לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

החלטת הריבית של הפד ביום רביעי היוותה סוג של נקודת מפנה - מדברי הפד השתמע שהאופטימיות חדרה גם למסדרונות הבנק המרכזי, וכי הפד מאמין שהאינפלציה אכן נבלמה, כמו שנראה במדדים, וכי אפשר להתחיל לחשוב על הורדות ריבית במהלך שנת 2024. בהחלטה עצמה הריבית נשארה על כנה, אבל ההסתכלות לעתיד היא מה ששלחה את השווקים למעלה והציתה גל של אופטימיות.
 

החלטת הריבית

אנליסטים מסוימים, כמו אלכס ז'בזינסקי ממיטב דש, חושבים שכדאי לצנן את ההתלהבות: "תגובת השווקים להחלטת ה-FED, במיוחד של שוק האג"ח, הייתה קיצונית מדי. ביחס לדפוס בשנה האחרונה, הירידה בתשואה ל-10 שנים בכ-0.3% הייתה מוגזמת לעומת הירידה של כ-0.35% בציפיות לריבית ה-FED בעוד 12 חודשים לפי החוזים. לא היה בהודעה חידוש גדול מלבד האמירה, וגם היא לא חד משמעית, שהריבית לא תעלה יותר. מי חשב שכן?"

ז'בזינסקי מצביע גם על תחזיות הריבית שהפד נתן: "התחזית לריבית בסוף 2024 חזרה ל-4.6%, רמה שהייתה חזויה בתחזית שניתנה ע"י ה-FED ביוני. הירידה הצפויה בריבית בשיעור של 0.8% ב-2024 הייתה צפויה אפילו עוד בתחזית שניתנה במרץ". 

גם יונתן כץ מלידר עדיין סקפטי לגבי הורדת ריבית במרץ: "אנו עדיין מתקשים לראות את הורדת ריבית הפד כבר בחודש מרץ וצופים דחייה לחודש יוני. צפויות בין שתיים לשלוש הורדות ריבית הפד עד סוף 2024 (פחות ממה שמתומחר בשווקים). כדאי לשים לב לגידול של 0.4% במכירות הקמעונאיות. מוקדם מדי להספיד את הצרכן האמריקאי! למרות ההתמתנות בקצב עליית השכר ל-4% מדובר בעליית שכר ריאלית של כמעט 1%. פירמות עדיין מדווחות על קושי למצוא עובדים מתאימים. ברקע, עדיין קיימת מדיניות פיסקאלית מרחיבה".

מדד המחירים

מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר שפורסם בארה"ב העיד על אינפלציה של 3.1%, עלייה שהובלה על ידי רכיב הדיור שהמשיך לעלות. רוב הסיקור בארה"ב היה של מדד המחירים לצרכן הכולל, שתאם את הצפי, וקצת פחות של מדד מחירי הליבה שדווקא עלה ב-0.2%, וזאת אחרי עלייה של 0.3% באוקטובר.

"העלייה במדד הליבה הייתה על פי חציון התחזיות, תוך כדי עלייה בשכר הדירה, סעיף הדיור שבבעלות דיירים טיפול רפואי ועוד", כותב ד"ר גיל מיכאל בפמן, כלכלן ראשי בלאומי. "מדובר בהרכב בעייתי של התייקרויות, תוך שרכיב ה- SUPER CORE, "ליבת השירותים" שבה מתמקד הפד, שבה ומואצת. מדד הליבה עלה ב-4.0% ב-12 החודשים האחרונים, כפי שהיה ב-12 החודשים שהסתיימו באוקטובר וזאת על פי התחזיות".

בכחול כהה: מדד מחירי הליבה; בתכלת: מדד המחירים לצרכן

הגירעון התקציבי

בפמן מתייחס גם לגירעון התקציבי של ארה"ב שעלה בנובמבר ב-26%: "עליית הגירעון התרחשה למרות עלייה בהכנסות הממשל הפדרלי בחודשיים הראשונים של שנת התקציב 2024 (אוקטובר-נובמבר 2023) ומשקפת עלייה משמעותית בהוצאות. ההוצאה לריבית על החוב בנובמבר, הייתה כ-80 מיליארד דולר (72 מיליארד דולר במונחי נטו לחודש נובמבר וכ-148 מיליארד דולר לשני חודשי התקציב הראשונים של 2024). הוצאה זו עברה את ההוצאה לביטחון בחודש נובמבר ודומה במצטבר להיקף ההוצאה הביטחונית בשני החודשים הראשונים של שנת התקציב 2024.

הדו"חות הצפויים

עונת הדוחות בוול סטריט מתקרבת לסיומה, אך עם זאת עדיין צפויים כמה דוחות מעניינים השבוע. ענקית המשלוחים פדקס  FEDEX +1.79% FEDEX 300.44 +1.79% סגירה:0 פתיחה:296.48 גבוה:302.38 נמוך:296.05 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  תדווח ביום שלישי אחרי המסחר כאשר האנליסטים צופים לה הכנסות של 22.4 מיליארד דולר ורווח למנייה של 4.2 דולר. מיקרון  MICRON TECHNOLOGY +0.17% MICRON... 102.93 +0.17% סגירה:0 פתיחה:102.52 גבוה:103.71 נמוך:101.65 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תדווח ביום רביעי אחרי המסחר כאשר האנליסטים צופים לה הכנסות של 4.23 מיליארד דולר והפסד למנייה של 9 סנט. ונייקי  NIKE +2.83% NIKE 77.23 +2.83% סגירה:0 פתיחה:76.2 גבוה:77.47 נמוך:75.83 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  תדווח ביום חמישי אחרי המסחר כאשר האנליסטים צופים לה הכנסות של 12.31 מיליארד דולר ורווח למנייה של 0.77 דולר.