מחיר הזהב בשיא חדש - למה המגמה החיובית צפויה להימשך

מחיר הזהב זהב +0.42% זהב 2,663.27 +0.42% סגירה:2,652.22 פתיחה:2,652.02 גבוה:2,673.33 נמוך:2,651.31 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הגיע היום לשיא חדש, כאשר בוול-סטריט מעריכים כי זרזים מאקרו-כלכליים שיגיעו בקרוב ימשיכו לדחוף מעלה את המתכת היקרה. החוזים העתידיים על הזהב עולים ב-0.37% למחיר של 2,134 דולר לאונקיה. 

"כדאי לציין כי במונחים ריאליים, הזהב עדיין נמצא הרבה מתחת לשיאים הקודמים שלו, כמו ב-1980, 2011 ו-2020", אמר ג'ים ריד, אסטרטג בדויטשה בנק, כשהוא מתייחס לרמות הגבוהות יותר של הזהב לפני התאמה לאינפלציה. הנתון הזה הוא רלוונטי היות ומשקיעים רבים משתמשים בנכס כגידור נגד עלייה מהירה במחירים. 

מספר גורמים תמכו בראלי האחרון בזהב, בראשם הציפיות לשינוי בריבית בארה"ב. לפי הערכות האנליסטים, יתכן ונראה בקרוב מאוד זרזים נוספים שיגרמו לתנודות נוספות במחיר המתכת היקרה. "חששות סביב הכלכלה הגלובלית, מתחים גיאופוליטיים והשינויים בהסתברות להורדת ריבית קרובה, הניעו ביקוש מוגבר", אמר ריקרדו אוונג'ליסטה, אנליסט  ActivTrades. "הריבית בולטת כגורם סיכון העיקרי המשפיע על מחירי הזהב". 

מחיר הזהב ידוע כרגיש גם לריביות לטווח קצר, כאשר שיעורים נמוכים יותר נוטים לגרום לעליות במחיר הזהב. ההסתברות לכך שהפד יוריד את הריבית בחודש יוני עלתה בימים האחרונים, כאשר נכון להיום (שלישי), ההסתברות עומדת על 65%, לעומת 55% מלפני כשבוע. 

"האפסייד הפוטנציאלי מוגבל בעקבות חוסר הוודאות סביב תוכניות הפד להקל במדיניות המוניטרית המגבילה שלו", אמר אוונג'ליסטה. "בהתחשב בזה, הנתונים שיפורסמו השבוע כמו ה-PMI ונתוני העבודה, יחד עם עדותו של ג'רום פאוול בקונגרס, צפויים להיות במעקב צמוד על ידי הסוחרים וסביר שהם ישפיעו על מחירי הזהב בהתאם". 
 

תקופות של חוסר וודאות

תקופות של אי ודאות בשווקים ובעולם הן תקופות טובות לזהב. המתכת היקרה חווה בחודשים האחרונים גל עליות מתמשך. כל שינוי משמעותי בציפיות המשקיעים לשינוי בריבית לא רק ישפיע מאוד על שוק המניות, אלא עשוי גם להשפיע על הזהב לטוב או לרע.

כאמור, הזהב נחשב למקלט בטוח לברוח אליו בתקופות של אי ודאות מוגברת כשהכסף שנמצא בהשקעות אחרות חשוף במיוחד לסיכון של אובדן שווי. מתיחויות גאופוליטיות הן אחת הסיבות לבריחה אל הזהב.

בתקופות שבהן הריבית נמוכה נחשב הזהב להשקעה אטרקטיבית מאחר שהוא שומר על ערכו בעוד נכסים אחרים כמעט אינם מניבים תשואה. הריבית בארה"ב אומנם גבוהה כרגע, אבל ההתבטאויות של בכירים בפד, לצד נתונים כלכליים שמצביעים בבירור על היחלשות הדרגתית של האינפלציה, מקרבים את היום שבו הכיוון יתהפך והריבית תתחיל לרדת.

יו"ר הפד, ג'רום פאואל, עצמו ממשיך להישמע זהיר ולהותיר את הדלת פתוחה להעלאות נוספות, אבל נראה שחוץ ממנו יותר ויותר בנקים וחזאים כלכליים מתחילים להמר על מתי הריבית תתחיל לרדת.

העתיד הקרוב מאותת על אופטימיות בכל הנושע להשקעה בזהב. מומחים צופים כי ככל שהמלחמה באזורנו תימשך או תתרחב, ימשיך הזהב להגיב בעליות, וכך גם ככל שהתחזיות לשינוי הריבית בארה"ב יתחילו להתבהר לכיוון של התחלת הורדה של הריבית.

איך משקיעים בזהב?

יש כמה דרכים להרוויח מהשקעה במתכת היקרה. אפשרות אחת, הבסיסית ביותר, היא כמובן רכישה פיזית של מטבעות ומטילי זהב, אבל זאת דרך לא נוחה במיוחד וגם דורשת ביטוח של הסחורה. אחריה ישנה האפשרות להשקיע בחוזים עתידיים על הזהב, שנסחרים בכל מיני בורסות סחורות בעולם. זאת כמובן דרך נוחה בהרבה מהשקעה פיזית במתכת, אבל היא דורשת ידע והבנה במסחר בחוזים עתידיים.

אפשר גם להשקיע בחברות שעוסקות בזהב, למשל חברות כרייה או מסחר בזהב, אם כי לא תמיד מתקיים מתאם בין מחיר המתכת לביצועי החברות.

לבסוף, הדרך הנוחה והבטוחה ביותר היא להשקיע בתעודות-קרנות סל וקרנות נאמנות שעוקבות אחרי מחירי הזהב, כך שהמשקיע מקבל תשואה זהה לתשואת מחיר המתכת.