מאיר אדסט מכר מניות סולאראדג' לפני הנפילה - למה חשוב לעקוב אחרי תנועות בעלי עניין

מאיר אדסט, מייסד שותף בסולארדג' וסמנכ"ל מוצרים בחברה מכר מניות של החברה, לפני הנפילה וחסך לעצמו הפסד כבד. אדסט מכר בשנה האחרונה מניות בכ-14 מיליון דולר במחיר של כ-300 דולר בממוצע. המחיר ירד ל-63 דולר בעקבות תוצאות גרועות וחזר ל-83 דולר. לאדסט היה מזל או תחושה. הוא נפגש עם סכום משמעותי ונותר עם מניות בערך של כ-11 מיליון דולר. כעת הוא רוצה למכור מניות בכ-4 מיליון דולר במסגרת מכירה אוטומטית. 

אדסט הוא הרבה יותר מעובד בכיר בחברה. הוא מהיזמים ומהמקימים של סולאראדג'. הוא כיהן בה במספר תפקידים בכירים, הוא מכיר את השוק, את המוצר, את היתרונות והחסרונות, והוא יודע לאן הרוח נושבת. כל מנהל בכיר אמור לדעת לאן הרוח נושבת, אבל לא תמיד מנהלים יודעים לתרגם את מה שהם רואים למסקנות ולפרשנות הנכונה. הנהלות של חברות נוטות להיאחז בקונספציה לפעמים שגויה. הנהלת סולאראדג' הייתה עיוורת למתרחש בשווקים שלה (נרחיב על זה מיד), אבל אדסט במימוש המניות הבהיר שהוא חושב שהמחיר יקר. 

מי ימכור מניות אם הוא סבור שהמניות יזנקו? במקרים רבים בעלי העניין שמוכרים אומרים שהם רוצים לפזר את תיק ההשקעות שלהם ולכן המימוש. אבל, גם אם יש בזה משהו, אם הם היו חושבים שהחברה שווה פי 2 הם לא היו מממשים בעיתוי הזה, וגם אם כן, במינון נמוך יחסית.    

ברגע שבעל עניין מוכר מניות זו נקודה למחשבה, במקרים רבים נקודה אדומה. אדסט מכר מניות ב-6 מיליון דולר לפני הקריסה במניה (במחיר ממוצע של קרוב ל-300 דולר) ובסוף השנה שעברה מכר במעל 8 מיליון דולר (גם באזור 300 דולר); מאז המניה קרסה ב-75%. המכירות נעשו באופן שוטף ועד אמצע יולי השנה, רגע לפני הנפילה. 

מסקנה - תעקבו אחרי בעליי עניין וככל שתפקידם ומעמדם גבוה יותר כך תתחשבו בזה יותר. 
 

הנפילה של סולאראדג

סולאראדג'  סולאראדג' +10.72% סולאראדג' 11.88 +10.72% סגירה:0 פתיחה:10.67 גבוה:12.1 נמוך:10.41 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  התחילה את 2023 בתנופה, אבל בחצי השנה האחרונה המניה קרסה ב-75% לשווי של 4.8 מיליארד דולר, אחרי שכבר נפלה מתחת ל-4 מיליארד. החברה שמספקת ממירים למערכות אנרגיה סולארית כבר הייתה ב-20 מיליארד דולר והייתה במשך זמן החברה הישראלית הגדולה בעולם. במקביל המניה שלה גם הוכנסה למדד הנחשב - S&P 500  כשבשבוע שעבר היא הוצאה ממנו. האם "תהילת העולם" של החברה חלפה?

התוצאות החלשות של החברה נובעות משני שוקי היעד - בארה"ב המוטיבציה להתקנת פאנלים סולאריים ירדה במקביל לעליית הריבית והחזר השקעה נמוך של בעלי הבתים. במקביל גם הסובסידיות הממשלתיות והיכולות למכירת חשמל הוגבלו במספר מדינות. 

גם באירופה יש צרות. ברבעון האחרון התברר שהביקושים בשנה האחרונה היו מלאכותיים והם גרמו למלאים גדולים אצל המפיצים. כעת נעשית התאמת מלאים כואבת שהמשמעות שלה היא הזמנות נמוכות מאוד במשך מספר רבעונים. כמו כן, התברר שהריבית הגבוהה פוגעת ברצון הלקוחות להטמיע את המערכות וכך מגיע סולאראדג' לכמעט איבוד שליטה. הנהלתה הנמיכה ציפיות מספר פעמים וגם לאחר ההנמכה, היא לא הבינה את גודל האירועים בארה"ב ואירופה.   

קרסה 75% בחצי השנה האחרונה - מניית סולאראדג'

בדיעבד קל להצביע על הסיכונים, אבל בזמן אמת, האנליסטים הריעו למניית החברה ולפעילותה. עדיין הם מעריכים שאחרי מספר רבעונים קשים החברה תחזור לצמוח. הסיבה העיקרית היא ההטמעה של אנרגיות חדשות באופן מוגבר - בבתים, ברכבים והצורך לממירים ומערכות אגירה מתקדמות.   

 

התוצאות ברבעון השלישי

החברה רשמה ברבעון השלישי רווח למניה של 55 סנט על הכנסות של 725.3 מיליון דולר בעוד צפי האנליסטים היה לרווח למניה של 1.09 דולר על הכנסות של 783.92 מיליון דולר.  זה הגיע למרות שהחברה כבר הנמיכה את הציפיות מוקדם יותר.

המנכ"ל, צבי לנדאו אמר על רקע התוצאות כי "במהלך החלק השני של הרבעון השלישי של 2023, חווינו ביטולים בלתי צפויים ודחיות משמעותיות של צבר הזמנות קיים מהמפיצים האירופיים שלנו" אחרי הדוחות, האנליסטים הפחיתו את מחירי היעד, אבל רובם סבור שמדובר בכמה רבעונים קשים והחברה תחזור למסלול צמיחה.