גילת: שלושה חוזים גדולים בפתח, באופנהיימר רואים אפסייד של 45%

חברת התקשורת הלווינית גילת (US) +0.67% גילת (US) 5.24 +0.67% סגירה:0 פתיחה:5.2 גבוה:5.27 נמוך:5.2 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה אמש על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2024 ובאופנהיימר רואים סיכוי לפריצת דרך. גילת מתמודדת על שלושה חוזים גדולים במיוחד; קונסטלציית OneWeb הפרטית, קונסטלציית IRIS של האיחוד האירופי ופרוייקט קייפר של אמזון, ששוויים המצרפי חוצה את סף חצי מיליארד דולר.

החברה רשמה לרבעון הראשון הכנסות של 76 מיליון דולר, צמיחה של 29% מהשנה שעברה (12% מהגידול נובע מפעילות אורגנית ו-19% נוספים מהרכישה שביצעה בשנה שעברה), ה-Ebitda המתואם עמד על 9.3 מיליון דולר וצפי להכנסות של 305-325 מיליון דולר בכל 2024.

ההכנסות היו גבוהות מהציפיות באופנהיימר שעמדו על 67 מיליון דולר, שולי הרווח הגולמי היו נמוכים מהצפי עם 37.8% לעומת צפי של 39.2%, אך ה-Ebitda המתואם היה בהתאם לצפי. בבנק ההשקעות סבורים כי ללא לפחות זכייה אחת בשלושת החוזים הגדולים שעליהן גילת מתחרה, לא יחול שינוי מהותי בתחזית הפיננסית לשנים 2024-2026.

בסגמנט הביטחוני, שבו גילת רכשה את חברת DataPath בסוף 2023, דיווחה החברה על הזמנות חזקות ממשרד ההגנה האמריקאי וצופה כי תעמוד ביעדיה להכנסות של כ-50 מיליון דולר מחברת הבת ב- 2024. לפי הערכות השינוי המבני בשוק התקשורת הלוויינית יגביר את הביקושים למוצריה של גילת בחטיבה הביטחונית ויאפשר לה להגדיל בצורה מהותית את ההכנסות בשנים הקרובות. מלבד זאת, לא נראה כי המצב הגיאו פוליטי באירופה משפיע (כרגע) על הביקושים בחטיבה.

שלושת החוזים המדוברים אמורים להיות מוכרעים כאמור ב-12 החודשים הקרובים; OneWeb צריכה להחליט במהלך החודשיים הקרובים מי משני המתמודדות שלה יזכה בחלקו הארי של חוזה האספקה, ו-IRIS ופרוייקט קייפר של אמזון צפויים לקבל החלטה לקראת סוף 2024 או תחילת 2025.

קייפר הינו הפרויקט החשוב ביותר של גילת, ואמזון מחוייבת מבחינה רגולטורית להעלות חצי מקונסטלציית הלוויינים שלה עד אמצע 2026 בכדי לא לאבד את מקומה באורביט שהוקצה לה מה-FAA. לוח הזמנים תומך בתחילתו של שיגור מסיבי של לווינים ב-2025, וגילת מתמודדת על נתח גדול מסך הקונסטלציה. באופנהיימר סבורים כי גילת נמצאת בעמדה טובה מאוד לזכות בחלק משמעותי בפרוייקטים של OneWeb וקייפר.