"השקעה באג"ח מעניינת יותר ממניות; תשקיעו 80% באג"ח, 20% במניות"

"מדובר בשנת האג"ח. אנחנו נכנסים לפאזה של הורדות ריבית. ברגע שהריבית מתחילה לרדת התשואות של האג"ח יורדות בהתאם ולכן יש רווחי הון", אומר אייל וויסבלום מנהל השקעות בקרנות הנאמנות של מגדל שוקי הון בשיחה עם ביזפורטל. וייסבלום מוסיף "שבשנת 2024 נכון לשלב מניות יחד עם אגרות חוב, בסדר גודל של 20% מניות ו-80% באגרות חוב שצפויות לעשות רווחי הון משמעותים. 
 
"אג"ח ממשלתי של ישראל לטווח 10 שנים נותן תשואה של מעל 4% ואג"ח. קונצרני במח"מ נמוך בינוני סביב 3-4 שנים בדירוגים גבוהים A+ ומעלה נותן תשואה שקלית של 5.5%-6%. בתהליך של הורדת ריבית במהלך השנה עם צפי ל-2-3 הורדות, יהיו גם רווחי הון בנוסף לתשואה השוטפת.

 
"בישראל בשונה משאר העולם  אנחנו צפויים למהלך אינפלציוני מסויים בעקבות המלחמה וביקושים כבושים למשל בתחום החופשות, גם הסיפור עם החות'ים שמשפיע על מחירי ההובלה והיבוא ישפיע על האינפלציה. זה יכול לעכב את הורדת הריבית באופן מהותי". 
 
אג"ח ממשלתי או קונצרני?
"בדרך כלל נעדיף להשקיע יותר באג"ח ממשלתי עם רמת סיכון וסטיית תקן נמוכה, אבל המצב הנוכחי של המלחמה ישפיע על הגדלת הגיוסים ועל תשואות האג"ח. וסביר שהתשואות בטווח הקצר יעלו. ברמת המיקרו של החברות צריך לבחור את האג"ח הנכונות שיכולות לסגור את המרווח מול האג"ח הממשלתי. ואז יהיו רווחי הון נאים בחודשים הקרובים.

"הייתי הולך יותר לאג"ח ממשלתי במח"מ קצר – בינוני עם נטייה לצמודי מדד ברכיב של 40%-35% ואת היתרה באג"ח קונצרני עם בחירה סלקטיבית ולא את המדדים ששם יש חברות טובות יותר וחברות פחות".
 
 
אג"ח נדל"ן IN אג"ח אשראי חוץ בנקאי OUT
"הסקטור שהכי מכביד עליו תקופה של עליית ריבית מהירה, והורדת ריבית כנראה איטית זה אשראי חוץ בנקאי. הסקטור עובד על תחלופה של כספים ומינופים. כרגע במצב של מלחמה עם שנתיים בריבית גבוהה, הרבה מאוד חברות נכנסות לקשיים וזה ישפיע על החובות מסופקים ולאחר מכן על חובות אבודים. ולכן נראה השפעה על הסקטור שהוא פחות מומלץ בעינינו.

"חברות נדל"ן שהיו ממונפות, הן הראשונות שיהנו מהורדת הריבית. הנדל"ן המניב חטף בשנה וחצי האחרונות בעקבות ההתייקרות של עלויות המימון, והוא יהנה עכשיו מהורדת הריבית. גם הנדל"ן למגורים שהיה בבעייתיות בעקבות המלחמה וירידה בביקוש יהנה ונראה לאחר המלחמה עליות בביקושים ולאחר מכן עלייה במחירים ולכן האטרקטיביות תגדל".
 
חברות שיכולות לבלוט לחיוב – אלוני חץ, ריט אזורים ומגוריט
"אלוני חץ שיש להם השקעה דרך חברת בת אמות ורוב הפעילות שלה בחו"ל, בשנה וחצי האחרונות חטפה הרבה בעקבות עליית הריבית ועליית מחיר ההיוון וירידת שווי נכסים. והיא צפויה ליהנות מירידת הריבית ושיעור ההיוון והיא צפויה להציג רווחים. חברות נוספות – ריט אזורים ומגוריט שיש להן נדל"ן להשכרה ארוכת טווח. ברגע שהשכירות תמשיך לטפס והעלויות שלך קטנות המרווח הולך וגדל ואתה צפוי להרוויח ככל שהריבית תלך ותקטן". 

 
הדובר הינו בעל רישיון ניהול תיקים במגדל ניהול תיקי השקעות. אין באמור התחייבות להשגת תשואה/רווח ו/או למניעת הפסדים. האמור אינו תחליף לייעוץ/שיווק השקעות, המתחשב בצרכים המיוחדים לכל אדם. לקבוצת מגדל שוקי הון ו/או למי מטעמה עשוי להיות עניין אישי בנושא ו/או אחזקות בנכסים ו/או בסקטורים ו/או באפיקים ו/או במדינות שהוזכרו