מארק קיובן עם המימוש הכי גדול שלו מאז 1999 - האם הוא צופה משבר נוסף?

מעניין להסתכל על מהלכים של השחקנים הגדולים בשווקים, "לוויתנים" כמו שקוראים להם לפעמים. וכמו לוויתנים, התנועות שלהם אכן עושות גלים רוב הזמן. לא סתם התקשורת סוקרת כל תנועה בפורטפילו של ברקשייר האת'אוויי של וורן באפט למשל. המשקיעים האלה נמצאים איפה שהם נמצאים כי הם לקחו החלטות נכונות לאורך הדרך, אז כנראה שהם מבינים דבר או שניים שיגרמו להם לקחת החלטות נכונות גם בעתיד.

אחד האנשים המעניינים בעולם ההשקעות הוא מארק קיובן. השווי שלו מוערך בכ-6.2 מיליארד דולר, ועד לא מזמן הוא היה חבר קבוע בפאנל תכנית "הכרישים" האמריקאית ובעל השליטה של קבוצת ה-NBA הדלאס מאבריקס. קיובן רכש את השליטה בקבוצה בשנת 2000 בסכום של 285 מיליון דולר ועזר לה לזכות באליפות הראשונה והיחידה שלה אי פעם בשנת 2011, דבר שתרם רבות להעלאת השווי של הקבוצה לסכום של 4.5 מיליארד דולר.

אבל לאחרונה קיובן מכר את רוב אחזקותיו בקבוצה, וזה המהלך הכי גדול שהוא עשה מאז 1999, אז הוא הצליח לממש בדיוק שנה לפני הנפילה של שנת 2000 - אז האם קיובן צופה משבר נוסף?

המימוש המוצלח ב-1999

בשנת 2000 השוק נפל במשבר שקיבל את השם "בועת הדוט.קום". השנים האלה היו מאופיינות בצמיחה מהירה של רשת האינטרנט, שהביאה לכך שכמעט כל חברה שקמה ושמה את התווים "com." בשם שלה הצליחה לגייס או למכור בסכומים אסטרונומיים. מבין החברות הללו הו גם חברות מצליחות שקיימות עד היום כאשר הדוגמא הבולטת ביותר היא אמזון  AMAZON -2.22% AMAZON 198.38 -2.22% סגירה:0 פתיחה:202.88 גבוה:203.49 נמוך:195.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שנסחרת היום לפי שווי של 1.6 טריליון דולר, אבל הרבה מאוד חברות קרסו ומשקיעים רבים איבדו הרבה כסף.

ומארק קיובן זיהה את הנפילה - קיובן הקים כמה שנים קודם לכן את אתר brodcast.com. קיובן, שלמד באינדיאנה, הקים את האתר בשביל שלו ולחבריו תהיה דרך לשמוע, ובהמשך גם לראות, את משחקי הכדורסל של קבוצת הקולג' שלהם מכל מקום באמצעות האינטרנט. האתר גדל והפך בעצם לאתר הסטרימינג הראשון אי פעם, וב-1999 קיובן מכר את החברה ליאהו בסכום של 5.7 מיליארד דולר (הרכישה הגדולה ביותר של יאהו אי פעם).

קיובן מכר את החברה שלו באפריל 1999, כמעט שנה לאחר מכן בועת הדוט.קום התפוצצה, אז מדד ה-S&P 500 נפל ב-50% והנאסד"ק ב-77%.

מדד ה-S&P 500 בתקופת בועת הדוט.קום

למה קיובן אולי חושש שאנחנו לפני נפילה גם עכשיו?

קיובן מכר לאחרונה את רוב אחזקותיו בקבוצת ה-NBA למרים אדלסון בסכום של 3.5 מיליארד דולר. אחזקותיו בקבוצה היוו את רוב ההון המושקע שלו, אז יכול להיות שקיובן חושב שאנחנו לפני מפלה נוספת, אבל מה גורם לו לחשוב ככה?

השווקים דווקא יחסית מעודדים לאחרונה - האינפלציה מאטה והחלטת הריבית של הפד בשבוע שעבר גרמה להערכות אפילו חזקות יותר לגבי הורדות ריבית בשנת 2024. אבל יש כמה נתונים שדווקא עלולים לצנן את האופטימיות לגבי התאוששות של השווקים.

אחד הנתונים שעודדו את הכלכלנים בזמן האחרון הוא המכירות באונליין בבלאק פרידיי שהגיעו לשיא של כמעט 10 מיליארד דולר. במבט ראשון זה אכן נתון מעודד, האמריקאים כבר מרגישים פחות לחוצים מהריבית במשק וחוזרים לבזבז כסף, אבל בפועל 47% האלה נעשו במודל תשלום של "קנה עכשיו, שלם אחר כך", מה שאומר שהאמריקאים פשוט מגדילים את חוב האשראי שלהם עוד יותר, חוב שעומד נכון להיות כבר על 1.3 טריליון דולר, וזו עלולה להיות בועה.

הנתון השני הוא מדד ה-LEI, או Leading Economic Index. המדד שואף לחזות שינויים גדולים בשווקים הכלכליים והוא עושה זאת על ידי שקלול של מספר נתונים הכוללים בין היתר את מרווח הריבית (המרווח בין ריבית הפד לתשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים), מדד ה-S&P 500, מספר הבקשות החדשות לדמי אבטלה, מספר הזמנות חומרי גלם על ידי יצרנים ועוד מספר גורמים נוספים.

המדד הצליח, פחות או יותר, לחזות את השינויים הגדולים בשווקים בטווח של בערך 7 חודשים לפני, ואחי שעלה קצת בחודש אוקטובר, בחודש נובמבר הוא ירד שוב ומאותת על מיתון שצפוי במהלך 2024.

מדד ה-LEI; באדום: קו אזהרת המיתון

כמו שניתן לראות, המדד אכן עשה עבודה טובה בנפילות של שנת 2000, משבר הנדל"ן ב-2008 ואפילו בתקופת השיא של תום מגפת הקורונה, אבל חשוב לציין שהמדד נשען על הרבה גורמים ולכן הוא מאוד לא מדויק. חוץ מזה, קיובן לא צפה למשל את המשבר של 2008, שלפי המדד היה אפילו חמור יותר מהמשבר של שנת 2000.