רני צים משדר מצוקה - עסקה תמוהה בתוך הקבוצה, הפסד כבד בפסגות

רני צים אמר לפני שנתיים-שלוש בכנס של עובדי החברה. "הכוח שלנו הוא במיקוד מיקוד מיקוד". הוא צדק, הפעילות שלו בפסגות היא בור גדול של הפסדים, והמדהים הוא שההחברה הזו הפסידה 80 מיליון שקל דווקא כשהפעילות של ניהול ההשקעות טובה. ההפסדים הגיעו מכל הפעילויות האחרות ובעיקר מפעילות של אשראי חוץ בנקאי. רני צים ניסה לעשות הכל, כנראה שאי אפשר, הוא ניסה להיות כמו אחיו, עדי צים שחזק בתחום האשראי החוץ בנקאי, וכשל שם. זה הפיל את קבוצת פסגות שמנייתה נפלה בבורסה, ובכל זאת יש לה מזומנים שבהם הוא רוצה להשתמש כדי לקנות את החזקתו בחברת הנדל"ן - רני צים. 

מבולבלים? זה מעט מסובך, אבל בשורה התחתונה, רני צים מנסה לעשות סדר, כנראה גם בעידוד הבנקים שמרגישים את הסיכון עולה. הוא מנסה להעביר את הסיכון לקבוצת פסגות שבה יש עדיין מזומנים בזכות פעילות קרנות הנאמנות לאקסלנס. 

כך או אחרת, תוצאות רווח והפסד משדרות לכאורה עסקים כרגיל. חברת רני צים מרכזי קניות, הנמצאת בשליטת איש העסקים רני צים, רשמה ב-2023 רווח נקי של כ-87 מיליון שקל לעומת רווח של כ-80 מיליון שקל ב-2022. 

ההכנסות של רני צים -0.68% רני צים 305.9 -0.68% בסיס:308 פתיחה:308 גבוה:308 נמוך:304.5 תמורה:469,505 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בשנת 2023 צמחו בכ-18.5% ל-113.4 מיליון שקל, ה-NOI אשתקד גדל ב-16.6% ל-84.4 מיליון שקל וה-FFO של החברה הסתכם בכ-16.5 מיליון שקל, לעומת סך של 26.6 מיליון שקל ב-2022. בחברה מסבירים כי הירידה נובעת בעיקר מעלייה בהוצאות המימון של החברה כתוצאה מעליה בהיקף ההלוואות, עליה בשיעורי הריבית והמדד.

החברה רשמה אשתקד עליית ערך נדל"ן להשקעה של כ-149.5 מיליון שקל, לעומת כ-95 מיליון שקל בשנת 2022. לדברי החברה עליית הערך בשנת 2023 מיוחסת בעיקר לשערוך פרויקטים פעילים המצביע על השבחת הנכסים וגידול ברווחיות הקיימת והצפויה מהנכסים הפעילים וכן לשערוך נכסים אשר בהקמה ותכנון.

רני צים, יו"ר החברה, ציין כי "אנחנו מסכמים את שנת 2023 עם תוצאות חזקות והמשך צמיחה בפעילות. הנתונים הללו מבטאים את עוצמת הקבוצה ואסטרטגיית הפעילות שבה אנו מתמקדים. השנה החולפת הייתה שנה מאתגרת ומורכבת, לאור סביבת הריבית הגבוהה ובעקבות המלחמה שפרצה ברבעון הרביעי. אל מול אתגרים אלו, מרכזי המסחר שלנו, המאופיינים בצריכה בסיסית, תמהיל מהודק, עומס שכ"ד נמוך ומיקומים אטרקטיביים עם תחרות נמוכה וביקושים גבוהים, הציגו איתנות רבה שהתבטאה בהמשך צמיחה בנתונים התפעוליים".

לפני כשבועיים פרסם צים הצעה לממש את החזקותיו בחברת הנדל"ן המניב באמצעות מכירה לפסגות. צים פנה להנהלת קבוצת פסגות, הנמצאת בשליטתו (כ-65.7%) והציע לה לרכוש ממנו את השליטה בחברת הנדל"ן הציבורית, רני צים מרכזי קניות, שגם בא הוא שולט (מחזיק כ-54.3%). 

צים פנה במכתב למנכ"ל ויו"ר  פסגות קבוצה 0% פסגות קבוצה 22.1 0% בסיס:22.1 פתיחה:22.1 גבוה:22.7 נמוך:21.4 תמורה:429,047 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , ובו הוא מציע לפסגות לרכוש את מלוא אחזקותיה (מניות ואופציות) של רני צים אחזקות, באמצעותה הוא שולט בחברת הנדל"ן הציבורית,  תמורת סכום הנאמד בכ-250 מיליון שקל. מחיר ההצעה המדויק ייקבע, כך ההצעה, לפי המחיר הממוצע של מניית צים מרכזי קניות ב-14 ימי המסחר שלאחר פרסום הדוחות הכספיים של רני צים לשנת 2023 (כלומר החל ממחר), אך לא יפחת מ-3.2 שקלים למניה,  מחיר המשקף שווי חברה של כ-465 מיליון שקל לחברת הנדל"ן, סכום המהווה כ-67% מהונה העצמי של החברה נכון לסוף ספטמבר 2023, העומד על כ-696 מיליון שקל. 

מניית רני צים צנחה והחברה נסחרת בכחצי על ההון העצמי

המשקיעים במניות רני צים לא אהבו את ההצעה והמניה צנחה מאז בכ-14% למחיר של 2.61 שקלים המשקף לחברה שווי של כ-380 מיליון שקל. ההון העצמי שלה עמד בסוף 2023 על כ-730 מיליון שקל. כלומר החברה נסחרת בשווי של כחצי מההון.

בניגוד לרני צים, פסגות הציגה הבוקר דוחות גרועים ורשמה הפסד של כ-83 מיליון שקל אשתקד, לעומת הפסד של כ-9 מיליון שקל ב-2022. ההון העצמי של החברה הצטמק לכ-171 מיליון שקל בסוף 2023, לעומת 210 מיליון שקל בסוף 2022. 

עם זאת, הקופה של פסגות גדלה בכ-407 מיליון שקל לאחרונה, לאחר שהחברה מכרה את פעילות קרנות הנאמנות האקטיביות שלה לקבוצת הפניקס, ואת פעילות הקרנות הפסיביות לבית ההשקעות אי.בי.אי. פסגות עדיין פעילה בתחום של שירותי חבר בורסה ותחום של אשראי ושירותים פיננסיים. בפסגות מעוניינים לצאת מהפעילות גם משני התחומים האלה. פעילות חבר הבורסה הסבה לפסגות הפסד של כ-12 מיליון שקל ב-2023 ופעילות האשראי ושירותים פיננסיים הפסד של כ-34 מיליון שקל.