2.22% AMAZON 198.38 -2.22% סגירה:0 פתיחה:202.88 גבוה:203.49 נמוך:195.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: השקיעה בחברה המפתחת את קלוד, צ'אט בוט מבוסס בינה מלאכותית נוסף.

אין ספק שהחברה עם המוצר המוביל בשוק כרגע היא OpenAI, והשאלה שנשאלת היא למה בעצם מיקרוסופט פשוט לא רכשה אותה? והתשובה לכך היא די פשוטה - בשנים האחרונות הרגולטורים מסתכלים עם זכוכית מגדלת ענקית על חברות הטכנולוגיה הגדולות ומחפשים מהלכים שמגבילים את התחרות בשוק, דוגמא אחת לכך היא התיק שמתנהל בימים אלה נגד גוגל ואפל  APPLE -0.21% APPLE 228.52 -0.21% סגירה:0 פתיחה:228.86 גבוה:230.15 נמוך:225.71 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  על כך שגוגל משלמת לאפל סדר גודל של 20 מיליארד דולר בשנה בכדי שמנוע החיפוש ברירת המחדל במכשירים של אפל יהיה גוגל.

אז מיקרוסופט הבינה שהיא לא יכולה לרכוש את החברה, אז היא חשבה לעצמה מה היא כן יכולה לעשות. והיא הבינה הבנה שהרבה משקיעים כבר הבינו מזמן - היא לא צריכה להשקיע בחברה, היא צריכה להשקיע באנשים. יכול להיות שמיקרוסופט הייתה מעורבת בפיטורים של אלטמן ויכול להיות שלא, אבל עצם העובדה שהיא הייתה שם בשבילו אחרי שפוטר, מקנה לה נקודות רבות אצלו, ואפשר להיות בטוחים שאלטמן ירקוד לפי החליל של מיקרוסופט מעכשיו הרבה יותר מבעבר.

עברנו רשמית לשלב הבא ב"הייפ" על הבינה המלאכותית

אבל למה מיקרוסופט מעניינת עכשיו במיוחד? בכל זאת המניה שלה נמצאת בכלל קרוב לשיא של כל הזמנים. מיקרוסופט לא רק גייסה את אלטמן, היא גם אמרה שהיא מוכנה לקבל אליה כל עובד OpenAI שיחפוץ במעבר דומה, כמו ש-500 עובדים כמעט עשו. המהלך הזה לבדו מספק לנו הצצה נדירה לתוך המוח של אחד האנשים החשובים בתעשייה, ומעלה את ההייפ על הבינה המלאכותית שלב, מעבר לרק הייפ - זה העתיד של הטכנולוגיה, אבל גם של העסקים.

מיקרוסופט הצהירה בבירור על השינוי המבני שהיא מחוללת בימים אלו. הרבה שאלות נשאלו לגבי יכולות הבינה המלאכותית שהיא מפתחת אצלה בבית - ואחרי שאלטמן מונה לתפקיד בכיר שם קיבלנו אישור שמיקרוסופט אכן פועלת שם. נכון שמחיר המניה גבוה, אבל צריך להסתכל על התמונה הגדולה - מיקרוסופט היא מפלצת, היא מייצרת כל כך תזרים מזומנים חופשי שקניה של המניה, גם במחירי השיא עכשיו, פחות או יותר מוסיף חשיפה ל-AI בחינם, ללא סיכון נוסף, איפה יש עוד הזדמנות להשקיע בתחום כל כך חדש ועתיר סיכון דרך אחת החברות החזקות בעולם, ועוד בזמן שהתחום הזה בכלל לא מבטא את עצמו בפעילות? להזכירכם, מיקרוסופט מחזיקה ב-49% מ-OpenAI, זאת השקעה עקיפה בחברה המובילה בשוק בתחום, אבל בסיכון מאוד נמוך.

מיקרוסופט נסחרת במכפיל רווח עתידי של 36, בערך כפול מזה של ה-S&P 500, בניתוח מסורתי זה הופך אותה ליקרה, אבל קחו בחשבון חברות ענק אחרות שנסחרות במכפילים הרבה יותר גבוהים, כמו למשל אנבידיה  NVIDIA CORP +0.53% NVIDIA CORP 146.67 +0.53% סגירה:0 פתיחה:149.3 גבוה:152.89 נמוך:140.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שנסחרת במכפיל רווח עתידי של 120, ורק לפני מספר ימים סיפקה עוד דוח יוצא מן הכלל.

אז מה הלאה?

כולנו יודעים שה-AI הוא התחום החם ביותר, כאשר התומכים הנלהבים יספרו לכם במשך שעות איך הולך לשנות את האנושות לגמרי. ואנחנו רואים את זה גם בשווקים, אן ספק שהחברות השונות מנסות למצב את עצמן יותר טוב בכדי להיות מובילות, אבל עוד לא ראינו מהלך כמו של מנכ"ל מיקרוסופט, סאטיה נדלה. עוד לא ראינו אף גורם בשוק פועל בצורה כל כך מהירה וכל כך לא מהוססת במהלך שהוא מאמין שיקדם אותו בתחום הזה. מיקרוסופט הצהירה בבירור איפה היא רוצה להיות בתחום ה-AI, עכשיו למשקיעים נשארה ההחלטה אם להצטרף אליה או לא.