ת"א 90 ירד ב-2.2%, הבנקים ב-1.5%; נקסט ויז'ן ב-4%

קרנות הנאמנות של פסגות לקראת מכירה - האם הן השיגו תשואות טובות? מבית ההשקעות הגדול במדינה פסגות הידרדר ואיבד עשרות רבות של מיליארדי שקלים של נכסים מנוהלים וכעת הוא נמכר בחלקים לגופים שונים בשוק ההון; מה יש לקרנות הנאמנות להציע? נראה שפסגות סובל מאותן בעיות של בתי ההשקעות הגדולים בישראל - חוסר מיקוד ובינוניות. המימוש הבא בקבוצת דסק"ש  דיסקונט השקעות - גב ים  גב ים אחרי שחתמה על מזכר הבנות עם פורטיסימו למכירת חלקה (36%) בסלקום, דסק"ש תנסה למכור דרך נכסים ובנין מניות בגב ים - גם כדי להיפגש עם מזומנים וגם כדי להיכנס למדדים נקסטויז'ן  נקסט ויז'ן -1.63% הצליחה להפתיע אפילו את המנהלים שלה - האם היא תוכל להצדיק את השווי שלה? זינוק של מאות אחוזים במניית נקסט ויז'ן הוביל לגל מימושים. האלוף עמירם לוין השקיע מאות אלפים והרוויח כ-80 מיליון שקל. אם היה מחכה היה שווה מעל 200 מיליון שקל; מיכאל גרוסמן המנכ"ל מכר את רוב החזקתו  - האם זה איתות אזהרה למשקיעים? שער הדולר  דולר רציף נסחר בימים אלו סביב 3.7 שקל - רמה יותר נמוכה מזו שהייתה בימים שלפני המלחמה. עם פרוץ המלחמה בנק ישראל יצא בתכנית מכירת מט"ח בשביל לרסן את הזינוק בשער הדולר, שבשיא כבר גירד את 4.1 שקל, אבל מאז הוא צנח בעקביות ונסחר היום, כאמור, ברמות אפילו יותר נמוכות מאלו של טרום המלחמה. למעשה, הירידה של שער הדולר לעומת השקל בנובמבר היא הירידה החודשית הגדולה ביותר אי פעם, וזאת כשבנק ישראל מכר במהלך החודש הזה רק 340 מיליון דולר, בהשוואה למעל 8 מיליארד דולר באוקטובר. יש כמה סיבות לירידה בשער הדולר - כמובן שאחת מהן היא ההערכות כי המלחמה לא תימשך עוד זמן רב, וזאת למרות מסרים סותרים הניתנים מהשטח - מצד אחד גורמים מדיניים כבר אמרו ששנת 2024 כולה תהיה שנת לחימה, ומצד שני גורמים בצה"ל מציינים שהם מזהים "סימני שבירה" אצל חמאס. אבל גם גורמים נוספים משפיעים על שער הדולר, כמו שערי הריבית בישראל ובארה"ב וגם הפעילות השוטפת של סוחרי מט"ח. מנגד, אגרות החוב הממשלתיות ממשיכות לרדת, מה שמשקף דווקא חשש בשוק מהמשך והסלמת הלחימה. הייקון הייקון מערכות : הזמנה בסך 3.3 מיליון דולר מתוך הסכם כוונות בסך 8 מיליון דולר החברה מדווחת על הזמנה של 2 מערכות Beam2 כחלק מהסכם כוונות כולל בסך 7-8 מיליון דולר שיושלם במהלך השנתיים הקרובות.

האם לקנות עכשיו מניות כחול-לבן?

שני מחנות גדולים יש כיום בקרב מנהלי ההשקעות המובילים - אחד שתומך במניות ישראליות וסבור שהשוק כאן יעלה והשני שסבור שהשוק כאן לא מגלם את הסיכונים. במחנה הראשון - יורם נוה מנכ"ל כלל ביטוח לצידו ברק בנסקי, משנה למנכ"ל ומנהל ההשקעות הראשי . גם הפניקס שמנוהלת על ידי אייל בן סימון בגישה הזו, כשלאחרונה אבנר חדד מנהל בית ההשקעות של הפניקס טען בכנס של ביזפורטל שזה הזמן למניות ישראליות.  הפניקס וכלל מפגרות בתשואות השנה. מנגד, עומדים שני אנשי השקעות מאוד בכירים - גילעד אלטשולר המוביל באלטשולר שחם וצבי סטפק הבעלים של מיטב ואומרים - שוק המניות המקומי מסוכן. אז מי צודק? מי שצודק זה הפיזור, צריך לפזר בין מניות בארץ ובעולם, השאלה זה המידתיות. כמה בכל מקום.  מצד אחד התומכים בשוק המקומי מצביעים על מכפילי הרווח הנמוכים ועל מה שקרה אחרי רוב המלחמות הקודמות - התאוששות. הם גם מזכירים את הדיסקאונט בשוק המקומי ביחס לשווקים בחו"ל בגלל הרפורמה-מהפכה משפטית והמחאה הגדולה שירדו מסדר היום.  מצד שני, אלו שסבורים שהשוק מסוכן מסבירים כי אנחנו בעיצומה של מלחמה, שינוי בתקציב הביטחון באופן פרמננטי, נתוני מאקרו שיהיו קשים בהמשך, אוצר שלא מתפקד לדעתם טוב וצפי לירידה ברווחים של החברות. מעבר לזה, מאז פרוץ המלחמה ירד המדד המוביל ב-2%. זה לא סיפור.  אז מי צודק? קודם כל, ועם כל הכבוד ליורם נוה מכלל - חאלס עם הציונות. לא קונים מניות כחול לבן כי אנחנו ציוניים. אנחנו רוצים להרוויח. הגישה הזו היא לא יכולה להיות תירוץ לעמיתים שלך. הפסדת בגדול השנה אל תתחבא מאחורי ציונות.  מעבר לכך - כל סקטור לגופו, כל מניה לגופה. שוק המניות המקומי זול, נמוך, ביחס למחירים בעולם, אבל לישראל נוספה פרמיית סיכון קבועה. אם בעבר משקיעים זרים קנו את בזק במכפיל 10.5 כשבעולם מכפיל הרווח לחברות תקשורת היה 10 היום הם יסכימו לקנות אותה ב-11. בזק היא רק דוגמה, זה תקף לכל המניות הישראליות.  שני הצדדים לא מתעלמים מהסיכונים ומכירים בו, הם רק חושבים אחרת, אבל ברגע שיש סיכון כזה, משקיעים צריכים לפנות להשקעות עם דאונסייד מוגבל עד כמה שניתן. זה סוג של גידור על הסיכון. יש השקעות שבתקופה קשה כלכלית ובתקופת מלחמה יציבות ואפילו עולות. כתבנו עליהן בחודשיים האחרונים - מניות ביטחון (לא כולן), מניות קמעונאות מזון (לא כולן), גם בזק היא כזו. אז אולי שני הצדדים לא מסכימים, אבל כשפותחים את תיקי ההשקעות שלהן רואים מרכיב גבוה של מניות כאלו. בזה הם תמימי דעים. ותראו מה כותבים הכלכלנים של סיטי - ה-S&P 500 יעלה ב-11% עד סוף 2024 "נקים את הקניון הגדול באילת. נשכיר בחצי מחיר מהקניונים המתחרים. כל הרשתות הגדולות יבואו": אומר לנו איש העסקים ומנכ"ל ארי נדל"ן ארי נדלן 0.16% צחי אבו בראיון, אחרי שקנה מג'קי בן זקן את השטח באילת. הוא מצהיר: "יש מעבר לחנויות גדולות וקניונים אחרים לא יודעים לתת את זה. נעלה על הקרקע בשבוע הקרוב ונסיים תוך 3 שנים". מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף BITCOIN 1.44%

מחזור המסחר הסתכם ב-1.46 מיליארד שקל לאומי בהמלצת מכירה לאג"ח קונצרני - "מומלצת הקטנת החשיפה לתחום". ממליצים על אחזקה מאוזנת בין אפיק שקלי למדדי - באפיק השקלי מומלצת השקעה בטווח של 5 עד 8 שנים. צמודי המדד מומלצים להשקעה במח"מ  קצר - בינוני. הגירעון ממשיך לגדול: 3.4% בנובמבר, יגיע לכ-4% מהתוצר השנה. לפי נתוני החשב הכללי, הגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים עומד על 62.3 מיליארד שקל, 16 מיליארד מהם רק בנובמבר, בעקבות המלחמה. בנובמבר שעבר עמד הגירעון על 1.7 מיליארד בלבד. ומה יקרה ב-2024? פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים. ככל שמתעמקים בפרשת הנפילה של מגדלור, בית ההשקעות האלטרנטיבי, צצות בעיות ותקלות נוספות - פרופיט של בנאי ואלברג שיווקה 90% מהמוצרים של מגדלור ונהנתה מדמי הפצה כשבמקביל גם מגדלור של השניים קיבלה דמי ניהול שמנים.