אופניימר: מאנדיי - סיפור הצלחה ישראלי, רואה אפסייד של 14%

חברת מאנדיי  מאנדיי +3.02% מאנדיי 284.59 +3.02% סגירה:0 פתיחה:278.03 גבוה:293.25 נמוך:278.03 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  , לה יש פלטפורמה אינטרנטית לניהול משימות ומעקב אחר פרוייקטים, ערכה אמש את כנס ה- Elevate השנתי בשילוב עם יום האנליסטים הראשון מאז ההנפקה. במצגת למשקיעים הדגישה הנהלת החברה את כוונתה לשמור על צמיחה בקצב של כ-30%, לאור פוטנציאל שוק עצום ושיעורי חדירה נמוכים. השוק בו החברה פועלת מוערך בלמעלה מ-100 מיליארד דולר.

מאנדיי ממשיכה להרחיב את סל מוצריה, כולל פתרונות AI, ושומרת על רווחיות גבוהה לצד צמיחה מרשימה, לאור הערך המוסף הגבוה ללקוחותיה, באופנהיימר נותנים דירוג "ביצועי יתר" למנית החברה עם מחיר יעד של 200 דולר.

החברה הוסיפה במהלך השנה האחרונה את פתרונות ה- CRM לניהול מערך מכירות ופתרון DEV לניהול תהליכי פיתוח, בנוסף לפלטפורמת הליבה של Work Management , ניהול משימות עבודה בארגון. בשנת 2024 צפויה החברה להשיק פתרון Service לניהול קריאות שירות. הנהלת מאנדיי מעריכה כי שוק היעד הנוכחי לשלל פתרונות אלה עומד על כ-100 מיליארד דולר, עם צפי לגידול ל-150 מיליארד דולר ב-2026.

הקהל של מאנדיי עומד כ-225 אלף לקוחות, בסיס שצמח בשיעור שנתי של כ-20%, אך מספר לקוחותיה הגדולים עדיין קטן: כ-2,200 לקוחות בעלי ARR של מעל 50 אלף דולר ו-810 לקוחות בלבד בעלי ARR מעל 100 אלף דולר, כאשר מספרם גדל בכ-50% בשנה האחרונה. לחברה נוכחות בכ-60% מחברות ה-Fortune500, אך עם שיעור חדירה של פחות מ-1% מכלל עובדי הארגונים הללו (275 משתמשים בלבד בארגון בממוצע), מצב הממחיש את פוטנציאל השוק העצום לצמיחה עתידית ארוכת שנים.

לפי אופנהיימר, מאנדיי ממשיכה להשקיע בפיתוח מוצרים חדשים, כולל פתרונות AI מסוגים שונים, לשם צמיחה עתידית, ומרחיבה את ערוצי ההפצה לקהל שותפים עסקיים (המניבים כ-20% מכלל ההזמנות). לחברה כ-1,800 עובדים והיא מתכננת להגדיל את כוח האדם ל-2,400 עובדים עד סוף 2024, מצב שעשוי להעיק קלות על שיעורי רווחיות תפעולית ותזרים מזומנים. לעומת זאת, החברה צפויה לבצע מהלך הדרגתי של העלאת מחירים, שאמור לקזז את הגידול בהוצאות.

בהנהלת מאנדיי צופים צמיחה ארוכת טווח בשיעור של כ-30%, תוך שמירה על רווחיות גולמית גבוהה (קרוב ל-90%) ושיעור FCF של Mid-20s בדומה לרמתו הנוכחית. באופנהיימר מציינים כי מאנדיי נהנית משילוב חריג של צמיחה גבוהה במיוחד לצד תזרים מזומנים איתן, מצב המעיד על הערך המוסף הגבוה של פלטפורמת WorkOS ללקוחותיה. 
 

הדוחות לרבעון השלישי

בדוחותיה לרבעון השלישי הכנסות החברה הסתכמו ב-189.2 מיליון דולר, גידול של 38% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ומעל תחזיות האנליסטים להכנסות של 182 מיליון דולר. הרווח התפעולי Non-GAAP עמד על 24.1 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של 2.2 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2022; שיעור הרווח התפעולי Non-GAAP עמד על 13%, לעומת שיעור הפסד של 2% ברבעון השלישי של 2022.

הרווח הנקי בסיסי ומדולל למניה על בסיס Non-GAAP עמדו על 0.68 דולר ו-0.64 דולר, בהתאמה, לעומת רווח נקי בסיסי ומדולל למניה על בסיס Non-GAAP שעמדו על 0.06 דולר ו-0.05 דולר, בהתאמה, ברבעון השלישי של 2022. האנליסטים ציפו ל-0.2 דולר למניה, כך שמדובר בתוצאות שעולות פי 3 על התחזיות. תזרים המזומנים נטו שנבע מפעילות שוטפת עמד על 66.6 מיליון דולר, עם תזרים מזומנים חופשי של 64.9 מיליון דולר, לעומת תזרים מזומנים נטו שנבע מפעילות שוטפת בסך 20 מיליון דולר ותזרים מזומנים חופשי בסך 14 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2022.