מה גרם לצניחה של 10% במחיר הביטקוין תוך 10 דקות? האם מגיע התיקון?

תנועה חדה ולא צפויה התרחשה במהלך יום רביעי במחיר הביטקוין, שגררה אחריה גם את כל שוק הקריפטו. לאחר דשדוש מסויים במחיר של 4-2 אלף דולר, החלה מאז יום שלישי עליה מהירה יחסית במחירי המטבע לאחר החזרה מחגיגות השנה החדשה, ולאור הציפיות ההולכות וגוברות לאישור תעודות הסל, עד שהמטבע חצה את הרף הסימבולי של 45 אלף דולר למטבע ואף נגע ב-45,500. לפתע, ביום רביעי, בתוך כ-10 דקות, צנח הביטקוין בכ-10% חזרה לכיוון ה-40 אלף דולר. לאחר מכן המטבע התאושש מעט וחזר לכ-43 אלף דולר למטבע או מעט יותר. מה גרם לתנועה יוצאת הדופן הזו במחיר?

ככל הנראה, הטריגר הראשוני היה דו"ח של חברת Matrixport, חברת נכסים דיגיטליים מסינגפור, לפיו הSEC לא צפוי לאשר את תעודות הסל בניגוד לתחזיות בשוק. "יו"ר ה-SEC גנסלר לא מחבק את תעשיית הקריפטו בארצות הברית, וזה הימור גדול לצפות שהוא יאשר את תעודת הסל על מחיר הספוט של הביטקוין" כתבו בדו"ח. לדבריהם כל חמשת חברי הוועדה שיקבלו את ההחלטה לגבי תעודות הסל שייכים למחנה הדמוקרטי, ואינם תומכים בקריפטו. הקשר בין הצניחה במחיר לפרסום הדו"ח הוא הערכה בלבד, שנובעת מכך ששני האירועים אירעו בסמיכות זמנים. 

יחד עם זאת, קשה לראות איך דו"ח כזה מחברה די אנונימית וחסרת השפעה, יכול להתניע מהלך כזה בשוק. מלבד העובדה שמדובר בחברה די חסרת חשיבות, הטענות עצמן שעולות מהדו"ח חלשות למדי. עמדתו של גנסלר היא לא סקופ. כולם יודעים את גישתו וחששותיו מעולם הקריפטו, והגישה הזו נלקחת בחשבון בכל ההערכות שנעשות בשוק. אבל למרות עמדתו הידועה ההערכות של כל הפעילים בתעשייה הן שהתעודות יאושרו בוודאות די גבוהה.

ההערכות הללו מתבססות בין השאר על העבודה שבית המשפט חייב את ה-SEC לתת טענות קצת יותר רציניות לפסילת תעודות הסל, מה שככל הנראה אין בנמצא. אם מותר לסחור בביטקוין בארצות הברית, ומותר לסחור בתעודות סל על מחיר הביטקוין בעזרת חוזים עתידיים, למה שלא יהיה מותר גם לסחור בתעודות סל על מחיר הביטקוין עצמו? כל עוד לא הולכים לאסור לחלוטין מטבעות קריפטו בארצות הברית ה-SEC, עם כל סלידתו מהתחום, יתקשה למצוא סיבות טובות שיעמדו במבחן בית המשפט. ל-SEC אין שום עניין להתבזות שוב בבית המשפט, לאחר לא מעט מפלות בשנה החולפת. 

כמו כן, המשא ומתן עם החברות והשיפורים שאלו הכניסו בבקשות שלהן על פי הנחיות ה- SEC (כשחלק מהפגישות נערכו בזמן חופשות החגים!) מראות שהשאלה איננה האם יאושרו תעודות הסל אלא באלו תנאים, ושהאישור די קרוב. באתר הקריפטו "בלוק" דיווחו מפי מקורות אנונימיים כי ביום רביעי נערכה פגישה נוספת בין נציגי בורסת נאסד"ק לנציגי ה-SEC, בין השאר בנוגע לאישור תעודות הסל. דיווח דומה פורסם באותו בוקר ברשת פוקס על פגישה של נציגי הנאסד"ק, בורסת ניו יורק ובורסת CBO עם נציגי ה-SEC לצורך "הערות סופיות" בנוגע לבקשות. כל הסימנים מראים שהאישור קרוב, ויתקבל עוד לפני הדד ליין בשבוע הבא. 

בתעשיית הקריפטו לא אהבו את הדו"ח המוזר הזה. אלקס ת'ורן, ראש מחלקת המחקר של חברת גלקסי, אחת החברות החזקות בתחום הקריפטו, התעצבן מעט על הדו"ח הזה וכינה אותו "מביך", ואת הטענות המוצגות בו "מטופשות". למעשה, גם מנכ"ל החברה עצמה טוען ש"זה לא ריאלי להאמין שדו"ח של Matrixport יכול להוות גורם לשוק בשווי של כטריליון דולר להתרסק".
 

bewildering note from matrixport

several of their supporting arguments are nonsensical

3 of their most confusing & questionable claims:

👉🏼 that the bull run was kicked off by franklin templeton’s september ETF filing. they write: “there was now more than one big traditional…

— Alex Thorn (@intangiblecoins) January 3, 2024

על כל פנים די ברור שעמדתו העקרונית של גנסלר נגד הקריפטו לא יכולה להיות הטיעון שישבור את השוק בשלב זה, וקשה לראות איך דו"ח שטוען כך יכול להוות טריגר לצניחה של 10% תוך דקות ספורות.

ובכל זאת, מחיר הביטקוין צנח בסמיכות לפרסום הדו"ח. הסבר סביר יותר הוא שהביטקוין כבר עמד על שפת הצוק, והדו"ח רק נתן לו דחיפה קלה קדימה. הדחיפה הראשונית כלפי מטה גרמה לשורט סקוויז מהיר, שכן השוק מתוח וממונף מאד לקראת ההחלטה לגבי תעודות הסל. ההימורים על זינוק במחיר הביטקוין מתבססים על מינוף מופרע, ותנועה כלפי מטה שתפסה קצת יותר מדי תאוצה הצליחה ככל הנראה להפעיל הרבה טריגרים שגרמו לכדור שלג. לפי ההערכות נגזרים בשווי 560 מיליון דולר נמחקו במהלך התנועה החדה כלפי מטה, עקב סגירת מרג'ינים ופקודות סטופ לוז שמוקמו גבוה מדי, ועם התנופה של סגירת הפוזיציות המחיר המשיך לרדת במהירות, עד שגרד שוב את ה-40 אלף דולר. מיד לאחר מכן, כשהבינו בשוק עד כמה "רציני" הדו"ח הזה, וכשחלק מהמינוף העודף נספג, המחיר החל להתאושש. יש לקוות  שבשוק יהיו כעת קצת יותר זהירים וימתינו לידיעות קצת יותר מוסמכות ביחס לאישור כן או לא. על כל פנים רמות המינוף עדיין מוגזמות, וייתכן שעד שתאושרנה (או לא) תעודות הסל, נראה עוד מופעים דומים. 

Sell the news

יש לציין שנשמעות יותר ויותר הערכות שאישור תעודות הסל יהיה דווקא טריגר לירידה במחיר הביטקוין בסוג של "sell the news" שיוציא הרבה אוויר חם מהשוק. כבר חודשיים שהביטקוין במומנט חיובי סביב נושא תעודות הסל ובינתיים צבר רווחים משמעותיים עם זינוק של כ-100% בתקופת הזמן הזו, כך שקשה לראות איך אישור התעודות יביא למומנטום נוסף. ייתכן שברגעים הראשונים יירשם זינוק, שיביא את המחיר אולי אפילו ל-50 אלף דולר למטבע, אך קשה לראות את ההתלהבות לוקחת אותו מעבר לשם, כך לדברי הפסימיים. האופטימיים, לעומת זאת, סבורים שייווצר זרם קבוע של כסף חדש שיספק תמיכה למחירים גבוהים יותר.

הנה דבריו של ג'ואל קרוגר, אסטרטג ב-LMAX גרופ: "עד כמה שהאירוע מתומחר כבר, בהתחשב בכך שכל כך הרבה עומד כרגע על הפרק, יש ללא ספק כסף שיושב בצד ומחכה לאישור הרשמי". לדבריו, לאחר האישור (במידה ויהיה חיובי) המחיר יזנק בכ-10%, אבל אז אנחנו צפויים למימוש קצר, ולאחר מכן המחיר יחזור לטפס. באביב, כך הוא מצפה, יישבר מחיר השיא של כל הזמנים – 69 אלף דולר.
 

My strategy is understanding ETF has been priced in over the past few months - so no new big positions

Holding spot, with a few low leverage trades on strongest altcoins and a few small caps

Angel investing and preparing for new launches

Keeping it simple at the time being, a…

— Rager (@Rager) January 3, 2024

וולט לונד, אנליסט בכיר בחברת K33 סבור שאישור התעודה יהיה אירוע של "למכור בחדשות" ברמת וודאות של 75%. "הכל מצביע על כך שהסוחרים חשופים במידה רבה עוד לפני האישור, כשנהגזרים דוחפים לפרמיום מאסיבי לאחר שלושה חודשים של מומנטום חיובי". יחד עם זאת הוא מכיר בכך שהאישור יגרום גם לכספים לזרום פנימה לשוק אך לפי החישובים שלו יהיה צורך ב-2.3 מיליארד דולר של "כסף חדש" כדי לתמוך במחיר בינואר. הוא מעריך את האפשרות להתרחשות כזו ב-20%.
 

The ETFs are not priced in.

— Adam Back (@adam3us) December 31, 2023

חדשות נוספות מהשבוע האחרון

החברות המנפיקות ממשיכות לעשות צעדים אחרונים לקראת האישור המיוחל. חברת פידליטי וגלקסי הודיעו על דמי הניהול המצופים. פידליטי תגבה 0.39% לשנה וגלקסיאינבסקו יהיו יקרים יותר ויגבו 0.59% מדי שנה, אם כי הם יתחילו לגבות את העמלה רק אחרי ששה חודשים של פעילות. שלוש חברות שונות, פידליטי, וויסדום-טרי וואלקיירי ישתמשו בשירותי עשיית השוק של חברת ג'יין סטריט קפיטל. גלקסיאינבסקו ובלייקרוק מינו את ג'יי פי מורגן.

מומר קריפטו נוסף. מנהל קרן הגידור לשעבר, וכיום מגיש תוכנית הטלוויזיה ג'ים קריימר משנה אף הוא את גישתו ביחס לביטקוין. בעבר הוא היה מבקר חריף של המטבע ושל התעשייה, אך השבוע הוא כינה אותו "פלא טכנולוגי" וטען שצארלי מאנגר המנוח היה "עיוור" לגביו. דבריו של קריימר הגיעו כשהביטקוין עלה למחיר של מעל 45 אלף דולר. אולי זו סיבה נוספת לנפילה של הביטקוין. פעמים רבות המלצות של קריימר נתקלו בגורל דומה – ירידות חדות מיד לאחר ההמלצה של מגיש תוכנית הטלוויזיה הפופלרית. התופעה כל כך ידועה עד כדי כך שהונפקה תעודת סל שפועלת הפוך מההמלצות של קריימר, לכן לא מעט פעילי קריפטו היו מודאגים לאחר ההתבטאויות האחרונות שלו, וחששם אכן התממש...

אחד הסיפורים הגדולים בקריפטו בשנה האחרונה היה הזינוק של הסולנה שמתחילה אולי לאתגר את האת'ריום (למרות שהפער ביניהם עדיין עצום). בחודש דצמבר נרשמה היסטוריה נוספת כשמכירות ה-NFT על רשת הסולנה עקפו את אלו של האת'ריום, לראשונה בהיסטוריה. יחד עם זאת, לאור הצניחה והכמעט היעלמות של שוק ה-NFT מדובר במספרים זניחים יחסית. המכירות על הסולנה הגיעו ל-366 מיליון דולר בעוד אלו על האת'ריום הסתכמו ב-353 מיליון. מספר המשתמשים הייחודיים בשוק ה-NFT על הסולנה היה כפול מזה שעל האת'ריום.

עוד סימן לפופלריות של הסולנה ניתן לראות במספר החיפושים במנוע החיפוש של גוגל. מילת החיפוש "סולנה" (באנגלית) עבר את המילה "את'ריום" בפעם הראשונה בשבוע שהסתיים ב-23 בדצמבר. בשבוע שעבר ראינו גם שבאותו שבוע נפח המסחר בסולנה בבורסות המבוזרות עבר את זה של האת'ריום.

הממשל החדש בארגנטינה ממשיך בפעילות פרו קריפטו. הממשלה פועלת לקידום חוק שיאפשר לציבור לאסדיר את אחזקות הקריפטו שלהם מבחינת מיסוי והכרה חוקית. האזרחים יוכלו לדווח על אחזקות הקריפטו שלהם מבלי לספק פטרים נוספים לגבי מקור הכספים. במידה והם ידווחו על הנכסים עד סוף מרץ המס יהיה 5%, לאחר מכן הוא יעלה ל-10% עד יוני ומיוני לספטמבר ל-15%.

מה עשו המטבעות הגדולים בשבוע האחרון

הנפילות של יום רביעי העבירו את כל המטבעות לאדום שבועי לאחר שקודם לכן הם שהו בטריטוריה ירוקה בוהקת. 

BITCOIN -0.4% BITCOIN 97,707 -0.4% בסיס:98,095 פתיחה:0 גבוה:99,035 נמוך:97,226 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  בסיכום רכבת ההרים הביטקוין איבד רק 1% מערכו לעומת השבוע המקביל ונסחר כעת תמורת 42.9 אלף דולר למטבע. 

ETHEREUM -0.6% ETHEREUM 3,399.3 -0.6% בסיס:3,419.9 פתיחה:0 גבוה:3,500.4 נמוך:3,316.4 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  האת'ריום נמצא כעת בציפיה לשדרוג חשוב נוסף, ובינתיים איבד הרבה יותר מהביטקוין עם ירידה שבועית של 8% למחיר של 2223 דולר למטבע. 

בייננס קוין (BNB): גם פתח את השנה עם שבוע שלילי וירידה של 3% והוא נסחר כעת תמורת 314 דולר למטבע. 

סולנה (SOL): הסולנה ירדה השבוע בכ-4% ונסחרת כעת תמורת 100 דולר בדיוק. 

ריפל (XRP): הריפל רושם ירידה משמעותית של 10% בשבוע ונסחר כעת תמורת 0.58 דולר למטבע. 

קרדאנו (ADA): הקרדאנו רשם את הירידה החדה ביותר מבין המטבעות הגדולים ואיבד 14% מערכו. כעת הוא נסחר תמורת 0.56 דולר למטבע. 

אבלנש (AVAX): המצטרפת החדשה לרשימת הגדולים מצליחה לשמור על מקומה למרות ירידה שבועית של 12% למחיר של 36.77 דולר למטבע.