מניית תאגיד הפלדה של ארה"ב קופצת ב-27% - הסכים להצעת הרכש

מניות תאגיד הפלדה של ארה"ב UNITED STATES STEEL CORP -1.66% UNITED STAT 39.84 -1.66% סגירה:0 פתיחה:39.25 גבוה:39.84 נמוך:39.07 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מזנקות לאחר שהחברה הסכימה להירכש על ידי יצרנית הפלדה הגדולה ביפן Nippon Steel תמורת 55 דולר למניה במזומן. מדובר על פרמיה של 40% למחיר המניה נכון ל-15 בדצמבר. בסה"כ תאגיד הפלדה האמריקני צפוי להירכש תמורת 14.9 מיליארד דולר.

הצעת הרכישה של Nippon גבוהה ב-50% מהצעת המזומנים והמניות של Cleveland-Cliffs מאמצע אוגוסט. הצעה שעזרה להניע את תהליך הסקירה האסטרטגית של תאגיד הפלדה של ארה"ב. הצעת Cliffs עמדה על 17.5 דולר למניה ו-1,023 מניות של Cleveland-Cliffs עבור כל מניה של תאגיד הפלדה. ההצעה האחרונה מהווה פרמיה גדולה להצעה הקודמת. 

גם חברת Esmark הציעה לרכוש באוגוסט את US Steel ב-35 דולר למניה במזומן, או ב-7.8 מיליארד דולר בסה"כ. ההצעה הגיעה זמן קצר לאחר שחברת הפלדה הודיעה כי היא בוחנת חלופות אסטרטגיות. ההצעה של Esmark הפתיעה אז קצת את וול-סטריט, היות וזה נתפס כמוזר שמרכז שירות לפלדה יציע לרכוש את אחת מיצרניות הפלדה הגדולות בארה"ב. מרכזי שירות בדרך כלל דורשים פחות הון מאשר חברה לייצור פלדה. למרות זאת, מייסד Esmark ג'יימס בושאר, הוא בעל ניסיון של 40 שנה בעסקי הפלדה ושימש כבכיר בעבר ב-US Steel. 

עסקת Nippon, אם תעבור את האישורים הרגולטוריים, צפויה להיסגר ברבעון השני או השלישי של שנה הבאה. לפי החברות, העסקה כוללת שמירה על קשריה של תאגיד הפלדה האמריקני עם איגוד United Steelworkers. "ל-NSC יש רקורד מוכח של רכישות, תפעול והשקעות במפעלי פלדה ברחבי העולם ואנו בטוחים שכמו האסטרטגיה שלנו, זהו השילוב הטוב ביותר עבור כולם", אמר מנכ"ל תאגיד הפלדה , דיוויד ב. בוריט. 
 

ההתנגדות המסתמנת לעסקה

צפויה התנגדות מסוימת לעסקה מצד איגוד העובדים, כאשר ב-United Steelworkers כבר הביעו את חוסר השביעות שלהם מהעסקה. "להגיד שאנחנו מאוכזבים מהעסקה שהוכרזה בין חברות הפלדה זה אנדרסטייטמנט, מכיוון שמדובר באותה גישה חמדנית וקצרת רואי שהנחתה את U.S Steel יותר מדי זמן", אמר נשיא האיגוד, דיוויד מק'קול. "לא U.S Steel ולא Nippon הגיעו לדבר עם האיגוד שלנו בנוגע לעסקה, שהיא כשלעצמה הפרה של הסכם השותפות שלנו המחייב את U.S Steel להודיע לנו על שינוי בשליטה או בתנאים העסקיים".
 

קצת היסטוריה

זו לא הפעם הראשונה שיצרניות פלדה יפניות מתערבבות עם חברות פלדה אמריקאיות או עם תאגיד הפלדה של ארה"ב. בשנות ה-80 למשל, יצרנית פלדה יפנית בשם NKK Corp, רכשה נתח משמעותי בחברת National Steel. החברה הגישה בקשה להגנה מפשיטת רגל ב-2002 ו-U.S Steel ניצלה זאת ורכשה את נכסי החברה תמורת כמיליארד דולר. נכסיה של National Steel נשארו מאז חלק מתאגיד הפלדה האמריקני. 

Nippon היא יצרנית פלדה עולמית מובילה, הגדולה בערך פי שלושה עד פי ארבעה מחברת הפלדה האמריקאית לפי הכנסות או לפי טונות שיוצרו. עם זאת, US Steel הייתה פעם הגדולה ביותר. תאגיד הפלדה, שהוקם בשנת 1901 ונבנה על ידי אנדרו קרנגי וג'ון פיירפונט מורגן, היה הסמל של התעשייה האמריקאית. החברה אמרה באוגוסט כי היא בוחנת חלופות אסטרטגיות לאחר שקיבלה מספר הצעות רכישה לא רצויות.

עסקת Nippon מעריכה את מניות US Steel בכ-12.3 מיליארד דולר ואת החברה כולה, כולל החובות, בכ-14.5 מיליארד דולר. זה בערך פי 6.7 מהרווח הממוצע לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, או Ebitda, שנוצרו בשנים האחרונות. רווחים ממוצעים הם דרך טיפוסית להעריך עסקים מוכווני סחורות עם רווחים מחזוריים המשתנים באופן משמעותי ככל שמחירי הסחורות עולים ויורדים.