המלחמה עדיין בשטח - איך כדאי להשקיע 100 אלף שקל כשהבורסות בעולם בשיא?
בשבוע האחרון נושאת המטוסים דוויט אייזנהאואר החלה לזוז מהמפרץ הפרסי למפרץ מול חופי תימן. מסתמן שארה"ב לא יכולה להמשיך ולשתוק למצב בו 15%-20% מסך התעבורה העולמית נמצאת בשיתוק. אחת אחרי השנייה הודיעו חברות הספנות הגדולות בעולם שהם מפסיקות לשוט בים האדום על רקע המתקפות החוזרות של החו'תים "נושא התעבורה הימית של הסחורות, הינו מוקש שאני מאוד חושש ממנו", טוען אבי שגב מייסד ומנכ"ל אביב שגב ניהול השקעות העוסקת בניהול תיקי השקעות פיננסיות ללקוחות פרטיים ולחברות.
אבי שגב מייסד ומנכ"ל אבי שגב ניהול השקעות בוטיק; קרדיט: סיימון פניגשטיין
שגב מסביר ש"האינפלציה אומנם עשתה מהלך משמעותי מטה, אך אם מחירי התובלה בעולם יעלו משמעותית, זה יעורר מחדש את בעיית האינפלציה לכן אני מקווה שיצליחו לפתור את העניין בדרך מדינית או מבצעית".
השווקים בבורסה בארה"ב נסחרים ברמות שיא, בישראל המשקיעים כבר אדישים למלחמה איך כדאי למשקיעים לפעול ?
"כל זמן שהריבית לא ירדה בפועל, צריך להיות בשוק המניות. אני הייתי מעניק משקל עודף למניות מהשורה השנייה, מניות במדד הראסל או – מניות "Mid-Cap.
- כל הכותרות
לדעתך בשנה הקרובה הן יניבו תשואה עודפת לעומת השקעה בענקיות הטכנולוגיה שבשנים האחרונות היו אחריות על החלק הארי של העלייה במדד ה-S&P500?
"במהלך 2023 שבע חברות הטכנולוגיה הגדולות: מיקרוסופט
MICROSOFT
-0.43%
MICROSOFT
412.87
-0.43%
עוד ענף ששגב מפניה אליו את הפוקס הינו ענף מניות הבנקים בארה"ב. "הבנקים הגדולים וביניהם בנק אוף אמריקה וסיטי בנק, היו חשופים לאגרות החוב של ממשלת ארה"ב ולכן מניותיהן ירדו בחדות בתקופה בה הריבית עלתה. כעת על רקע הצפי לירידת ריבית בארה"ב הם עשויים להיות מושפעים לטובה".
המשקיעים לא פספסו את גל העליות במניות הבנקים?
"מניות הבנקים עדיין מתומחרות זול יחסית. גם מניות האנרגיה שנפלו בחדות בשנה האחרונה, כדוגמת חברת סולאראדג' (מפתחת ומייצרת פאנלים סולאריים) וחברת Enphase (מקימה מערכות סולאריות על גגות), עשויות ליהנות מירידת התשואות. ניתן לשלב את שתי המניות הללו בתיקים או להשקיע בתעודת סל המרכזת את החברות הגדולות בתחום -TAN- מדד החושף את המשקיעים למניות בתחום האנרגיה הסולארית ברחבי העולם".
האם השוק האמריקאי יקר?
" התמחור של השוק האמריקאי לא זול, אך כל עוד אנו נמצאים במגמה של הורדת ריבית והריבית לא ירדה בפועל נכון להיות בשוק המניות. את העצירה של העליות בשוק נראה ברגע שהריבית תרד באופן משמעותי והשוק ימצה את עצמו."
מה לגבי האפיק הסולידי, האם התשואה מפצה באגרות החוב על הסיכון?
"למשקיעים באגרות החוב יהיו עוד רווחי הון אך לא משמעותיים, כי ירידת התשואות תהיה הדרגתית. נושא הריבית שהטריד את המשקיעים בארה"ב ימשיך להטריד את המשקיעים גם השנה. ג'רום פאוול נגיד הבנק הפדראלי בארה"ב אמר שיהיו במהלך שנת 2024- 3 הורדות ריבית. אך השוק מתמחר כ- 4-5 הורדות ריבית עד ינואר 2025. לדעתי בטרם הנגיד האמריקאי יוריד את הריבית הוא יבדוק לעומק את נושא האינפלציה ודוח התעסוקה לטווח הקצר. כפי שהעלאות הריבית היו הדרגתיות, גם הורדת הריבית תתבצע באופן הדרגתי. לכן אם התשואות של אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל- 10 שנים ירדו בחדות מ- 5% לאזור ה- 3.9% ירידת התשואות בעתיד תהיה איטית יותר ולכן המשקיעים לא צפויים לרשום מאפיק זה עוד רווחי הון בצורה קיצונית".
איפה קימות ההזדמנויות בשוק הישראלי. הבורסה נסחרת ברמות בהן נסחרה טרום המלחמה ?
"אני מניח שתהיה הורדת ריבית בקרוב גם בישראל. באופן אוטומטי ההזדמנויות של המשקיעים בעקבות הורדת הריבית, יהיו במניות הקטנות ובמניות של חברות הנדל"ן המבוססות שיעלו בצורה משמעותית. לכן אם משקיע רוצה לחשוף את עצמו למניות הקטנות בישראל הוא יכול לרכוש את מדד ת"א 90".
אך כיום חברות הנדל"ן בישראל נמצאות במשבר המלחמה שיתקה את האתרים יש מחסור בעובדים והסחורה שנכנסת דרך הים מתייקרת.
"אני מאמין שיטפלו בבעיה והמחירים של הדירות יחזרו לעלות. אני לא מהחסידים של השוק הישראלי לכן הייתי נוקט בהשקעות בו יתר זהירות ומתעסק אך ורק במדדים ולא במניות באופן ישיר".
תשלים לי את המשפט הבא: אחרי שהמלחמה תסתיים איפה והכלכלה תהייה ואיפה הבורסה ?
"זה תלוי בגודל הגירעון שנמצא את עצמנו בסוף המלחמה . לצערי התקציב של מדינת ישראל לא מתנהל כמו שצריך. אני לא חושב שמשהו יודע לחזות את כמות הגירעון בסוף המלחמה, שכן זה תלוי בכמה זמן המלחמה תמשך ואיזה חזיתות נוספות יפתחו. אם ישראל תמצא את עצמה במצב של גירעון של מעל ל -5% לבורסה בתל אביב ייקח הרבה זמן להתאושש. לפי מה שאני שומע ,התחזיות לגבי המלחמה אינם מעודדות שכן היא צפויה להיות ממושכת וזה לא טוב לשוק המניות הישראלי. הדולר בתקופה האחרונה ביצע תיקון חזק מאוד, אם הריבית תרד הדולר ימשיך לעלות. אם לא נראה מלחמה מצפון, אז הדולר יתייצב ברמות שהוא נסחר בהן היום. אך אם תהיה עוד התפתחות חריפה מצפון, הדולר צפוי לזנק אל מעל לרמות שראינו בתחילת המלחמה".
אם היו נותנים לך 100 אלף שקל איך היית משקיע אותם בתקופה הנוכחית ?
"בניתי תיק המיועד להשקעה ארוכת טווח עם חשיפה של כ- 60% למניות וכ- 40% אג"ח." מציין שגב.
15% ב- S&P 500-spy- "למרות שהמדד עלה בכ- 23% בשנת 2023, מדד ה -S&P 500 הינו בסיס לכל תיק השקעות בהשקעה לטווח ארוך. התשואה הממוצעת של המדד בחמישים השנים האחרונות הייתה כ- 10".
15% בתעודת סל QQQ נאסד"ק 100-" מדובר במדד בו נסחרות חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם שהציג עלייה פנומנאלית של כ- 52% בשנת 2023. המשך התייעלות החברות באמצעות בינה מלאכותית צפוי להמשיך לתרום לשיפור במרווחים וברווחיות החברות."
10% במדד ת"א 125 –" מדובר במדד הרחב של הבורסה בישראל שנותן את תמונת הראי הטובה ביותר לכלכלה הישראלית. המדד מכיל את חמשת מניות הבנקים הגדולים שמשקפות גם הן תמונת ראי מדויקת של הכלכלה בישראל. מניות הבנקים מהוות כ- 20% ממשקל המדד ה- 125 לעומת משקל של כ- 30% ממדד ת"א 35 . חשיפה של 30% לבנקים בעת הנוכחית לא מתאימה לי ולכן אני מעדיף לבחור ולהשקיע במדד בהן משקל מניות הבנקים הישראלים יותר קטן".
7% במדד ת"א 90- " להבדיל ממדד ת"א 35 בו לעשרת המניות הגדולות יש משקל של מעל ל- 50% במדד. מדד ת"א- 90 מפוזר יותר ומעניין כעת להשקעה שכן הוא מרכז את מניות השורה השנייה בבורסה. המשקיעים בו יכולים לקבל חשיפה לחברות טכנולוגיה נדל"ן אנרגיה צריכה עם הבנה שהמדד יותר תנודתי ממדד ת"א 35 ות"א 125".
3% בתעודת הסל soxx שבבים – "למרות ביצועי היתר של המדד השנה, בעיקר בזכות אנבידיה ושבבי הבינה המלאכותית שלה, שוק השבבים צפוי להמשיך להציג ביצועי יתר בתקופה הקרובה, עקב המשך הצטיידות של חברות רבות בשבבים".
2% בתעודת הסל Tan -אנרגיה סולארית-" שנת 2023 הייתה שנה קשה לחברות בסקטור עקב עליית הריבית המהירה שפגעה בכדאיות הכלכלית של פרויקטי האנרגיה החלופית וההצטיידות של ספקים בסחורה רבה לאחר כמה שנים של ביקושים חזקים. לאחר ירידה של כ 80% במניות חלק מהחברות בסקטור והצפי לירידת הריבית יחד עם התייצבות בביקושים הסקטור הפך למעניין להשקעה".
4% בתעודת הסל xlf על בנקים בארה"ב-" עליית התשואות החזקה מאז השנה שעברה, גרמו להפסדי עתק "על הנייר" אצל לא מעט בנקים גדולים וקטנים בארה"ב. הצפי לירידת הריבית וחזרת עקום התשואות למצב "נורמאלי" צפויים לתמוך בביצועי יתר של הבנקים."
2% בתעודת סל על מדד מניות mdy-MIDCAP-"זהו מדד מדד המכיל כ- 400 מניות מהשורה השנייה של חברות בארה"ב. ירידת הריבית שהקשתה במיוחד על חברות בינוניות וקטנות צפויה לתמוך בביצועים של מניות אלו בתקופה הקרובה".
2% בתעודת סל על מדד ראסל 2000 iwm – "זהו מדד המניות הקטנות בארה"ב המונה 2000 חברות. למרות העליות החזקות של המדד לאחרונה הוא עדיין נסחר ב 25% מתחת לשיאו, סביבת ריבית נמוכה יותר צפויה לתמוך בביצועי המניות".
25% באגרות חוב שקליות במח"מ 5 שנים-"לאחר תקופה ארוכה של ריבית נמוכה, יש היום תשואות של 4%-5% באגרות חוב בדירוגים גבוהים עם סיכון נמוך. לכן כדאי לפזר את ההשקעה בין אגרות חוב ממשלתיות לאגרות חוב קונצרניות בדירוגים גבוהים במח"מ ממוצע של 5 שנים. מי שמעוניין לקחת סיכון יותר גדול יכול לקנות אג"ח בדירוג גבוה במח"מ ארוך יותר".
15% באגרות חוב צמודות מדד במח"מ 3 שנים – " סביבת האינפלציה נמצאת בירידה בחודשים האחרונים, אך עקב המלחמה וסיכון להיחלשות מחודשת של השקל, אני ממליץ להיחשף לאגרות חוב צמודות למדד במח"מ בינוני קצר בדירוגים גבוהים".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.גם השנה טכנולוגיה ושבבים יובילו (ל"ת)אנונימי 24/12/2023 23:51הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.פיזור שמתאים לתיק דל מליון שח ומעלהיהושוע 24/12/2023 13:02הגב לתגובה זו6 3להשקיע 2% בסל , 2000 שח שהם 550$ העמלות יהרגו את הרווח. העיקר לכתובסגור
-
1.פיזור יתר למשקיע הממוצעגילי 24/12/2023 10:55הגב לתגובה זו8 5לך תמצא את הזמן הנכון למכור את כל התעודות של אנרגיה ובנקים וכו. מספיק 3-4 מדדיםסגור
