ג'יי פי מורגן: "הסנטימנט באפל מתחיל להשתפר"

שנה קשה עוברת על ענקית הטכנולוגיה APPLE +0.59% APPLE 229.87 +0.59% סגירה:0 פתיחה:228.17 גבוה:230.72 נמוך:228.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אבל בג'יי פי מורגן צופים כי זה בקרוב ישתנה והבינה המלאכותית היא זו שתוביל את השינוי. מכשולים רבים הכבידו על החברה, כולל האטה במכירות האייפון בסין וביטול פרויקט הרכב החשמלי, אך בבנק סבורים כי יש סיבות להישאר אופטימיים.

מניית יצרנית האייפון ירדה ב-12% מתחילת השנה ונסחרת במכפיל רווח עתידי של 25 ל-12 החודשים הבאים. בחלק התחתון של הטווח בו נסחרה עם השקת מכשירים עם 5G, מה שמהווה לפי ג'יי פי מורגן מכפיל סביר. בנוסף, כל העיניים נשואות לתוכניות החברה לבינה מלאכותית שצפויות להיחשף בוועידת המפתחים העולמית השנתית ביוני ומה המשמעות של התוכניות תהיה לגבי הסמארטפונים.

"התאבון הגובר מצד משקיעים הגיע בעיקר מהרצון להשתתף באפסייד הקשור לסייקל שדרוג המכשירים כתוצאה מה-AI, כאשר המשקיעים זוכרים את סייקל השדרוג שהתרחש עם השקת מכשירים עם 5G", אמרו אנליסטים מג'יי פי מורגן.

בעבר המשקיעים באפל בחנו את המוצרים הקיימים של החברה ואת הרווחיות הקשורה למוצרים ולשירותים הללו על מנת לחזות מה יקרה עם החברה בעתיד. עם זאת, בבנק אוף אמריקה בחנו את תחזיות הקונצנזוס לשיעור רווח גולמי לשנת 2023 ב-2018 וגילו כי המודלים הפיננסיים של וול-סטריט צפו שיעור של 39%, בעוד השיעור בפועל עמד על 44%. 

"לדעתנו, וול-סטריט ממשיכה להמעיט בפוטנציאל הרווחיות הגולמית לטווח הארוך של אפל במוצרים ושירותים, שם אנו צופים אפסייד של 180 נקודות בסיס ו-150 נקודות בסיס בהתאמה במהלך השנים הקרובות", כתבו האנליסטים בבנק אוף אמריקה ודירגו את מניית אפל ב"קנייה" עם מחיר יעד של 225 דולר.

לא כולם אופטימיים

ב-Loop Capital ציינו לאחרונה כי אפל נמצאת "בסיכון מסוים" לפספס את הציפיות למכירות ולרווח מהאייפון ובכלל ברבעון מרץ. יותר מזה, רבעון יוני צפוי להיות עבורה מסוכן עוד יותר, היות ונתוני המשלוחים של מכשיר הדגל של החברה הם "פשוט רכים מדי", בעקבות ביקוש חלש מהצפוי ותחרות גוברת בסין מחברות כמו שיאומי ו-Huawei.

אפל לראשונה מזה שנים רואה "השתטחות" של מחיר המכירה הממוצע של האייפונים ולא צמיחה כמו בשנים קודמות. האנליסטים מעריכים כי הסיבה לכך היא תמהיל האייפונים של אפל שהפך לפחות רווחי או פחות מושך את הלקוחות. 

לפי האנליסטים ב-Loop Capital, יתכן מאוד שתחזיות הקונצנזוס עבור מספר היחידות שנמכרו והמכירות הן גבוהות מדי ב-20%, בעוד הקוצנזוס להכנסות הכוללות ולרווח למניה עשוי להיות גבוה מדי ב-10%. עוד הוסיפו האנליסטים כי מכירות האייפון חזרו לרמות של טרום הקורונה וצופים הכנסות ממכשיר הדגל של 44 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת של 46.8 מיליארד דולר. לפי Loop ההכנסות הכוללות צפויות לעמוד על 87.8 מיליארד דולר, מתחת לקונצנזוס של 91 מיליארד דולר. הרווח למניה צפוי לעמוד בדומה לקונצנזוס על 1.46 דולר. 

ברבעון יוני ההכנסות מהאייפון צפויות לעמוד על 31.3 מיליארד דולר, נמוך מהתחזית הקודמת של 35.5 מיליארד דולר והרבה מתחת לקונצנזוס של 38.9 מיליארד דולר. ההכנסות הכוללות צפויות לעמוד על 75.5 מיליארד דולר, עם רווח למניה של 1.19 דולר. הקונצנזוס בוול-סטריט עומד על הכנסות של 83.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.33 דולר.
 

הפיטורים באפל

יצרנית האייפון הודיעה לאחרונה כי היא מתכננת לפטר יותר מ-600 עובדים בקליפורניה, מספר שבועות לאחר שביטלה שני פרויקטים שנחשבו גדולים: הרכב החשמלי ומסך בייצור עצמי לשעונים החכמים שלה. אלו הפיטורים המשמעותיים הראשונים של ענקית הטכנולוגיה מאז הקורונה. העובדים, הנמצאים בסנטה קלרה, קיבלו את ההודעה על סיום העסקתם כבר ב-28 במרץ, כאשר הפיטורים ייכנסו לתוקף החל מה-27 במאי.

בעוד החברה לא פירטה מאילו פרויקטים היא מפטרת עובדים, סנטרה קלרה הייתה הבית של פרויקט הרכב החשמלי והמסכים לשעונים חכמים. הסגירה של שני הפרויקטים הללו היוותה מכה לאפל וגרמה לכך שהצלחת הפרויקט הגדול הבא של החברה היא עוד יותר קריטית, במיוחד כאשר היא מעוניינת להראות נוכחות בתעשיית הבינה המלאכותית. 

לאחר סגירת פרויקט הרכב החשמלי, דווח כי החברה מתכננת להעביר את המשאבים לפיתוח של בינה מלאכותית ג'נרטיבית במקום זאת. בתקופה האחרונה עולים גם דיווחים כי אפל נמצאת בשיחות עם חברות בינה מלאכותית ג'נרטיבית מובילות כמו OpenAI וגוגל ובוחנת אפשרות לשלב את הטכנולוגיה שלהן במכשירי האייפון. 

ענקית הטכנולוגיה נסחרת לפי שווי של 2.6 טריליון דולר, זאת לאחר שמניית החברה איבדה כאמור 12% מתחילת השנה ועלתה ב-5.7% בשנה האחרונה כולה.