בנק אוף אמריקה: ה-S&P 500 "יקר היסטורית" - אבל הוא עוד יכול לעלות

רבים מאיתנו לוקחים סקירות אנליסטים כאשר אנו מנסים לקבל החלטה מושכלת לגבי השקעה. מדד ה-S&P 500 עלה בשנת 24% ומתחילת השנה הוסיף כבר עוד 8.3% ועבר את רף ה-5,000 נקודות, שיא היסטורי, ובעוד רבים מהמשקיעים נהנים מהרווחים שלהם, הרבה קולות בשוק, וגם כאלה של אנליסטים, מתחילים להזהיר לגבי נפילה אפשרית.

זה הגיוני, אחרי עליות חדות ושיאים חדשים לעיתים מגיעות גם נפילות ש"מנערות את העץ". גם בבנק אוף אמריקה אמרו שהמדד "יקר להחריד" בסקירה שפרסמו בשבוע שעבר: "לדעת כללני הבנק, ה-S&P 500 יקר סטטיסטית ב-19 מתוך 20 מדדים. האם זה מבשר על קריסת שוק? מודלים של הערכה סטטיסטיית חשובים בטווח הארוך ומציעים תשואות נמוכות יותר בעשור הבא.

הניתוח שלנו של משטרים קודמים מצביע על כך ששליטה הדוקה יותר בשרשרת האספקה, ירידה באינפלציה ובתנודתיות השיעורים וסיכון מימון מחדש מגודר עלולים להוזיל את פרמיית הסיכון מכאן עבור רוב החברות, במיוחד כלכלה מחזורית ותיקה שצמחה צנועה וממושמעת. הערכות רווח מנורמלות של S&P 500 לשנת 2025 נעות בין 220 דולר עד 245 דולר בהתאם לעשור ההתחלתי".

הכלכלנים והאנליסטים משתמשים במידע ובניסיון שלהם בשביל לנסות ולתת לנו תחזיות מדויקות ככל הניתן על מצב השוק, וכך גם הכלכלנים המנוסים של בנק אוף אמריקה. פחות משבוע אחרי אותה סקירה מנבאת שחורות, בבנק פרסמו סקירה חדשה שמציבה אפסייד של 5% למדד ביחס לרמה הנוכחית, מה שמעיד על עלייה של 13% בסך הכל במהלך 2024 אותה צופה הבנק - משמע אנחנו במצב ייחודי מאוד בו בעוד שהמדד יקר, מסתמן שעוד יש לו פוטנציאל עליה, סיטואציה מעניינת.

• מה צפוי בשוק השבוע והאם כדאי להשקיע בסין בימי מלחמת הסחר?
• "תמכרו בעליות" אומר אסטרטג השקעות ב-UBS, "ה-S&P 500 יכול לרדת מתחת ל-5,000 נקודות"

"אנו מעלים את יעד סוף השנה שלנו למדד S&P 500 ל-5,400 (פוטנציאל עלייה של 5% מהרמות הנוכחיות) לעומת 5,000 קודם לכן. השינוי נובע בעיקר מהתאמות שעשינו להנחות הערכת השווי ההוגן שלנו. עם זאת, רמת האופטימיות שלנו התקררה מאז שפרסמנו את תחזית 2024 שלנו, לאור השיפור בסנטימנט בוול סטריט", כותבים בבנק אוף אמריקה.

"מדד ה-Sell Side, אינדיקטור הסנטימנט המרכזי שלנו, מראה עלייה בהקצאות להון מנייתי וכעת נמצא ברמה ניטרלית, בהתאם לכך, הורדנו את המשקל שלו במודל שלנו. מוסיפים בבנק אוף אמריקה. "עם זאת, עמדה ניטרלית לעתים רחוקות מתבררת כמדויקת והמסר הכללי של מסגרת תזמון השוק שלנו הוא עדיין - למעלה". בבנק הוסיפו טווח מינימום ומקסימום אותו הם צופים למדד על פי המודלים שלהם, כאשר רמת המינימום עומד על 4,100 נקודות ורמת המקסימום על 6,500 נקודות.

באילו תחומים יש פוטנציאל?

בנוסף, בבנק אוף אמריקה מציינים שתחום התקשורת נשאר בפסגה של התחומים המעניינים, והם גם מדגישים את מטא  META PLATFORMS כמניה מעניינת אחרי הדוחות הטובים שהציגה. 

• "הפסיכולוג של השוק" - איך הצליח הווארד מרקס לייצר תשואה עודפת ללקוחות שלו?
• סוף למלחמת הסחר? טראמפ חושף: סין פנתה להידברות על הסכם הסחר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

תחומים מעניינים נוספים עליהם מצביעים בבנק אוף אמריקה הם טכנולוגיות מידע, נדל"ן ופיננסים, ותחומים עליהם הבנק מצביע כחלשים ביותר יחסית הם חומרים גלם (כגון מחצבות), תעשייה ואנרגיה.