"הדרך לרווחיות ברורה; עוד לא קצרנו את הפירות של העבודה מאז ההנפקה"

רייזור לאבס  רייזור -5.3% רייזור 532.5 -5.3% בסיס:562.3 פתיחה:562.3 גבוה:562.5 נמוך:531 תמורה:674,404 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הונפקה ב-2021 ויצאה לדרך חשב עם מוצר חדש, ובדרך הזו המשקיעים ראו את המנייה נופלת ב-90% לצד תוצאות שהלכו והידרדרו. המוצר העיקרי של החברה, ה-DataMind AI, נותן מענה לתעשיות הנשענות על מכונות כבדות בכך שהוא מספק, בעזרת בינה מלאכותית אבחון מקיף ומהיר של תקלות העלולות לצוץ, דבר שיכול לחסוך לחברות משאבים רבים שהיו נאלצים להוציא על טיפול באותן תקלות. 

מניית רייזור לאבס מאז ההנפקה

בחודש נובמבר האחרון דיווחה החברה על עסקת ענק עם תאגיד בין לאומי הפועל בתחום הכרייה (בעיקר באוסטרליה, דרום אפריקה וארה"ב) במסגרתו תספק רייזור רישיונות למוצר וגם תתקין אותו ב-14 אתרי כרייה, כל זה בתמורה ל-31.2 מיליון דולר (בערך 117 מיליון שקל) על פני 5 שנים, וזאת כאשר החברה נסחרת לפי שווי של 68 מיליון שקל.

במחצית הראשונה החברה הציגה ירידה חדה ברווחיות שירדה ל-9% מ-40% במחצית המקבילה, אבל זה היה לפני העסקה בנובמבר שצפויה להביא לשיפור בתוצאות. בנוסף החברה דיווחה על הסכם דומה נוסף, הפעם עם תאגיד אנרגיה, במסגרתו תעמיד רייזור רישיונות מוצר ב-7 תחנות כוח של תאגיד האנרגיה לתקופה של שנתיים, ובהיקף כספי כולל של כ-656 אלף דולר.

שוחחנו עם מנכ"ל החברה, רז רודיטי, על העסקאות האחרונות, מקום החברה בשוק, והצפי לעתיד.

מה המוצר באמת עושה?
"ליבת המוצר היא הבינה המלאכותית שיושבת בענן. היא מקבלת מידע מהסנסורים שמחוברים למכונות ויודעת לנתח באופן שמאפשר תובנות לגבי תחזוקת המכשירים. דמיין רופא מומחה שמנסה לאבחן מחלה אצל חולה ולא מצליח אז הוא שולח אותו למספר גדול של בדיקות - המוצר שלנו יודע להשתמש במידע שהוא מקבל ולאבחן בדיוק את ה'מחלה' של המכונה. אנחנו עובדים עם מכונות בעיקר בשוק הכרייה, וגם נכנסים לשוק ייצור החשמל, ואלה תחומים שגם שעה אחת שהמכונה לא עובדת יכולה להסתכם בהפסד של מיליון דולר, לכן אבחון התקלות מהר הוא קריטי".

מה מבדיל אתכם ממוצרים דומים?
"המוצרים האחרים יודעים לאבחן רק משהו אחד, אנחנו יודעים לאבחן הרבה דברים במקביל - איכות השמן, לחץ השמן, לחץ מים, טמפרטורות, ניטור מצולם ועוד המון גורמים שביחד נותנים לחברה תמונה מלאה של הבעיה והבנה של המקור שלה".

אתה לא חושב שעם ההתקדמות הטכנולוגית במיכון יגיע שלב בהן למכונות תהיה יכולות לאבחון עצמי?
"גם אנחנו שאלנו את עצמינו את השאלה הזאת, אז חשבנו ללכת למכור את הטכנולוגיה ליצרניות עצמן. דיברנו ועם יצרניות ולמדו שני דברים: הראשון הוא שבעולמות של תעשייה כבדה מחליפים מכונה כל 15-20 ואפילו 30 שנה, מה שאומר שגם אם השינויים האלה יגיעו זה ייקח עוד זמן. הדבר השני שעלה מהשיח עם היצרנים זה שיש להם ניגוד אינטרסים - הם לא רוצים לשפר את התחזוקה של המכונה כי יש להם אינטרס למכור חלקי חילוף, ששם נמצאים הרווחים הגדולים שלהן".

סנסור DataMind AI; קרדיט: אתר החברה

לגבי העסקה מלפני חודשיים - כמה ממנה יוכר ב-2023 וכמה ב-2024?
"אני לא יכול למסור פרטים כאלה, אבל אני יכול להגיד שתקופת הביצוע של העסקה היא שנתיים. יש לנו התקנה ב-14 אתרים ואנחנו מקווים לבצע לפחות חצי מזה בשנה הראשונה להסכם".

איך הייתה המחצית השנייה?
"במחצית הזו התמקדנו בשני דברים, הראשון הוא מכירות - יצאנו לשיווק מסחרי של המוצר בשוק הכרייה. בנינו לעצמינו צבר ההזמנות כאשר ההזנה הגדולה ביותר הייתה זו שדיווחנו עליה לפני כחודשיים. הדבר השני הוא התארגנות לקראת הפריסה של העסקאות שיגיעו, ובנוסף יש לנו גם פעילות משמעותית בתחום הבטחוני - התבקשנו לעשות ככל שאנחנו יכולים על מנת להאיץ את הפרויקט הזה בגלל המלחמה".

למה הרווחיות ירדה בשיעור כל כך חד במחצית הראשונה? (9% לעומת 40% במחצית המקבילה).
"במחצית הראשונה לא היו לנו לקוחות מהותיים שמשלמים רישיון אלא יותר פיילוטים, והרווחיות בפיילוטים היא לא מייצגת כי המטרה שם היא לפרוץ ולהוכיח את עצמינו. בנוסף אלה גם היו פיילוטים ראשונים אז גם היעילות שלנו הייתה יותר נמוכה - היום אנחנו הרבה יותר יעילים ולמדו המון מהפריסות שעשינו במחצית הראשונה, ואני יכול להגיד שבהסתכלות על 2024, שיעורי הרווחיות האלה הם בכלל לא רלוונטים".

מתי תגיעו לרווחיות ואיזון תזרימי?
"אני לא רוצה לתת תחזיות שלא ניתנו בצורה רשמית, אבל יכול להגיד שהכוונות ב-2024 הן לייצר הכנסות משמעותיות מההסכם עליו דיווחנו בנובמבר, להוסיף עוד לקוחות ושווקים ולהגדיל משמעותית את ההכנסות והצבר. ההוצאות השנתיות שלנו לא צפויות לקפוץ משמעותית ולכן אני מאמין שהדרך לרווחיות היא ברורה, לגבי מסגרת הזמן אני חושב שזה עדיין מוקדם להתחייב".

אתם שוקלים להכניס משקיע/שותף אסטרטגי?
"כרגע זה לא באסטרטגיה של החברה. אנחנו מקבלים פניות כל הזמן אבל זה לא משהו שאנחנו מחפשים באופן אקטיבי, אבל אני לא פוסל אפשרויות".

המנייה צנחה בכמעט 90% מאז ההנפקה - מה יש לך להגיד למשקיעים?
"מאז ההנפקה היינו עסוקים בלבנות חברה חדשה - חברת מוצר שמביאה בשורה אמיתית לשוק הייצור העולמי, ולכן התוצאות נראו כפי שהם נראו. כל מההפעילות שהייתה לפני ההנפקה נעצרה בהדרגה וגם ההכנסות ירדו בהתאם, ועוד לא הגיעו הפירות של העבודה שהשקענו במוצר החדש. עם העסקה בנובמבר הוכחנו שהתהליך הזה היה נכון, ועם ההזמנה שקיבלנו היום אנחנו מראים לשוק את הפוטנציאל הבינלאומי של החברה להשפעה על שוק הייצור בצורה מאוד רחבה - זה לא רק כרייה, שהוא השוק הראשי, זה גם ייצור חשמל, ואנחנו מסתכלים גם על עולמות ייצור שעוסקים במתכות כמו תעשיית הרכב".