ג'פריס משדרגת המלצה לטבע - צופה תחזית חזקה

ענקית התרופות טבע טבע (US) -0.47% טבע (US) 17 -0.47% סגירה:0 פתיחה:17.04 גבוה:17.08 נמוך:16.87 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרת בשיא שנתי מקבלת שדרוג המלצה לקנייה מג'פריס עם מחיר יעד חדש של 14 דולר, לעומת 10 דולר לפני כן. האנליסטים בבית ההשקעות מציינים כי הם אופטימיים לגבי ההכנסות הצפויות של טבע מהזריקה של החברה נגד סכיזופרניה וההשקות הפוטנציאליות של תרופות הביוסימילר (תרופות שחברות מייצרות לתרופות שפג תוקף הפטנט שלהן) לתרופות הומירה וסטלרה. 

תחזית הקונצנזוס היא להכנסות של 15.5 מיליארד דולר ו-EBITDA של 4.6 מיליארד דולר השנה, בעוד בג'פריס מצפים להכנסות של 15.68 מיליארד דולר ו-EBITDA של 4.73 מיליארד דולר.

בחודש נובמבר האחרון קיבלה החברה המלצת קנייה מבנק אוף אמריקה עם מחיר יעד של 13 דולר - אפסייד של 50%. בנק אוף אמריקה אמר כי הוא צופה לטבע מכפיל EV/EBITDA לשנת 2024 של 8, לעומת הצפי הממוצע בקרב האנליסטים למכפיל של 6.7. הבנק ציין שההערכה הגבוהה יותר מצדו מגיעה מתוך העובדה שטבע מתכננת להשיק מוצרים חדשים ומצומצמים יותר כתוצאה מסיום פרשת האופיואידים. הבנק גם כלל בחישוב שלו התחייבויות משפטיות תלויות בסך 4.7 מיליארד דולר הקשורות לפרשת האופיאואידים (3.2 מיליארד דולר) ולתיאום מחירים בתחום התרופות הגנריות (1.5 מיליארד דולר).

גם באופנהיימר אופטימיים ואמרו בנוגע לדוחות האחרונים כי "טבע פרסמה תוצאות מעל הקונצנזוס, עם התאוששות בקצב הצמיחה בפעילות הליבה של הגנריקה, בנוסף להתקדמות במכירות תרופות המקור אוסטדו ואג'ובי, והעלתה את תחזיותיה להמשך השנה. החברה מתקדמת ביישום אסטרטגיית צמיחה וחיזוק פעילות פיתוח תרופות מקור, כולל שיתופי פעולה אסטרטגים כמו שת"פ עם מובילת התרופות האירופאית סאנופי עליו הודיעה לאחרונה. אנו צופים כי הצלחת טבע ביישום אסטרטגיית הצמיחה, במקביל להורדת נטל החוב, תוביל לעליה בתמחור המניה, אך בשלב הנוכחי משמרים את המלצת Perform על מניית  TEVA". 

מעל האופטימיות הזו מרחפים סיכונים. הרווחיות של טבע בשנים הקרובות תלויה המון ביכולת החברה לבצע השקות נוספות של תרופות גנריות מהותיות כמו גם בהצלחת התרופות הקיימות של החברה. 

סיכוייה של טבע להשיק גרסה גנרית לשתי תרופות רבות מכר עשויים להתברר בקרוב. חברת אלווטק האיסלנדית, המשמשת כשותפה של טבע, עידכנה לאחרונה את המשקיעים בנוגע לתוצאותיה של בדיקה חוזרת שערכה רשות המזון והתרופות האמריקאית במפעלה של אלווטק באיסלנד. החברה אמרה כי בבדיקה נמצאו פגמים שיכולים להיות מתוקנים בקלות. 

אלווטק וטבע חתמו באוגוסט 2020 על הסכם שלפיו טבע תקבל את זכויות המסחור הבלעדיות של חמש תרופות ביוסמילר (גרסות חיקוי לתרופות ביולוגיות שמיוצרות בהנדסה גנטית של תאי יונק או חיידק) שאלווטק מפתחת. על פי ההסכם, אלווטק אחראית לפיתוח התרופות ולקבלת אישור הרשות האמריקאית, ואילו טבע תהיה אחראית על שיווקן. בהתאם לתוצאות הבדיקה, טבע תוכל להשיק את תרופות הביוסימילר שלה הומירה וסטלרה.
 

הדוחות לרבעון השלישי

חברת התרופות דיווחה לרבעון על רווח למניה של 0.6 דולר על הכנסות של 3.85 מיליארד דולר - הרווח היה מתחת לתחזיות האנליסטים לרווח של 0.61 דולר למניה בעוד ההכנסות מעל התחזית ל-3.72 מיליארד דולר. אם תרצו טבע מכרה יותר, אבל הרוויחה פחות - שיעורי הרווחיות בירידה. 

התחזית לשנה כולה עלתה ב-100 מיליון דולר לאמצע טווח של 15.3 מיליארד דולר. טבע אישררה את התחזיות לגבי שאר הנתונים. הרווח למניה צפוי להיות השנה בין 2.25 דולר ל-2.55 דולר למניה, תזרים המזומנים החופשי יהיה בין 1.7 מיליארד דולר ל-2.1 מיליארד דולר.