לקראת דוחות מיקרוסופט - למה לצפות מהחברה הגדולה בעולם?

מיקרוסופט  MICROSOFT +1% MICROSOFT 417 +1% סגירה:0 פתיחה:411.06 גבוה:417.4 נמוך:411.06 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תדווח מחר (שלישי) אחרי המסחר על תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2023 כולה. לא מעט דברים קרו מאז הדוחות האחרונים של החברה, כאשר מעל כולם בולטת כמובן העובדה שמיקרוסופט עקפה את אפל  APPLE +0.59% APPLE 229.87 +0.59% סגירה:0 פתיחה:228.17 גבוה:230.72 נמוך:228.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: והיא כיום החברה הנסחרת הגדולה בעולם, כאשר שווי השוק שלה אפילו חצה כבר את רף ה-3 טריליון דולר, והיא החברה השנייה אי פעם שהגיעה לשווי כזה, כאשר השנייה היא כמובן אפל. בנוסף, בסוף חודש נובמבר סאגת סם אלטמן העסיקה את וול סטריט, ומסתמן שמיקרוסופט היא זו שיצאה מורווחת ממנה. אז למה האנליסטים מצפים בדוחות החברה?

סאטיה נאדלה, מנכ"ל מיקרוסופט

למה האנליסטים מצפים?

האנליסטים בוול סטריט מצפים ממיקרוסופט לדווח על רווח למנייה של 2.78 דולר והכנסות של 61.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, זאת בהשוואה לרבעון המקביל בו דיווחה החברה על רווח למנייה של 2.32 דולר והכנסות של 52.75 מיליארד דולר. ההכנסות של מיקרוסופט משירות הענן שלה, Azure, שהוכפלו במהלך 3 השנים האחרונות, צפויות להסתכם בשיא של 25.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, מה שישקף צמיחה של 18% לעומת הרבעון המקביל. Azure אחראית לבערך 30% מהכנסות החברה.

אחד השינויים שמיקרוסופט החילה לאחרונה בפלטפורמת הענן שלה הוא האינטגרציה עם Copilot - אפליקצית הבינה המלאכותית שלה שמשתמשת ב-ChatGPT. נכון להיום, 40% מחברות פורצ'ן 100 כבר משתמשות ב-Copilot, ומעל ל-37 אלף בתי עסק רשומים לגרסה העסקית של האפליקציה, משמע מיקרוסופט כבר מכניסה ממנה כסף. המחיר החודשי של הגרסה העסקית של Copilot עומד על 30 דולר, ולכן האנליסטים צופים שהסגמנט הזה לבדו יוסיף לה סדר גודל של 9 מיליארד דולר בהכנסות. 

אבל, המספרים האלה עשויים להיות נמוכים יותר, בעיקר בגלל הקפיצה הגדולה בביצועים של Azure ברבעון הקודם שהביאו את החברה לעקוף את צפי האנליסטים, ומביאים חלק מהאנליסטים לחשוב שהחברה תתקן ברבעון הרביעי. עם זאת, תחזית החברה היא כנראה מה שתקבע לאן תזוז המנייה ובאיזו עוצמה.

האם המנייה עדיין מעניינת?

מאז תחילת 2023 המנייה עלתה כבר ב-80% והיא נסחרת בשיא היסטורי של 404 דולר. זה ממש לא זול, לכן מי שמשקיע היום צריך להיות עם אמונה חזקה שהחברה עוד יכולה להציג חידושים ופריצות דרך משמעותיות בשביל לדחוף את המנייה למעלה. האנליסטים אומנם עדיין אופטימיים, כמו האנליסט של ג'פריס, ברנט טיל, שהציב למנייה מחיר יעד של 450 דולר (אפסייד של 11%), אבל הוא גם מדגיש שמכפיל הרווח העתידי שלה עומד היום על 32.6, לעומת ממוצע של 27.1 למניות במדד הנאסד"ק.

מניית מיקרוסופט ב-12 החודשים האחרונים

גם סאגת סם אלטמן היא משהו לקחת בחשבון כשבוחנים השקעה במנייה. על פניו, הכל נשאר כשהיה - למעט כמה דירקטורים ב-OpenAI שהלכו הביתה, סם אלטמן חזר לכיסא המנכ"ל. אבל מה שמיקרוסופט הפגינה כלפי חוץ בכל הסיפור הזה זה את המחויבות שלה לתחום. לא רק שמיקרוסופט גייסה את אלטמן לשורותיה אחרי שהוא פוטר, היא גם אמרה שהיא מוכנה לקבל כל עובד של OpenAI.

נכון שמחיר המניה גבוה, אבל צריך להסתכל על התמונה הגדולה - מיקרוסופט היא מפלצת, היא מייצרת כל כך הרבה מזומנים שקניה של המניה, גם במחירי השיא עכשיו, פחות או יותר מוסיף חשיפה ל-AI בחינם, ללא סיכון נוסף, איפה יש עוד הזדמנות להשקיע בתחום כל כך חדש ועתיר סיכון דרך אחת החברות החזקות בעולם? להזכירכם, מיקרוסופט מחזיקה ב-49% מ-OpenAI, זאת השקעה עקיפה בחברה המובילה בשוק בתחום, אבל בסיכון מאוד נמוך.

ברבעון הקודם, מיקרוסופט דיווחה על  רווח למניה של 2.99 דולר על הכנסות של 56.5 מיליארד דולר, בעוד צפי האנליסטים היה לרווח למניה של 2.65 דולר על הכנסות של 54.49 מיליארד דולר. מגזר הענן, הכולל את Azure, הכניס 24.3 מיליארד דולר, בוול סטריט ציפו להכנסות של 23.6 מיליארד דולר.